Цены на золото к концу недели растеряли большую часть роста. Макроданные, выходившие на прошлой неделе в США, соответствовали ожиданиям — индекс цен PCE в августе к прошлому году показал рост на 2,2% против 2,5% в июле, но Core PCE (без учета продовольствия и энергоносителей) — 2,7% против 2,6% в июле. На Core PCE ориентируется ФРС США, определяя кредитно-денежную политику, по этому показателю установлен целевой уровень 2%.

Соответствия инфляции ожиданиям достаточно для сохранения уровня цен на золото около текущих 2600 долларов за унцию, но для продолжения ралли рынку нужны новые триггеры, более агрессивное снижение процентной ставки. Сейчас обсуждаются два сценария на конец 2024 года — два снижения на 0,25% или одно снижение на 0,5% и одно на 0,25%, какой из них реализуется — будет зависеть от динамики рынка труда и инфляции.      

В понедельник золото выросло до исторического максимума, поскольку бычьи настроения на рынке после того, как ФРС США снизила процентные ставки в сочетании с геополитической напряженностью, привели к росту цен, несмотря на укрепление доллара.

"Рынок все еще отыгрывает сокращение ставок ФРС на 50 базисных пунктов. Центральный банк США дал понять, что его не особенно беспокоит инфляция и что он сделает все возможное, чтобы гарантировать, что безработица не станет проблемой в США", — сказал руководитель отдела товарных стратегий TD Securities Барт Мелек.

Если уровень занятости резко упадет, это заставит рынок поверить в то, что ФРС может стать более агрессивной в плане сокращения ставок, что очень полезно для золота, добавил Мелек.

Во вторник золото достигло нового рекордного максимума, опираясь на недавнее ралли, а напряженность на Ближнем Востоке подпитывала его привлекательность в качестве убежища.

Израиль нанес удар по объектам "Хезболлы" на юге Ливана и заявил, что будет поддерживать давление.

Во вторник трейдеры также оценивали американскую макростатистику. Согласно данным Conference Board, индекс доверия потребителей к экономике США сократился до 98,7 пункта с пересмотренного показателя августа в 105,6 пункта. Аналитики ждали показатель на уровне 103,8 пункта.

Такая статистика уже вызвала дополнительное ослабление доллара — в частности, он ушёл в минус по отношению к иене, евро также ещё больше укрепился к американской валюте.

В среду котировки на золото выросли шестую торговую сессию, поскольку ожидания еще одного снижения ставки ФРС США поддерживают бычий настрой на фоне слабого доллара.

Доллар США стабилизировался почти на 14-месячном минимуме по отношению к корзине валют, что сделало золото менее дорогим для зарубежных покупателей.

Теперь трейдеры ждут комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла и данных по инфляции.

В четверг золото продолжило восходящий тренд, в тоже время цена на серебро поднялась до самого высокого уровня за 12 лет, подталкиваемое золотом, поскольку снижение процентных ставок крупными центральными банками подогревает инвестиционный интерес к драгоценным металлам.

"Серебро в ближайшие кварталы продолжит рост к уровню 37 долларов из-за последовательного снижения ставок мировыми центробанками, в том числе и Катаем", — сказала глава отдела товарных рынков в BOCI Амелия Сяо Фу.

Серебро, как безопасная гавань для инвестиций, так и ключевой материал в промышленных приложениях, в этом году выросло более чем на 35%. Одним из основных катализаторов роста серебра было золото из-за их корреляции.

В четверг рынки оценивали макростатистику, ВВП США, согласно третьей, окончательной оценке, во втором квартале вырос на 3% в пересчете на год. Показатель совпал с промежуточными данными, предварительная же оценка показывала увеличение на 2,8%.

Данные о состоянии экономики США влияют на ожидания по монетарной политике ФРС, которая, в свою очередь, отражается на котировках золота. По данным CME Group, 55% аналитиков ждут в ноябре еще одного понижения учетной ставки регулятора на 50 базисных пунктов — до 4,25-4,5%.

В пятницу цена на золото снизилась после роста на протяжении семи торговых сессий подряд, но завершившийся квартал стал лучшим за последние восемь лет, поскольку начало смягчения денежно-кредитной политики США повысило привлекательность не приносящего доход золота.

Драгоценный металл, традиционный хедж против геополитической и экономической неопределенности, в этом квартале золото выросло примерно на 14%, что стало самым высоким показателем с первого квартала 2016 года и выросло на 28% с начала этого года, что стало также рекордом за 14 лет.

В пятницу были опубликованы окончательные данные по индексу потребительских настроений в США Мичиганского университета. В сентябре показатель вырос до 70,1 пункта с уровня августа в 67,9 пункта — лучше прогноза аналитиков. Индикатор влияет на динамику доллара, к которому чувствительны котировки драгоценных металлов.

ФРС неделей ранее снизила ставку на половину процентного пункта и укрепила ожидания трейдеров в дальнейшем снижении ставок. Таким образом, спекулятивный спрос на металл привел золото к "перепроданным" техническим уровням, но несмотря на это, некоторые банки ожидают, что цены могут вырасти до 3000 долларов.

"Уровень в 3000 долларов за унцию в этом году вполне реален. Есть много факторов, которые могут подстегнуть рынок к этому, — сказал главный рыночный стратег Blue Line Futures Филипп Стрейбл. — В том числе эскалация на Ближнем Востоке".

Вестник Золотопромышленника/Прайм