После нескольких недель застоя на уровне около 4000 долл/унция, цена на золото подскочила более, чем на 400 долларов с начала августа и может показать свой лучший месячный результат в этом столетии. Последний раз цена выросла на 13% или более за месяц в сентябре 1999 года.
Существует несколько ключевых факторов, связанных с США, которые спровоцировали этот скачок, а именно "мягкая политика" Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок, слабые данные по занятости и довольно умеренные показатели инфляции. Все это смягчило ожидания повышения ставок ФРС и потянуло вниз доллар.
Но все это происходит на фоне более тревожной геополитической и политической обстановки, которая напомнила миру о фундаментальной привлекательности золота, особенно для управляющих резервами.
Война между США и Ираном вновь обострилась, и надежды на мирное "соглашение" — каким бы неудовлетворительным оно ни было — тают. Путь президента США Дональда Трампа к промежуточным выборам в ноябре сужается. Эскалация или капитуляция — не единственный выбор, стоящий перед Трампом, но это черно-белый сценарий, который некоторые аналитики начинают сейчас рассматривать.
Тем временем растут сомнения в независимости ФРС и в авторитете председателя Кевина Уорша в борьбе с инфляцией. Инвесторов не впечатлили его июльские заявления о целевом показателе инфляции в 2%. Кроме того, сообщения СМИ указывают на то, что Трамп неоднократно звонил Уоршу после его назначения.
Ни одно из этих событий само по себе не обязательно вызовет масштабное оживление рынка золота. Но если сложить их все вместе, получится довольно убедительный список. Особенно для центральных банков, которые уже начали наращивать свои покупки во втором квартале после вялого первого квартала.
По данным Всемирного совета по золоту, чистые покупки центральными банками в период с апреля по июнь составили 289 тонн, что более чем в пять раз превышает объем за предыдущие три месяца. Это рекордный показатель для второго квартала.
С учетом средней цены аналитики Deutsche Bank оценивают спрос центральных банков во втором квартале в рекордные 45 млрд долларов.
Этот рекорд может быть побит в ближайшее время. Опрос центральных банков, проведенный Всемирным советом по золоту в июне, показал, что рекордные 45% респондентов планируют увеличить свои запасы золота в течение следующих 12 месяцев. Первые точные данные, похоже, подтверждают это. Центральный банк Китая в июле закупил 20 тонн золота. Это был самый большой прирост по обоим показателям с октября 2023 года, в результате чего общие золотые резервы Китая достигли рекордных 2377,5 тонн.
Но центральные банки действуют медленно, и четкая картина их возобновления интереса к драгоценным металлам появится лишь через несколько месяцев. Центральные банки вряд ли будут слепо гнаться за ростом цен. Но по мере ослабления доверия к мировым резервным активам привлекательность золота вряд ли уменьшится.