Ушедший 2024 год был исключительно удачным для золота — с 1 января по 31 декабря цены выросли на 27,5%, но ETF золотодобывающих компаний показали доходность существенно меньше. Так GDX (VanEck Gold Miners) — 12,3%, а GDXJ (VanEck Junior Gold Miners) — 17,9%.

В первый ETF (GDX) входят крупнейшие золотодобывающие компании, такие как Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold, Wheaton Precious Metals, во второй — GDXJ входят средние, например, Alamos Gold, Harmony Gold, Pan American Silver, Evolution Mining, IAMGOLD.

Однако, некоторые компании, не входящие ни в один из этих ETF, показали доходность существенно лучше — в 2-3 раза, а то и больше.

Вестник Золотопромышленника обнаружил девять таких компаний, акции которых стали чемпионами по доходности в 2024 году.

Perpetua Resources - доходность её бумаг за год составила 266%. На протяжении года компания была занята получением разрешений на реализацию своего основного проекта — месторождения золота и сурьмы Stibnite в Айдахо, США.

Stibnite — крупнейшее месторождение сурьмы в США. ТЭО его освоения было подготовлено в 2020 году, — первоначальные инвестиции составят 1,3 млрд долларов, а добыча — 4,2 млн унций (130,6 тонны) золота и 115 млн фунтов (52,2 тысячи тонн) сурьмы на протяжении 15 лет.

Совокупные издержки на добычу золота (AISC) ожидаются 636 долларов на унцию за вычетом выручки от продажи попутных металлов — сурьмы и серебра. Финальное решение о реализации проекта ожидается в 2025 году. Капитализация Perpetua Resources — 878 млн долларов.

Catalyst Metals из Австралии выросла за год на 220%. В 2024 году занималась интеграцией активов и повышением операционной эффективности.

Компания существенно увеличила производство с 23 тысяч унций в 2023 году до 110 тысяч унций в 2024-м. При этом планируется, что к 2027 году добыча ещё удвоится — до 180-220 тысяч унций (6-7 тонн) с инвестициями всего 31 млн австралийских долларов (20 млн долларов США). Такая низкая капиталоемкость объясняется наличием инфраструктуры и недозагрузкой существующих перерабатывающих мощностей.

Совокупные издержки — AISC в 2024 году составили 2413 австралийских долларов (1592 долларов США). Кроме увеличения добычи в 2024 году компания нарастила запасы Proven&Probable с 0,6 млн унций до 1,0 млн унций.

Капитализация Catalyst Metals сейчас около 400 млн долларов.

Founders Metals выросла на 196%. Компания развивает проект на месторождении Antino в Гайане, пока на стадии геологоразведки, но все ожидают, что проект будет выше среднего. В течение 2024 года в компанию инвестировали Dynamic Funds, BMO, Black Rock и B2Gold.

Капитализация Founders Metals 506 млн канадских долларов (350 млн долларов США).

Montage Gold выросла на 194%. В начале 2024 года компания представила обновлённое ТЭО своего основного проекта на месторождении Kone в Кот-д'Ивуаре, согласно которому запасы составляют 3,57 млн унций, AISC на добычу — 998 долларов на унцию, а инвестиции до начала эксплуатации — 712 млн долларов. Срок эксплуатации 16 лет.

Основную часть финансирования — 625 млн долларов — предоставит Wheaton Precious Metals в обмен на будущее золото. Кроме того, компания получила займы в 75 млн долларов от Wheaton и 125 млн долларов от Zijin Mining.

В конце 2024 на месторождении началось строительство, запуск объектов и получение первого золота ожидается во втором квартале 2027 года.

Капитализация Montage Gold 543 млн долларов США.

Southern Cross Gold за прошлый год выросла на 174%, развивая четыре геологоразведочных проекта в Австралии. В начале года на основании результатов металлургических тестов на месторождении Sunday Creek компания заявила, что у проекта большие экономические перспективы, хотя ТЭО пока нет.

Помимо золота, руды месторождения содержат сурьму. После ограничений на экспорт сурьмы из Китая цены на этот металл подросли и его наличие в руде становится сильным аргументом в пользу экономики проекта.

Другим фактором роста акций стал вторичный листинг на бирже в Торонто.

Капитализация Southern Cross Gold около 500 млн долларов.

Spartan Resources выросла на 173%. Основной проект на месторождении Dalgaranga в Западной Австралии с запасами 2,87 млн унций при содержании золота в руде 5,61 г/т.

Проект изначально был запущен в 2018 году с годовой переработкой 2,5 млн тонн руды по технологии CIL, но в ноябре 2022 года добыча была остановлена для разработки нового плана горных работ с вовлечением ресурсов высокого содержания. В 2022 году на месторождении произведена 71 тысяча унций.

Капитализация Spartan Resources 1175 млн долларов.

● Ora Banda Mining выросла на 171%. Основной проект компании — месторождение Davyhurst, расположенное в Австралии в регионе с исторически развитой инфраструктурой золотодобычи. Запасы оцениваются всего в 190 тысяч унций при содержании 2,7 г/т, но ресурсы — 1,95 млн унций при содержании 2,6 г/т.

Davyhurst в 2024 году дал компании 70 тысяч унций золота, в 2025 планируется — 105 тысяч унций, а в 2026 — 150 тысяч унций.

Капитализация Ora Banda Mining 877 млн долларов.

G2 Goldfields с проектами в Гайане выросла на 162%. Все месторождения компании находятся в стадии геологоразведки. Общие ресурсы категории Inferred 1,1 млн унций, Inferred 0,9 млн унций.

Геологоразведочные работы продолжаются, в первом квартале 2025 планируется публикация обновлённой оценки ресурсов.

Капитализация G2 Goldfields сейчас около 400 млн долларов.

IAMGold выросла на 122% — это лучшая доходность из компаний с капитализацией выше 1 млрд долларов.

У IAMGold три основных месторождения — Cote Gold и Westwood в Канаде и Essakane в Буркина Фасо. В 2024 году была запущена добыча на Cote Gold и за его счет получены высокие производственные и финансовые показатели.

По предварительным итогам в 2024 году компания увеличила производство на 43% в сравнении с годом ранее — до 667 тысяч унций, при AISC 1700-1825 долларов на унцию. В 2025 году ожидается производство 735-820 тысяч унций.

Капитализация IAMGold 3,1 млрд долларов.

Вестник Золотопромышленника

https://gold.1prime.ru/reviews/20250127/570592.html