Мировой спрос на золото в последнем квартале 2024 года увеличился на 12% за счет самого сильного квартального спроса со стороны центральных банков, а также высокого инвестиционного спроса, на который впервые с 2020 года не повлияли биржевые индексные фонды, сообщает World Gold Council (WGC).
Ювелирное потребление продолжало падать, а технологический спрос — стойко и умеренно расти.
Динамика спроса на золото, тонн: |
|||||
|
IV кв '24 |
IV кв '23 |
изм в % |
2024 |
2023 |
ювелирный |
516,5 |
583,6 |
— 12 |
2 003,5 |
2 191,0 |
промышленный |
83,7 |
82,2 |
+ 2 |
326,1 |
305,2 |
инвестиционный: |
344,0 |
259,8 |
+ 32 |
1 179,5 |
945,5 |
- монеты и слитки |
325,4 |
315,2 |
+ 3 |
1 186,3 |
1 189,8 |
- ETF |
+ 18,6 |
— 55,4 |
— |
— 6,8 |
— 244,2 |
центробанки |
332,9 |
216,8 |
+ 54 |
1 044,6 |
1 050,8 |
ВСЕГО |
1 277,1 |
1 142,4 |
+ 12 |
4 553,7 |
4 492,5 |
- т.ч. внебиржевой рынок |
1 297,4 |
1 286,5 |
+ 1 |
4 974,5 |
4 945,9 |
LBMA, долл/унция |
2 663,4 |
1 971,5 |
+ 35 |
2 386,2 |
1 940,54 |
Рекордные цены ограничивали доступность украшений и охлаждали интерес ювелирной промышленности к золоту. Но, несмотря на это, в денежном выражении спрос по итогам 2024 года вырос на 9% до 144 млрд долларов, при снижении на 11% в физическом выражении. Также в четвёртом квартале — спрос в физическом выражении сократился на 12%, но в денежном — вырос до рекордных 47 млрд долларов.
"Больше всего сдал позиции Китай, который во второй раз за три года уступил Индии позиции крупнейшего рынка ювелирных изделий, — отметили в WGC. — Если цена на золото останется на текущем уровне, а тем более, если сохранит тренд, то это еще больше ударит по спросу на ювелирные изделия во всём мире".
Индия, после высокого третьего квартала на фоне снижения импортной пошлины, сократила спрос в последнем на фоне роста цен на металл.
В Турции в четвертом квартале спрос подскочил до самого высокого уровня с 2016 года. После достижения рекордных максимумов в октябре прошлого года цена на золото перешла в коррекцию, которая предоставила возможности для покупки и подстегнула покупателей. Несмотря на рост в четвертом квартале, небольшое снижение годового спроса было в значительной степени обусловлено высокой ценой на золото. Тем не менее, годовое потребление соответствовало среднему показателю за предыдущие 10 лет наблюдений и составило 41 тонну ювелирных изделий.
Топ-7 стран по ювелирному спросу, тонн: |
|||||
|
IV кв '24 |
IV кв '23 |
изм в % |
2024 |
2023 |
Китай |
106,2 |
148,4 |
— 28 |
479,3 |
630,2 |
Индия |
189,8 |
199,6 |
— 5 |
563,4 |
575,8 |
США |
47,1 |
49,1 |
— 4 |
132,1 |
136,9 |
Россия |
12,4 |
12,1 |
+ 2 |
41,2 |
39,7 |
Турция |
12,0 |
10,9 |
+ 10 |
40,9 |
42,2 |
Саудовская Аравия |
9,8 |
8,7 |
+ 12 |
35,0 |
38,1 |
ОАЭ |
8,8 |
10,3 |
— 14 |
34,7 |
39,7 |
ИНВЕСТИЦИИ
Инвестиции в золото за 2024 год выросли на 25% и это самый мощный годовой рост с 2020 года. Основной рост пришелся на второе полугодие на фоне снижения ставок, геополитической напряженности и цен на металл, привлекшего притоки в ETF.
Несмотря на то, что физический спрос на монеты и слитки за год изменился не значительно, в денежном выражении он подскочил на 23% до 91 млрд долларов.
Спрос на монеты и слитки, тонн: |
|||||
|
IV кв '24 |
IV кв '23 |
изм в % |
2024 |
2023 |
Китай |
83,6 |
82,7 |
+ 1 |
336,2 |
279,5 |
Индия |
76,0 |
66,7 |
+ 14 |
239,4 |
185,2 |
Турция |
23,5 |
29,6 |
— 21 |
112,2 |
150,1 |
США |
18,9 |
25,9 |
— 27 |
77,8 |
115,7 |
Иран |
10,4 |
8,9 |
+ 18 |
42,3 |
44,4 |
Таиланд |
14,6 |
12,1 |
+ 20 |
39,8 |
34,0 |
Россия |
9,0 |
7,5 |
+ 20 |
34,4 |
31,5 |
Перспективы физического спроса на 2025 год не сильно радужные. В Европе экономика слабеет — растут цены, что окажет давление на спрос. А в США президентство республиканцев исторически сопровождалось падением спроса на слитки и монеты.
Спрос в Китае и Индии, вероятно, останется высоким, но он всё равно будет ниже, чем в 2024 году, поскольку в Индии интерес к золоту слабеет по мере увеличения его цены, а в Китае восстанавливаются рынки акций и недвижимости, предлагая альтернативы внутренним инвесторам.
ГОСРЕЗЕРВЫ
Центральные банки третий год подряд преодолели планку в тысячу тонн и более чем превысили показатель среднего годового спроса в 2010-2021 годы, который составлял 473 тонны. После покупки 712 тонн с начала 2024 года, в четвертом квартале мировые ЦБ приобрели еще 333 тонны, доведя общий годовой объем до 1045 тонн.
"Золото давно зарекомендовало себя как маяк финансовой уверенности и стабильности", — подчеркнули в WGC.
Как и в предыдущие 14 лет, наибольшая активность в 2024 году была среди банков развивающихся рынков.
Национальный банк Польши стал крупнейшим покупателем золота, увеличив свои резервы еще на 90 тонн. Банк идет к своей цели в 20% золота от общих резервов, озвученной президентом банка Адамом Глапиньски. Под конец года резервы Польши содержали 448 тонн золота или 17% от общих резервов.
В Европе золото покупали Чехия (20 тонн), Венгрия (16 тонн), Сербия (8 тонн).
Турция, как и ранее была крупным покупателем — 75 тонн, но несмотря на отсутствие продаж, наблюдавшихся в 2023 году, ежемесячные покупки были более умеренными.
Индия за год приобрела 74 тонны, что более чем в четыре раза выше показателя предыдущего года (16 тонн). Китай приобрел в целом 44 тонны, сделав перерыв на полгода в 2024 году с мая по ноябрь.
Золото также покупали госбанки:
- Ирак — 20 тонн,
- Узбекистан — 11 тонн,
- Гана — 11 тонн,
- Киргизия — 6 тонн,
- Оман — 4 тонн,
- Россия — 3 тонны, вероятно для чеканки монет,
- Зимбабве — 1 тонну.
"Продажи наблюдались на протяжении всего года, хотя в большинстве случаев они носили скорее тактический, чем стратегический характер в условиях быстрого роста цен на золото, и были гораздо скромнее по объемам", — отметили в WGC.
ТЕХНОЛОГИИ
Тут спрос просто галопировал в четвертом квартале, чего не наблюдалось с 2011 года. Во многом это было благодаря восстановлению рынка потребительской электроники с использованием искусственного интеллекта.
Продолжение капиталовложений в развитие ИИ и связанную с ним инфраструктуру обеспечит сохранение устойчивого спроса на технологии в 2025 году. Иной спрос на электронику, вероятно, продолжит снижаться из-за экономической неопределенности в Китае и Европе.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Мировое предложение золота в четвертом квартале 2024 года не изменилось только благодаря объемам вторичной переработки. Собственно добыча за год увеличилась на 1% до 4974,5 тонны, что стало рекордом за все 30 лет наблюдений WGC.
"Несмотря на то, что первоначальные оценки показывают рекордную добычу в 3661 тонн, данные еще могут быть скорректированы, поэтому пока не будем утверждать однозначно, что предыдущий рекорд побит", — отметили эксперты.
Динамика предложения золота, тонн: |
|||||
|
IV кв '24 |
IV кв '23 |
изм в % |
2024 |
2023 |
добыча |
953,6 |
955,4 |
0 |
3 661,2 |
3 644,1 |
хеджирование |
— 15,0 |
+ 19,9 |
— |
— 56,8 |
+ 67,4 |
вторичное |
358,8 |
311,2 |
+ 15 |
1 370 |
1 234,4 |
ВСЕГО |
1 297,4 |
1 286,5 |
+ 1 |
4 974,5 |
4 945,9 |
- Мексика за 2024 год увеличила добычу более всего (+11% или +14 тонн) на фоне восстановления производства после забастовки в 2023 году;
- Канада (+7% или +14 тонн) — были запущены новые крупные месторождения, такие как Côté компании IAMGOLD и Greenstone компании Equinox Gold;
- Перу (+5%; +7 тонн);
- Гвинее (+6%; +4 тонны).
Самый низкий годовой объем добычи наблюдался в США (-9%; —16 тонн) из-за падения содержаний и объемов извлечения на рудниках Carlin и Cortez компании Barrick. Австралия сократила добычу на 3% (-10 тонн); Боливия — на 14% (-7 тонн) и Конго — на 8% (-4 тонны).
Последний квартал был неудачным для США (-18%), Буркина-Фасо (-13%) на руднике Essakane на фоне переработки бедных запасов, в Индонезии (-12%) из-за низких содержаний на руднике месторождения Grasberg.
В Южной Африке добыча упала на 6% после того, как на нескольких рудниках, включая Beatrix и South Deep, было сообщено о снижении производительности фабрик из-за недостатка энергии.
Лишь в четырёх странах увеличилась квартальная добыча, но это не смогло компенсировать спад:
В Мали добыча выросла на 11% за счет месторождения Sadiola компании Allien Gold после того, была вовлечена в переработку богатая руда с рудного тела Korali-Sud.
В Канаде добыча выросла на 10%, поскольку рудники Côté и Greenstone продолжали наращивать добычу, а также за счет месторождения Brucejack.
В Узбекистане объемы выросли на 8%.
В России добыча выросла на 5% за счет улучшения показателей извлечения на месторождении Олимпиада компании "Полюс", а также на предприятиях в Магаданской области и Якутии.
Высокие цены на золото, как правило, приводят к увеличению вторичного предложения, поэтому неудивительно, что во всем мире наблюдался как квартальный, так и годовой рост.
Вестник Золотопромышленника
https://gold.1prime.ru/analytics/20250225/574424.html