Россияне давно осознали преимущества золота как актива и средства сбережений, а в сегодняшних условиях, развивающийся внутренний рынок золота предоставляет большие возможности для удовлетворения зарождающегося внутреннего спроса частных инвесторов, считают эксперты World Gold Council (WGC).

Институциональные инвесторы также могут выиграть от включения золота в портфель, учитывая его способность поддерживать оптимальную эффективность портфеля, и делать легче решение проблем, связанных с управлением активами. В обоих случаях для развития рынка необходимы изменения в законодательстве и расширение доступных золотых инвестиционных продуктов. Однако уже сейчас у российского рынка золота есть потенциал для развития.

Исторически Россия всегда была тесно связана с золотом.

Гохран России ведёт свою историю с 1719 года, когда Пётр I учредил первое Государственное казначейство страны. В последнее время Россия превратилась в крупную золотодобывающую державу, а Центральный банк страны сформировал существенные резервы в золоте размером примерно 2300 тонн, что составляет более 20% от общих золотовалютных резервных активов.

Золото является ценным долгосрочным стратегическим инвестиционным элементом портфелей, и сегодня становится всё более востребованным.

Пандемия COVID-19 оказала существенное влияние на экономику России. Резкое падение цен на нефть и обострение глобального неприятия рисков на рынках капитала усилили этот эффект, что привело к сокращению доходов бюджета и ослаблению рубля. Но фискальные и денежные пакеты мер смягчили удар по экономике и поддержали национальную валюту. Если неопределённость сойдет, потребление продуктов домохозяйствами начнёт постепенно восстанавливаться. Однако курс рубля, скорее всего, останется волатильным, из-за геополитических рисков, и это будет вызывать обеспокоенность многих российских инвесторов.

Инвестиционный рынок золота в России в течение многих лет не развивался, в отличие от относительно быстрого роста в Китае и Европе, где спрос на золотые слитки и монеты за последние 15 лет увеличился более чем в десять раз.

Ставка НДС в размере 20% на золотые слитки, является самой высокой в мире, и одним из существенных препятствий для потенциального развития рынка золота в России.

"Мы полагаем, что россияне хорошо осведомлены о золоте как активе. Спрос на него может вырасти, особенно если у инвесторов будет доступ к ассортименту продуктов, заслуживающих доверия, по справедливым и прозрачным ценам", — подчеркивают в WGC.

Это подтверждается исследованием, проведённым World Gold Council — Всемирным советом по золоту, которое показало, что золото высоко ценится, особенно как актив-убежище и надёжное средство для сбережения накоплений.

В России в ближайшее время ожидается отмена НДС на золотые слитки. Недавно в стране приняли закон, направленный на отслеживание операций с золотом. Это поможет приблизиться к отмене НДС и повысить прозрачность рынка. Отмена НДС поможет оживить рынок и разблокировать приток инвестиций в золото.

Опыт других стран, таких как Китай или ЕС, показывает, что отмена НДС приводит к значительному увеличению спроса на золото. Рынок не вырастет в одночасье, но при наличии достаточного стимула для обращения инвесторов к золоту, это может произойти быстро и масштабно. С 2010 года европейские частные инвесторы купили более 2260 тонн золотых слитков и монет, и в настоящее время их стоимость превышает 128 млрд долларов (8,9 трлн рублей). Пересмотренный подход к режиму налогообложения операций с золотом в России в сочетании с поддерживающей инфраструктурой может способствовать такому же развитию рынка инвестиций в золото.

Повышение финансовой грамотности. Российские власти нацелены на повышение финансовой грамотности населения, поощрение более широкого участия в развивающемся инвестиционном рынке для сохранения частных сбережений и пенсий. Это всё ещё относительно неразвитый рынок, и инвесторы часто озабочены тем, что они ограничены в возможностях получения прибыли.

"Мы считаем, что золото, которое многие россияне уже считают безопасным средством сбережения и активом для снижения рисков, может поддержать эти усилия, если оно станет более доступным — через расширение спектра надёжных продуктов и платформ", — уверены в WGC.

Заключение. За последние два десятилетия представления о золоте существенно изменились, отражая рост благосостояния на Востоке и растущее признание его роли в институциональных инвестиционных портфелях по всему миру.

Уникальные свойства золота как дефицитного, высоколиквидного и некоррелированного актива указывают на то, что оно может выступать настоящим диверсификатором в долгосрочной перспективе.

Золото одновременно является и инвестицией, и предметом роскоши, что позволило ему обеспечить среднюю доходность около 30% после окончания холодной войны при среднегодовом темпе роста почти 15% в рублях, что почти соответствует показателям роста российских акций.

Традиционная роль золота в качестве актива-убежища означает, что оно приходит на помощь в периоды высокого риска. Но двойная привлекательность золота как инвестиции и потребительского товара означает, что оно может приносить положительную прибыль и в стабильные времена.

Положительная динамика в стоимости золота сохранится, отражая продолжение политической и экономической неопределённости, низкие процентные ставки и текущие экономические проблемы рынков акций и облигаций. В целом анализ показывает, что на устойчивой долгосрочной основе, добавление от 4% до 13% золота к портфелю, основанному на российских рублях, приведёт к ощутимому улучшению результатов, и повысит доходность с поправкой на риски.

Вестник Золотопромышленника