Об этом сообщает аналитический портал "Золотой Запас" со ссылкой на отчёт OMFIF, основанный на статистике системы TIC (Treasury International Capital).
Автор материала Алан Хиббард поясняет: снижение доли официальных держателей не означает, что правительства распродают американские активы. В долларовом выражении их вложения лишь на 8% ниже уровня 2014 года. Одновременно произошли два процесса: рынок Treasuries вырос втрое — с 12,5 до почти 30 триллионов долларов, а бум наращивания резервов, лидером которого был Китай, остановился.
"Изменение доли с 66% до 41% — реальный факт, но он свидетельствует о росте рынка и стагнации резервов, а не о массовом выходе инвесторов", — отмечается в публикации.
Отдельного внимания заслуживает статистика по Каймановым островам, которые в июне числились шестым по величине иностранным держателем долга США с 453 миллиардами долларов.
На самом деле речь идёт не об офшорных сбережениях, а об американских хедж-фондах, проводящих арбитражные сделки "спот-фьючерс" через структуры на Каймановых островах. Данные TIC фиксируют место хранения бумаги, но не указывают, кто несёт связанные с ней риски.
"Внутренняя сделка с использованием кредитного плеча может выглядеть как спрос со стороны иностранных инвесторов", — подчёркивает автор.
Для рынков это означает смену типа покупателя: осмотрительный управляющий резервами держит Treasuries десятилетиями, тогда как арбитражная сделка с плечом может быть свёрнута за дни.
По мнению Хиббарда, именно центральные банки, отказавшиеся от размещения средств в казначейских бумагах по политическим причинам, активнее всего скупают золото — четвёртый год подряд они остаются крупнейшим источником спроса на металл.