Цены на золото в конце февраля падали до 1810 долларов за унцию после данных макростатистики, поддерживающих дальнейшее повышение процентных ставок в США.

Во-первых, показатель инфляции PCE, на который ориентируется ФРС в монетарной политике, в январе подрос до 5,38% c 5,29% в декабре, январский рост прервал тренд на снижение, установившийся с лета.
Во-вторых, свежие данные по заявкам на пособия по безработице показывают, что рынок труда остается сильным, а значит, ФРС пока может повышать ставки, не беспокоясь подорвать экономику.

Однако, цены на золото в марте развернулись к росту на фоне некоторого ослабления доллара США к мировым валютам, вызванного восстановлением экономики Китая после снятия антиковидных ограничений.

В понедельник цены на золото выросли на фоне отката доллара США. Тем не менее, котировки держались вблизи двухмесячного минимума на опасениях того, что ФРС продолжит повышать процентные ставки.

Индекс доллара потерял 0,5% после достижения 7-недельного пика. Ослабление доллара делает золото, номинированное в американской валюте, более доступным для держателей иных валют.

Поддержка для золота расположена около 1806 долларов за унцию, однако котировки находятся под давлением на фоне более высокой, чем ожидалось, инфляции в США и сильных данных по американской экономике, отметил Барт Мелек из TD Securities.

Опубликованные в пятницу отчеты за январь показали сильное восстановление расходов потребителей и ускорение инфляции в США, что усилило опасения инвесторов по поводу дальнейшего повышения ставок ФРС.

Во вторник золото несколько выросло, но февраль показал самое сильное месячное падение с июня 2021 года. Укрепление доллара и опасения повышения ставок ФРС США снизили привлекательность золота.

Доллар США, в котором устанавливаются цены на золото, завершает первый из последних пяти месяцев с повышением, что делает золото более дорогим для держателей других валют.

На рынке ожидают, что ФРС поднимет процентные ставки выше и будет удерживать их на повышенном уровне дольше, чем предполагалось ранее, говорит аналитик Kinesis Money Карло Альберто Де Каса. "Если инфляция будет продолжать ускоряться, котировки золота могут упасть до диапазона 1730-1740 долларов", — отмечает он.

В среду цены на золото прибавили 1%, поскольку сильные экономические данные Китая ослабили доллар и укрепили надежды на восстановление физического спроса в стране. Однако опасения по поводу дальнейшего повышения процентных ставок ФРС ограничивают потенциал роста.

Сильные данные КНР и склонность ряда центральных банков мира к дальнейшему повышению процентных ставок ослабляют доллар против других основных валют, что оказывает некоторую поддержку рынку золота, отметил Дэвид Мегер из High Ridge Futures.

Данные по занятости и потребительским ценам в США в ближайшие две недели позволят инвесторам прогнозировать дальнейшие шаги ФРС в денежно-кредитной политике.

"Рынок колеблется между ожидающимся восстановлением спроса в Китае и опасениями относительно возможной рецессии в США и других странах", — сказал Мегер, комментируя недавнюю волатильность цен на платину

В четверг цены на золото снизились, поскольку данные по числу заявок на пособие по безработице в США указывают на сохранение ограниченного предложения на рынке труда, что говорит в пользу дальнейшего повышения процентных ставок ФРС. На этом фоне доллар США и доходность казначейских облигаций росли.

Согласно опубликованным в четверг данным, число первичных заявок на пособие по безработице в США на отчетной неделе вновь снизилось.

Ограниченное предложение на рынке труда уже заложено в цены, однако золото находится под давлением укрепления доллара и роста доходности гособлигаций, отметил стратег-аналитик Blue Line Futures Филлип Страйбл.

Индекс доллара прибавил 0,6%, делая золото, номинированное в американской валюте, более дорогим для держателей иных валют.

Доходность 10-летних казначейских облигаций держится около максимума с ноября 2022 года.

Мнения представителей ФРС относительно перспектив денежно-кредитной политики разделились: одни выступают за дальнейшее повышение процентных ставок, а другие считают, что необходимо просто удерживать высокие ставки на протяжении более долгого периода для ослабления инфляции, которая пока сильно превосходит целевой уровень 2,0%.

Опубликованные на неделе данные Испании, Франции и Германии свидетельствовали об устойчивости инфляции. В связи с этим Европейский центральный банк, вероятно, продолжит осуществлять ужесточение денежно-кредитной политики.

В пятницу котировки выросли, завершив первую неделю удорожанием из пяти последних недель. Поддержку ценам оказывают ослабление доллара США и снижение доходности казначейских облигаций, в то время как инвесторы оценивают дальнейшую траекторию процентной ставки ФРС.

До появления новых ориентиров в торгах, например данных по занятости или потребительским ценам, которые выйдут на этой неделе, золото будет в диапазоне 1830-1850 долларов, считает Барт Мелек из TD Securities.

Учитывая восстановление китайской экономики, потребление золота может усилиться. Кроме того, многие покупают драгоценный металл в качестве инструмента хеджирования от инфляционных рисков, добавляет Мелек.

По мнению одного из управляющих ФРС Кристофера Уоллера, череда сильных экономических данных может вынудить центральный банк США поднять процентные ставки выше диапазона 5,1-5,4%. В то же время президент ФРС-Атланты Рафаэль Бостик сказал, что предпочитает "медленные и постепенные" действия и рассчитывает на прекращение повышения ставок к середине или концу лета.

Трейдеры ожидают еще как минимум три повышения процентных ставок по 25 базисных пунктов в этом году, предполагая, что к сентябрю ставка достигнет 5,43%.

Если в ближайшие недели цены на золото пробьют поддержку 1780-1800 долларов, ФРС может еще сильнее ужесточить денежно-кредитную политику, предполагает старший рыночный стратег-аналитик OANDA Крейг Эрлам.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ