Мировой спрос на золото в третьем квартале 2024 года не изменился в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, но, если учесть внебиржевой спрос — он увеличился на 5%. При этом общее предложение выросло на 5%, в т.ч. добыча — на 6%, сообщает World Gold Council (WGC).

В частности, ювелирная промышленность в третьем квартале продолжала сжиматься, официальный сектор также замедлил покупки, но возродился инвестиционный спрос, в основном за счет притоков в биржевые фонды, обеспеченные золотом.

В течение квартала цена на золото по-прежнему покоряла исторические пики, а ювелиры на этом фоне — снижали закупки. Потребление золотых украшений упало (год к году) на 12%, а в сравнении со вторым кварталом был значительный рост — почти 18%, и почти весь пришелся на Индию, где были снижены пошлины на импорт золота.

"Исключительный рост цен на золото в третьем квартале сделал его недоступным для покупателей. В июле-сентябре потребление ювелирных изделий стало самым низким в нашей серии данных с 2000 года, за исключением аномального третьего квартала 2020 года, когда спрос был подорван пандемией коронавируса", — подчеркнули в WGC.

В Китае квартальный спрос на ювелирные изделия стал самым слабым с 2010 года — на 36% ниже среднего за последние десять лет. Высокие цены на золото и замедление экономического развития повлияли на потребительские настроения.

"Мы ожидаем некоторый сезонный всплеск в четвертом квартале, перед китайским новым годом, с положительным эффектом от недавнего экономического стимулирования. Но перспективы сдержанные, так как продолжающаяся консолидация отрасли в стране влияет на оптовый спрос", — считают эксперты WGC.

В Индии снижение импортных пошлин простимулировало ювелиров, что отразилось в квартальных показателях — сильнейших с 2015 года.

Понижение пошлин свело на нет большую часть роста цен на золото в августе, что способствовало пополнению запасов, а также ранним покупкам для предстоящего сезона свадеб. Хорошие муссоны выступили в качестве попутного ветра для устойчивого роста спроса.

Потоки контрабандного золота в Индию, по мнению WGC, практически прекратились благодаря государственному регулированию, поскольку импорт товаров резко вырос за счет снижения внутренних цен.

"В течение четвертого квартала, с приближением праздников Дхантерас и Дивали, спрос у населения будет оставаться высоким, кроме этого золото будут покупать при любых незначительных падениях цен", — уверены в WGC.

США со своей статистикой не были исключением, спрос там достиг самого низкого уровня с 2020 года. Тем не менее, квартальное снижение объемов коррелируется с квартальным увеличением цен на золотые ювелирные изделия на 25%, т.е истрачены те же деньги.

В Европе спрос на украшения в третьем квартале также пострадал от высоких цен на золото. Однако он соответствует историческим средним третьеквартальным уровням за несколько лет, предшествовавших пандемии. Тем не менее, отрицательный фон создают безрадостные потребительские настроения и экономический фон, особенно в Германии.

ИНВЕСТИЦИИ
Третий квартал зарегистрировал возврат западных инвесторов в биржевые индексные фонды, обеспеченные золотом, тогда как физический спрос на монеты и слитки напротив продемонстрировал ослабление, так как Индия в одиночку не в состоянии компенсировать снижение других ключевых рынков.

"Следует отметить, что вложениям в золото западных инвесторов противостояли его продажи на фоне рекордных цен, и это смазало чистые показатели по спросу", — говорится в обзоре WGC.

ГОСРЕЗЕРВЫ
Спрос на золото в официальном секторе постепенно слабел и в третьем квартале. По мнению экспертов, растущая цена не только не способствует покупкам драгоценного металла в резервы, но и провоцирует некоторые банки к тактическим продажам. Но, несмотря на это, покупки центральных банков с начала года составили 694 тонны, что ниже рекордного показателя 2023 года, но в рамках 2022 года.

Национальный банк Польши продолжает лидировать среди покупателей, добавив 42 тонны за квартал и увеличив свои запасы до 420 тонн. По словам главы банка Адама Глапиньски, цель — достигнуть 20% в золоте от общих международных резервов.

ЦБ Венгрии — увеличил резервы золота до 110 тонн с 94 тонн.

Резервный банк Индии приобрел 13 тонн, Турция — 10 тонн, Узбекистан — 9 тонн, Сербия и Чехия — по 5 тонн, Катар — 2 тонны, а Иордан и Ирак — по 1 тонне.

По сравнению с предыдущим кварталом продажи в июле-сентябре были более сдержанными. Только три центральных банка сообщили о снижении золотых резервов на тонну или более.

• Казахстан — продал 13 тонн;
• Филиппины — 2 тонны;
• Монголия — 1 тонну.

"Несмотря на то, что центральные банки останутся чистыми покупателями золота в текущем году, итоговый результат будет заметно отставать от двух предыдущих лет", — считают в WGC.

ТЕХНОЛОГИИ
Третий квартал, как правило, является самым высоким в плане потребления золота для электроники, поскольку многие крупные компании-производители стремятся к новому году выпустить на рынок новые продукты и устройства.

Однако в этом году спрос был немного меньше ожидаемого — например, Samsung сообщила о снижении количества отгруженных устройств — и, следовательно, осторожно подходит как к текущим запасам, так и к прогнозам будущих продаж.

Золото, используемое в печатных платах, показало еще один сильный квартал. ИИ остается основным драйвером этого направления.

Потребление золота для светодиодов также выросло в третьем квартале на фоне более широкого их использования в автомобильной промышленности.

Распространение электронных продуктов с высокоскоростной памятью для центров обработки данных и высокопроизводительных компьютеров также сыграло в копилку расширения спроса на золото.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Мировое предложение золота в третьем квартале 2024 года выросло на 5%, показав рекордный квартальный результат за всю историю наблюдений. В целом за девять месяцев добыча выросла на 3% до 3762 тонны.

Наибольшее увеличение добычи золота в третьем квартале показали:

• Канада, 26% — за счет развития мощностей на новых месторождениях Côté и Greenstone, а также наращивания производства на действующих предприятиях, в том числе Brucejack и Detour Lake;
• Мексика, 24% — за счет возобновления операций на Penasquito, где годом ранее в это время бастовали рабочие;
• Индонезия, 14% — за счёт увеличения содержаний в руде месторождения Batu Hijau;
• Россия, 5% — за счёт месторождений Гросс, после расширения мощностей; Наталка — на фоне высоких содержаний, а также наращивание мощностей на Малютке.

В тоже время снизили добычу:

• Турция, на 17% — из-за приостановки площадки выщелачивания компании SSR Mining на месторождении Çöpler;
• Буркина-Фасо, 11% — ожидаемые снижения производства на многочисленных проектах;
• Конго, 7%) — ожидаемое снижение производства на Kibali на фоне падения содержаний и объемов добычи;
• Китай, на 3% — падение содержаний в добываемой руде на нескольких месторождениях.

По информации Metals Focus, 2024 год будет рекордным по добыче золота. Эксперты WGC с этим согласны, "добыча достигнет нового исторического максимума, превзойдя предыдущий рекорд в 3658 тонн, установленный в 2018 году", — резюмировали в WGC.

Вестник Золотопромышленника