Мега-сделки по слияниям и поглощениям (M&A) в прошедшем году отсутствовали, по сравнению с 2023 годом, но это не помешало золоту второй год подряд стать ключевым объектом среди сделок с остальными металлами, говорится в исследовании S&P Global Commodity Insights.

Общая оценка 62 сделок в рассматриваемой категории, составила 26,54 млрд долларов. Они охватили 192,5 млн унций золота в запасах, и 29,8 млн тонн меди, никеля и цинка в запасах и ресурсах.

"Геополитическая неопределенность будет стимулировать активность M&A и в 2025 году. Золото и медь останутся ключевыми на фоне роста цен на эти металлы", — подчеркивают эксперты S&P Global.

2024
Активность M&A в 2024 году в горнодобывающей отрасли продолжила концентрироваться на золоте и поддерживалась повышенными ценами на металл, которые достигли пика к концу года.

Общая стоимость сделок по сравнению с предыдущим годом выросла на 1% до 26,543 млрд долларов, при этом цифры 2023 года были искажены мега-сделкой на 16,5 млрд долларов, когда Newmont приобрела австралийскую Newcrest Mining.

Средняя цена сделки в 2024 году составила 428,1 млн долларов, что на 24% ниже 2023 года и самая низкая с 2020 года в отсутствие мега-слияний.

Несмотря на то, что общее увеличение стоимости сделок по сравнению с прошлым годом было незначительным, увеличение количества сделок (на 32% — до 62) привело к росту небольших приобретений в 2024 году, наряду с восьмью пока только заявленными, оцениваемыми выше 1 миллиарда долларов каждая.

Три крупнейших сделки были у компаний, с фокусом на золото и медь.

• Приобретение De Grey Mining компании Northern Star Resources в декабре 2024 года за 3,26 млрд долларов;
• Совместный выкуп компаниями Lundin Mining Corp и BHP Group медного проекта у Filo Corp за 3,03 млрд долларов;
• Слияние AngloGold Ashanti Plc и Centamin Plc за 2,48 млрд долларов.

Самое большое приобретение собственности сделала Boliden AB, которая купила два медно-цинковых рудника в Европе за 1,52 млрд долларов.

Металлы
В 2024 году завершено 43 сделки с золотыми активами общей стоимостью 19,31 млрд долларов, что могло бы стать самым высоким показателем за пять лет в случае отсутствия мега-сделки Newmont/Newcrest в 2023 году.

Количество сделок по меди слегка выросло, но общее количество составило лишь 26% от объявленных 62 транзакций. Приобретенные ресурсы и запасы меди упали на 52% по сравнению с годом ранее до 21 млн тонн, — все больше горнодобывающих компаний отдают предпочтение золоту из-за высокой цены.

Никель привлек еще меньше интереса, — только одна сделка соответствовала критериям экспертов S&P Global.

Цинк в прошлом году фигурировал в двух сделках с общим минеральным потенциалом в 8,4 млн тонн. При этом, в 2023 году сделки с цинком вообще отсутствовали.

Исключения
В общий анализ S&P Global не были включены две сделки со значительными ресурсами из-за отсутствия их оценки.

● Broken Hill Mines приобрела свинцово-цинковое действующее месторождение Rasp в Австралии у японской Toho Zinc с 1,1 млн тонн запасов цинка. Toho решила вообще выйти из бизнеса.

● "Алроса" купила у "Полюса" неразрабатываемое месторождение золота Дегдекан с запасами порядка 30 млн унций. "Если бы эта сделка вошла в наш анализ, то показала бы наибольший объем запасов и ресурсов золота, приобретенный в 2024 году", — подчеркнули эксперты.

ЗОЛОТО
Сделки в основном включали в себя активы на производственной стадии в Австралии и Канаде. Эти страны — два из географически наиболее значимых по добыче золота — сохранили свою репутацию стабильных юрисдикций для инвесторов и производителей, стремящихся получить прибыль на траектории повышения цен на желтый металл.

Австралия получила больше инвестиций от юниоров и компаний среднего уровня, причем заплаченная за унцию золота средняя цена составила 122 доллара, а объем приобретенных запасов и ресурсов — 46 млн унций.

Канада привлекла наибольшее внимание со стороны мейджеров, во главе с Gold Fields, которая купила компанию Osisko Mining за 1,42 млрд долларов. Эта сделка стала яркой иллюстрацией многих слияний с действующими активами, ставшими более привлекательными, чем проекты на ранней стадии, которые требуют дополнительных инвестиций для развития.

Геополитика '25
Основываясь на объявлениях M&A в первом квартале 2025 года можно увидеть, что золото будет набирать обороты в течение всего года, и что общая активность слияний и поглощений будет увеличиваться.

По мере того, как доступность стратегических полезных ископаемых вызывает опасения (из-за санкционных ограничений при повышенном спросе), связанные с войной на Украине и с торговой неопределённостью, вызванной тарифными инициативами президента США, ожидается, что цены на них будут колебаться, особенно золота и меди.

"Поскольку геополитическая турбулентность продолжается, мы прогнозируем увеличение более оппортунистических приобретений и усилий по консолидации цепочек поставок", — резюмируют эксперты S&P Global.

Вестник Золотопромышленника