В начале прошедшей недели цены на золото просели в ожидании выступления председателя Федрезерва США Джерома Пауэла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле, но к концу недели восстановились до 1965 долларов за унцию.

Новая стратегия ФРС подразумевает целевую долгосрочную инфляцию в среднем на 2%. Эта стратегия предполагает, что процентные ставки в ближайшие годы останутся низкими, а при низких процентных ставках золото выигрывает, так как альтернативные издержки владения снижаются.

В понедельник котировки фьючерсов на золото демонстрировали рост на покупках после первого падения цен на прошлой неделе, но по итогам сессии все-таки снизились на хорошей динамике фондового рынка.

"Цены на золото росли, поскольку многие кинулись покупать его в надежде на удачную сделку, поскольку котировки откатились с рекордного максимума, который был достигнут в начале августа", — отметил Джим Викофф из Kitco.

В воскресенье Служба санитарного и фармацевтического надзора (FDA) США дала согласие на использование плазмы переболевших коронавирусом для лечения тяжелых случаев данного заболевания. Сообщение об этом содействовало росту рискованных активов, например, фондовых индексов.

По словам медицинских экспертов, новый способ лечения может помочь некоторым пациентам. В то же время окончательного подтверждения его эффективности нет, тогда как вопросы о том, когда и в каких объемах он должен применяться, сохраняются.

Драгоценные металлы используются для хеджирования рисков неопределенности, вызванной пандемией, а также рисков, связанных со стимулирующими мерами властей различных стран совокупным объемом в триллионы долларов.

Во вторник цены на золото снизились на фоне ослабления напряженности в торговых отношениях США и Китая.

Инвесторы на рынке сырьевых товаров также находились в ожидании новостей касательно политики ФРС США с саммита в Джексон-Хоуле.

Высокопоставленные чиновники США и КНР, как говорят, выразили готовность выполнять условия торговой сделки первого этапа. Это несколько ослабило опасения относительно роста напряженности в двусторонних отношениях.

Цены на золото испытывали понижательное давление вследствие наплыва предложений на продажу. Котировки драгоценного металла снижались во вторник уже четвертую сессию из последних 5-ти на фоне оптимизма на рынке акций из-за новостей о вакцинах и способах лечения COVID-19.

Ралли цен на драгоценные металлы замедлилось после публикации протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC), которое состоялось в конце июля. Материалы содержат сигналы о том, что регулятор не собирается использовать нетрадиционные методы для сохранения низких процентных ставок. В краткосрочной перспективе это является негативным фактором для цен на золото.

"Трейдеры на рынке золота и валют сейчас корректируют позиции, готовясь к ограниченному росту после анонса относительно низкого среднего целевого уровня инфляции, учитывая уже подробно выраженную позицию ФРС США", — уточнил Иннес.

Понижательное давление на цены на золото также усиливается вследствие роста доходности 10-летних казначейских облигаций США. Она выросла примерно на 4 базисных пункта, с 0,64% в понедельник до примерно 0,69% во вторник. Золото не приносит купонного дохода, поэтому его привлекательность снижается по мере роста доходности казначейских облигаций.

В среду котировки держались у флэтовой линии на фоне роста доходности казначейских облигаций и укрепления доллара. Оба фактора оказывали понижательное давление на драгоценные металлы, но в итоге они победили.

Ожидается, что его речь главы ФРС США Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Холе будет содержать более точные сигналы о намерениях центрального банка в плане нетрадиционных методов повышения инфляции.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 3,5 базисных пункта до 0,71%, согласно данным FactSet. Индекс доллара вырос на 0,3% до 93,250.

В четверг золото держалось на негативной территории, была попытка роста на фоне заявлений Пауэлла, однако сессию цены закрыли снижением.

В ходе дистанционного выступления на ежегодном симпозиуме ФРС Пауэлл объявил, что центробанк переходит к новой стратегии, в рамках которой будет позволять инфляции порой подниматься выше 2%, чтобы компенсировать периоды, когда темпы роста цен будут опускаться ниже этой отметки.

"Фактически он заявил, что центробанк не пойдет наперекор экономике", — отметил Кит Лернер, аналитик SunTrust Advisory Services.

Пока инвесторы пытаются разобраться в последствиях смены политики, котировки на рынках колеблются. Золото подорожало, а затем упало в цене. Доходность государственных облигаций снизилась, а затем выросла. Фьючерсы на фондовые индексы в основном сдали позиции, но затем основные индексы открылись с повышением.

Лернер считает, что в итоге на рынке будут готовиться к более высокой инфляции в долгосрочной перспективе. Фондовые индексы США на этом фоне закрылись разнонаправленно.

"ФРС пытается снизить безработицу и повысить долю экономически активного населения", — указал Рис. Один из способов — не повышать процентные ставки, когда инфляция достигнет 2%.

Многодневная распродажа казначейских облигаций США продолжается. Доходность 10-летних долговых бумаг выросла с 0,686% в среду до 0,744%, что является самым высоким уровнем с 16 июня. Доходность краткосрочных гособлигаций при этом снизилась, что является позитивным фактором для акций банков, ввиду чего финансовый сектор S&P-500 стал лидером роста среди всех 11 секторов индекса, прибавив 1,7%. Бумаги JPMorgan Chase и Bank of America выросли на 3,3% и 1,9% соответственно.

Для рынка акций изменение политики ФРС будет означать, что по относительной стоимости акции будут опережать облигации, указал Лернер. "Инвесторы будут вынуждены вкладываться в более рисковые активы, чтобы получить доходность", — пояснил он.

В пятницу фьючерсы на золото в Нью-Йорке выросли в цене, после осознания трейдерами объявления ФРС об изменении политики и намерениях менее активно реагировать на инфляцию. Это означает, что центральный банк может сохранять низкие процентные ставки более долгий период времени.

ФРС переходит к политике таргетирования среднего уровня инфляции, что означает отказ от предварительного повышения процентных ставок для сдерживания инфляции. Напротив, ФРС может позволить инфляции превысить целевой уровень 2%. На практике это будет означать длительный период сверхнизких процентных ставок.

В пятницу золото также получило поддержку от ослабления доллара против японской иены, вызванного новостями о планируемой отставке премьер-министра Синдзо Абе по состоянию здоровья.

Фондовый индекс Nikkei 225 завершил торги с понижением на 1,4%, а пара доллар/иена упала на 1,5% до 105,25. Индекс доллара ICE снизился на 0,8%.

Между тем, личные расходы в США в июле выросли на 0,3%, базовая инфляция увеличилась на 0,3%. Индекс потребительских расходов — поднялся на 1,9%, а индекс личных доходов — на 0,4%.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ