Отчеты крупнейших мировых золотодобывающих компаний за второй квартал 2017 года удивили рынок. Результаты Barrick, Newmont, Kinross, Goldcorp и Gold Fields оказались лучше прогнозов. Лишь южноафриканская Anglo Gold отчиталась хуже. Помимо высоких результатов, мейджеры подтвердили, а некоторые даже повысили свои прогнозы на 2017 год.
Newmont увеличила прогноз по производству на 70 тысяч унций — до 5,0-5,4 млн унций, прогноз по удельным расходам AISC улучшен на 45 долл/унция — до 900-950 долл/унция. При этом, капвложения будут сокращены на 35 млн долларов — до 890-990 млн долларов.
Goldcorp подтвердила прогноз по добыче на 2017 год, но улучшила прогноз по удельным расходам AISC — до 825 долл/унция с 850 долл/унция.
Средние цены золота во втором квартале были приблизительно на уровне аналогичного периода прошлого года. Улучшить результаты помог рост добычи и снижение себестоимости производства.
Только российский "Полюс" увеличил издержки AISC — из-за коммерческих и административных расходов, а также вскрышных работ.
В этих условиях компании начали наращивать CapEx, причем по большей части речь идет не о компенсации снижения поддерживающих капитальных затрат прошлых лет, а о вложениях в расширение добычи.
|
Объемы производства, тысячи унций: |
|||||||
|
|
II кв 2016 |
I кв 2017 |
II кв 2017 |
изм ко II кв 2016 |
изм к I кв 2017 |
||
|
% |
тысяч унций |
% |
тысяч унций |
||||
|
Barrick Gold |
1340 |
1309 |
1432 |
+7 |
+92 |
+9 |
+123 |
|
Newmont |
1193 |
1234 |
1352 |
+13 |
+159 |
+10 |
+118 |
|
Goldcorp |
613 |
655 |
635 |
+4 |
+22 |
— 3 |
— 20 |
|
Gold Fields |
529 |
497 |
550 |
+4 |
+21 |
+11 |
+53 |
|
Kinross Gold |
671 |
672 |
695 |
+4 |
+24 |
+3 |
+23 |
|
AngloGold |
932 |
830 |
918 |
— 2 |
— 14 |
+11 |
+88 |
|
"Полюс" |
455 |
450 |
488 |
+7 |
+33 |
+8 |
+38 |
|
Polymetal |
262 |
280 |
278 |
+6 |
+16 |
— 1 |
— 2 |
|
Petropavlovsk |
94,8 |
118,0 |
114,3 |
+21 |
+20 |
— 3 |
— 4 |
|
Highland Gold |
71,8 |
65,2 |
66,5 |
— 7 |
— 5 |
+2 |
+1 |
|
Динамика EBITDA, миллионы долларов (USD): |
|||||||
|
|
II кв 2016 |
I кв 2017 |
II кв 2017 |
изм ко II кв 2016 |
изм к I кв 2017 |
||
|
% |
млн USD |
% |
млн USD |
||||
|
Barrick Gold |
895 |
904 |
1114 |
+ 24 |
+219 |
+23 |
+210 |
|
Newmont |
600 |
566 |
698 |
+ 16 |
+98 |
+23 |
+132 |
|
Goldcorp |
209 |
399 |
356 |
+ 70 |
+147 |
— 11 |
— 43 |
|
Kinross Gold |
279,4 |
265,7 |
308,9 |
+ 11 |
+29,5 |
+16 |
+43 |
|
AngloGold |
403 |
314 |
296 |
— 27 |
— 107 |
— 6 |
— 18 |
|
"Полюс" |
361 |
383 |
379 |
+ 5 |
+18 |
— 1 |
— 4 |
|
Динамика совокупных денежных издержек — AISC, долл/yнция: |
|||||||
|
|
II кв 2016 |
I кв 2017 |
II кв 2017 |
изм ко II кв 2016 |
изм к I кв 2017 |
||
|
% |
долл/yнция |
% |
долл/yнция |
||||
|
Barrick Gold |
782 |
772 |
710 |
— 9 |
— 72 |
— 8 |
— 62 |
|
Newmont |
913 |
900 |
884 |
— 3 |
— 29 |
— 2 |
— 16 |
|
Goldcorp |
1067 |
800 |
800 |
— 25 |
— 267 |
0 |
0 |
|
Kinross Gold |
1023 |
1016 |
949 |
— 7 |
— 74 |
— 7 |
— 67 |
|
AngloGold |
988 |
953 |
910 |
— 8 |
— 78 |
— 5 |
— 43 |
|
"Полюс" |
566 |
586 |
634 |
+12 |
+68 |
+8 |
+48 |
Компании по-прежнему среди приоритетов называют денежный поток и дисциплину капитальных вложений, однако отчеты показывают, что свободный денежный поток снижается — и за счет роста CapEx, и за счет рабочего капитала.
Например, свободный денежный поток крупнейшего мирового производителя Barrick Gold упал с 274 млн долларов до 43 млн долларов из-за роста CapEx на 152 млн долларов и налоговых расходов — на 178 млн долларов, несмотря на положительный эффект от снижения себестоимости на 118 млн долларов и роста объемов производства на 92 тысячи унций (105 млн долларов).
|
Динамика свободного денежного потока, млн долларов (USD): |
|||||||
|
|
II кв 2016 |
I кв 2017 |
II кв 2017 |
изм ко II кв 2016 |
изм к I кв 2017 |
||
|
% |
млн USD |
% |
млн USD |
||||
|
Barrick Gold |
274 |
161 |
43 |
— 84 |
— 231 |
— 73 |
— 118 |
|
Newmont |
385 |
199 |
346 |
— 10 |
— 39 |
+74 |
+147 |
|
Goldcorp |
27 |
83 |
87 |
+222 |
+60 |
+5 |
+4 |
|
Gold Fields |
43 |
— 35 |
— 50,5 |
— 217 |
— 93,7 |
+44 |
— 16 |
|
Kinross Gold |
73,2 |
28,9 |
30,1 |
— 59 |
— 43,1 |
+4 |
+1 |
|
AngloGold |
69 |
— 119 |
— 42 |
— 161 |
— 111 |
— 65 |
+77 |
|
"Полюс" |
129 |
182 |
98 |
— 24 |
— 31 |
— 46 |
— 84 |
|
Динамика капитальных вложений (CapEx), млн долларов (USD): |
|||||||
|
|
II кв 2016 |
I кв 2017 |
II кв 2017 |
изм ко II кв 2016 |
изм к I кв 2017 |
||
|
% |
млн USD |
% |
млн USD |
||||
|
Barrick Gold |
284 |
318 |
403 |
+42 |
+119 |
+27 |
+85 |
|
Newmont |
283 |
180 |
183 |
— 35 |
— 100 |
+2 |
+3 |
|
Goldcorp |
177 |
186 |
233 |
+32 |
+56 |
+25 |
+47 |
|
Gold Fields |
174,9 |
170,2 |
218,6 |
+25 |
+43,7 |
+28 |
+48 |
|
Kinross Gold |
114 |
178,9 |
200,7 |
+76 |
+86,7 |
+12 |
+22 |
|
AngloGold |
190 |
216 |
238 |
+25 |
+48 |
+10 |
+22 |
|
"Полюс" |
90 |
128 |
190 |
+111 |
+100 |
+48 |
+62 |
Вестник Золотопромышленника
https://gold.1prime.ru/reviews/20170829/221263.html
