Проблемы, с которыми в настоящее время сталкивается глобальная экономика, создают условия, когда спрос на серебро в основных отраслях, включая промышленность и ювелирное производство, будет падать исключительно из-за пандемии нового коронавируса COVID-19, уверены эксперты Metals Focus & The Silver Institute.

Первичное предложение продолжит сокращаться, учитывая временную остановку добычи в нескольких крупных серебродобывающих государствах.

Ожидается, что в этом году инвестиции в физический металл принесут высокую прибыль, поскольку инвесторы выходят из акций в поисках безопасных транспортных средств-убежищ.

Кроме этого, Metals Focus ожидает, что серебро превзойдет золото по динамике, и к концу 2020 года может приблизиться к планке в 20 долларов за унцию.

2019
Мировой спрос на серебро в прошлом году был немного выше, чем в 2018 году, за счет увеличения инвестиционного спроса на 12%, так как розничные и институциональные инвесторы сосредоточили внимание на долгосрочной привлекательности металла. Благоприятные структурные изменения, такие как электрификация транспортных средств и нарастающее его использование в солнечной электроэнергетике (фотовольтаика), вызвали большой промышленный спрос.

Общий мировой спрос на серебро в 2019 году вырос на 0,4%, несмотря на продолжительные торговые войны. Промышленный спрос был устойчивым, снизившись всего на 0,1%, при этом несколько ключевых сегментов производства расширились. В первую очередь, использование серебра в фотоэлектрической промышленности, которое выросло на 7% процентов до второго по величине годового уровня.

Следует отметить, что по итогам года первичные поставки (добыча) серебра сократились уже четвертый год подряд.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ '19
Мировая добыча серебра упала на 1,3%. Это стало результатом снижения содержаний в руде истощающихся нескольких крупных серебряных месторождений и потерь, связанных с перебоями в работе некоторых значимых производителей.

При этом, попутное извлечение серебра (при добыче и производстве цветных металлов) в 2019 году снизилось на 3,8% до 240 млн унций. Наибольшее сокращение показали Перу, затем Мексика и Индонезия, что было частично компенсировано ростом в Аргентине, Австралии и США.

Мексика в прошлом году осталась мировым лидером по добыче и производству серебра, за ней следовали Перу, Китай, Австралия и Россия.

Общий объем вторичной переработки в 2019 году увеличился на 1,3%, главным образом из-за отходов промышленного производства, переработки ювелирных украшений и изделий из серебра.

Активность хеджирования во второй половине 2019 года (15,7 млн унций) привела к росту мировой книги хеджирования впервые с 2014 года.

СПРОС
Общий спрос на серебро в 2019 году вырос на 0,4%, так как увеличение чистых физических инвестиций было нивелировано сокращением спроса на ювелирные украшения и изделия из серебра.

Промышленное производство практически не изменилось с 2018 года. И хотя эскалация торговой войны между Китаем и США принесла свою ложку дёгтя, потери в целом были смягчены благоприятными структурными изменениями, такими как электрификация в автопроме и фотовольтаика.

Спрос в фотовольтаике в 2019 году увеличился на 7%, достигнув второго по величине годового уровня, в то время как использование серебра в сплавах для твердой пайки выросло всего на 1%.

Ювелирное потребление снизилось на 1% в основном из-за слабого спроса в Индии и Китае. В отличие от них, в Таиланде рост в прошлом году составил 13%, и также был зафиксирован в Индонезии, Японии и Италии. Спрос на изделия из серебра упал на 9% почти полностью из-за Индии.

Глобальные инвестиции в серебро подскочили на 12%, что стало крупнейшим годовым увеличением с 2015 года. Значительный прирост показали: Европа (+25%), США (+9%) и Индия (+5%). При этом, институциональные инвестиции развивались лучше, чем розничные продажи. На конец 2019 года резервы торгуемых на бирже продуктов (ETP) составили 728,9 млн унций, увеличившись на 13%, достигнув самого высокого годового роста с 2010 года.

Примечательно, что чистые позиции управляющих деньгами по фьючерсам на Comex изменились с коротких на протяжении большей части 2018 года до стабильно положительных во второй половине 2019 года. Монет и медалей купили 97,9 млн унций — на 13% больше, чем в 2018 году, а продажи слитков остались приблизительно такими же, как и годом ранее — 88,2 млн унции.

В совокупности эти факторы привели к росту цен на серебро, в сентябре 2019 года, на 15% — до 19,65 долларов за унцию — до трехлетнего максимума.

Вестник Золотопромышленника