Рынок находится в ожидании понижения ставки ФРС США на заседании 30-31 июля. Эти ожидания портят последние данные по инфляции и рабочим местам, которые были лучше ожиданий. Рынок уверен, что ставка будет снижена, но не на 0,5%, как допускалось ранее, а на 0,25%.

Ключевым событием недели было выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе США, он сообщил, что риски торговых войн и слабая мировая экономика продолжают оказывать давление на прогноз экономики США, и ФРС будет действовать соответственно, чтобы сохранить рост.

В понедельник цена на золото колебалась вокруг предыдущего закрытия на фоне отсутствия определенности относительно дальнейшей монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США.

Участники торгов находились в неоправданности в ожидании выступления главы ФРС Джерома Пауэлла (Jerome Powell) в конгрессе США в среду и четверг, где он может дать примерные ориентиры относительно планов. Дональд Трамп уже давно призывает Пауэлла снизить процентные ставки.

Фондовые индексы США упали, инвесторы умерили надежды на то, что ФРС будет активно снижать ставки для стимулирования экономики.

Согласно данным CME Group, фьючерсные трейдеры оценивают вероятность снижения ключевой ставки центробанка на 0,25 п.п. в 94%, а вероятность ее понижения на 0,5 п.п. — в 6%. В июне трейдеры оценивали вероятность более весомого снижения ставки в 40%, но они умерили свои ожидания из-за признаков дальнейшего сильного роста экономики.

"Все пытаются переварить более благоприятный, чем ожидалось, отчет по рынку труда, — пояснил Райан Детрик, старший рыночный аналитик LPL Financial. — Ожидания по поводу снижения ставки на 50 базисных пунктов определенно попали под удар".

Во вторник золото торговалось в отрицательной зоне, оказавшись под давлением устойчивой силы доллара, но закрылись с небольшим повышением после двух дней снижения. Индекс доллара ICE достиг 3-х недельного максимума перед выступлением главы ФРС Джерома Пауэлла.

Поддержку доллару оказало ослабление ожиданий существенного сокращения процентных ставок ФРС позже в этом месяце. Такая динамика доллара, в свою очередь, негативно сказалась на котировках сырьевых товаров, деноминированных в американской валюте.

После резкого роста на протяжении нескольких недель, цены на золото вряд ли еще значительно увеличатся до конца текущего года, полагает Барт Мелек из TD Securities. По его прогнозам, средняя цена золота в этом году составит 1400 долларов за унцию, но в последние месяцы 2020 года поднимется к 1500 долларам, так как состояние экономики США начнет ухудшаться.

"Хорошо диверсифицированный портфель по-прежнему дает хорошие результаты, делая владение золотом… все еще очень затратным, если сравнивать с другими инструментами", — отметил Мелек, подчеркнув недавний сильный рост на рынке корпоративных облигаций и акций.

В среду фьючерсы на золото резко выросли после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил об улучшении экономических перспектив в последние недели, и просигнализировал, что ФРС в июле может снизить процентную ставку.

Заявления главы ФРС поддержали цены на рискованные активы в ожидании более мягкой денежно-кредитной политики. Фондовые индексы S&P 500 и Nasdaq Composite достигли рекордных максимумов. Индекс доллара ICE снизился с трехнедельного минимума, упав на 0,4% до 97,06.

"Теперь все действительно уверены в том, что ФРС понизит ставки на июльском заседании, — сказала Шана Сиссел, старший портфельный управляющий CLS Investments в Омахе, штат Небраска.

При этом отчет Минэнерго США показал в среду сокращение запасов нефти в США уже четвертую неделю подряд после нескольких недель роста вопреки сезонным факторам. Увеличение запасов ранее заставило инвесторов беспокоиться, что рост избыточного предложения нефти в США указывает на падение спроса и замедление роста экономики после публикации слабых данных о состоянии ряда крупнейших стран мира.

Кроме официальных данных по запасам нефти в США инвесторы ожидают публикации ежемесячных отчетов ОПЕК и Международного энергетического агентства в четверг и пятницу соответственно.

В четверг стоимость золота немного скорректировалась, оставаясь у 6-ти летнего максимума. Аналитики по-прежнему ожидают быстрого снижения процентных ставок в США, что сделает золото, не приносящее процентной доходности, более привлекательным.

Трейдеры продолжают отыгрывать заявления главы ФРС Джерома Пауэлла на слушаниях в Конгрессе о том, что, несмотря на недавние сильные данные по рынку труда в Соединенных Штатах, глобальные экономические показатели вызывают беспокойство.

Кроме того, в среду в США был опубликован протокол июньского заседания ФРС. Согласно содержащейся в нем информации, члены комитета по открытым рынкам ФРС на встрече 18-19 июня согласились с тем, что снижение базовой процентной ставки будет оправдано в ближайшие месяцы.

Член совета управляющих ФРС США Лаэль Брейнард заявила также в четверг, что более мягкая денежно-кредитная политика оправдана в свете растущих рисков для перспектив экономики и слабой инфляции. При этом Брейнард сказала, что "экономика уверенно растет", указав на сильный рынок труда и оптимистичный настрой потребителей.

В пятницу цены на золото вернули утраченные накануне позиции на ослаблении доллара, и заявлении президента Федерального резервного банка Чикаго Чарльза Эванса, который сказал, что понижение процентных ставок необходимо для противодействия слабости инфляции.

Эванс, который является голосующим членом Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, принимающего решения по процентным ставкам, ожидает двух понижений ключевой процентной ставки по федеральным фондам в этом году. С начала 2019 года инфляция в США остается ниже 2%. Эванс ожидает, что понижение процентных ставок поднимет инфляцию до 2,2% к 2021 году.

В качестве дополнительных аргументов в пользу понижения процентных ставок Эванс назвал замедление роста экономик других стран, конфликты в торговле и нерешенные налогово-бюджетные проблемы, оказывающие понижательное давление на экономику США.

Ряд экономистов также уверены, что июльское снижение ставок защитит экономику США от потенциальной рецессии. "ФРС, вероятно, представит снижение ставок как прививку от рецессии и будет изменять дозировку в зависимости от экономической активности, инфляции и обстановки во внешней торговле", — сказал главный экономист Oxford Economics Грегори Дако.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ