Золото по доходности показало исключительные результаты в 2024 году, превзойдя все основные классы активов и показав, что является надёжным диверсификатором инвестиционного портфеля, считает эксперт World Gold Council (WGC) Тейлор Бернетт.

В течение года цена золота на LBMA установила 40 новых исторических максимумов, последний из которых был 30 октября — 2777,80 долларов за унцию. Это была лучшая годовая динамика золота за последние 14 лет.

Чистый рост цены на золото за 2024 год составил 25,5% по большей части из-за его роли в качестве эффективного хеджирования против возросшей геополитической неопределенности и волатильности рынка.

Эксперты WGC указывают на следующие ключевые факторы, которые привели к такой необычной доходности золота:

• Высокий спрос со стороны государственных центральных банков и инвесторов, что компенсировало снижение потребительского спроса;
• Повышенный геополитический риск из-за международных военных конфликтов, а также напряженного избирательного года по всему миру;
• Периоды альтернативных вложений, когда рынки видели более низкую доходность в казначейских облигациях США и ослабление американской валюты.

По данным LBMA, средняя цена золота в 2024 году составила 2386,2 долларов за унцию. При этом, на Comex цена 1 января 2024 года была 2067,0 долларов, то к 31 декабря она выросла до 2638,7 долларов за унцию.

На основе консенсуса эксперты WGC ожидают, что в 2025 году динамика цен сохранится, и не исключают появления в течение года сильных катализаторов для роста.

Рыночный консенсус по ключевым макроэкономическим переменным, таким как ВВП, доходность и инфляция предполагает положительный, но гораздо скромнее рост цены золота в 2025 году. Потенциал, в частности, может быть связан с более высоким спросом со стороны центральных банков. "И наоборот, изменение денежно-кредитной политики, ведущее к повышению процентных ставок, может принести проблемы", — говорится в исследовании.

Если экономика в 2025 году будет себя вести в соответствии с консенсусом, золото может продолжать торговаться в диапазоне, который наблюдался в последней половине 2024 года. Сочетание высоких ставок и низкого уровня экономического роста может негативно повлиять на настроения инвесторов и потребителей.

"Это будет особенно заметно в Азии. И наоборот, значительное снижение процентных ставок, ухудшение геополитической ситуации или рыночных условий улучшит позиции золота", — отмечают эксперты.

Также поддержку драгметаллу могут оказать инвесторы внутри США на фоне второго президентского срока Трампа и благоприятной для бизнеса налогово-бюджетной политики, которую он обещает.

Вестник Золотопромышленника