В непростом для всего мира 2020 году обстоятельства сыграли в пользу золота — средние цены по итогам года выросли на 27,1% или на 377 долларов — до 1769,6 долларов за унцию.

Благодаря таким ценам, EBITDA и операционный денежный поток компаний золотодобывающей отрасли поднялись на 40-70%, неожиданные прибыли по большей части ушли на дивиденды. Все лидеры увеличили дивиденд, а CEO компании Barrick Gold Марк Бристоу даже заявил, что считает новый уровень дивидендных выплат устойчивым.

Расходы на борьбу с распространением коронавируса тоже выросли, но не столь существенно. Например: расходы Newmont — 270 млн долларов (в том числе 88 млн неденежные) или 2,35% от выручки; Gold Fields — 33 млн долларов или 0,85% от выручки; Polymetal — 19,6 млн долларов (10 долл/унция и 3,4 млн долларов поддержки медицинским учреждениям) или 0,68% от выручки.

Короновирусные расходы Полюса оказались самыми существенными — 155 млн долларов или 3,06% от выручки.

В этих благоприятных условиях крупнейшие игроки отрасли, не торопятся инвестировать в развитие, и наращивать добычу любой ценой, как это было в прошлый бычий тренд 10 лет назад.

Заметный прирост CapEx на 2021 год планируют только Gold Fields — 508 млн долларов в проект Salares Norte. Newmont продолжает увеличивать мощности на Tanami (350 млн долларов), Ahafo (115 млн долларов) и Yanacocha (125 млн долларов). Прирост в капвложениях AngloGold произошел в поддерживающих производство затратах — с 497 млн долларов в 2020 году до 720-820 млн в 2021 году, при этом капвложения в развитие останутся на уровне 2020 года — 260 млн долл.

Прирост капвложений "Полюса" в основном на строительство пятой фабрики на Благодатном месторождении, кроме того расходы в бюджете 2021 года увеличились на 77 млн долларов из-за прогнозного курса рубля к доллару — 65 против почти 72 рублей за доллар в 2020 году.

Долг золотодобывающие компании сократили еще раньше, а в 2020 году полученную прибыль возвращали акционерам. Barrick по итогам года даже рекомендовал дополнительно вернуть акционерам 750 млн долларов или 42 цента на акцию средств от продажи активов, а Kinross вернулся к выплате дивиденда впервые за семь лет.

Наибольший рост дивиденда у южноафриканских компаний — AngloGold более чем в четыре раза, Gold Fields — почти в два раза. Дивиденд Barrick вырос почти в три раза благодаря дополнительным 0,42 доллара на акцию, без их учета рост дивиденда 65%.

Рост дивиденда российских компаний скромнее, чем зарубежных — "Полюса" на 40%, Polymetal — на 57%, но их дивидендная доходность по-прежнему выше международных аналогов.  

Вестник Золотопромышленника