Авторы документа, управляющие партнеры Incrementum AG Рональд-Петер Штёферле и Марк Й. Валек, утверждают, что исторический рост золота нельзя считать случайной спекуляцией. Это часть масштабного процесса возвращения драгметалла к роли денег на фоне геополитической фрагментации, дедолларизации, инфляционной нестабильности и снижения доверия к фиатным валютам.
Первый отчет In Gold We Trust в 2007 году занимал всего 20 страниц, а золото тогда стоило около $670 за унцию. Сегодня объем исследования превышает 400 страниц, а цена золота выросла более чем на 600%. Только за 2025 год драгметалл подорожал на 64,4% в долларах США — лучший годовой результат с 1979 года.
Мировая денежная система, по мнению аналитиков, демонстрирует "явные признаки усталости". Эпоха Pax Americana — политического, военного, экономического и прежде всего денежного порядка, который определял мир с 1945 года, — постепенно подходит к концу. Золото все чаще воспринимается как нейтральный резервный актив в новой многополярной финансовой системе.
Одним из главных признаков этих изменений стал рекордный спрос со стороны центральных банков. В 2025 году мировые ЦБ купили 863 тонны золота, а до этого три года подряд ежегодные покупки превышали 1 000 тонн. При этом частные вложения в золото составляют лишь около 2,7% глобальных финансовых активов. Это означает, что широкое участие институциональных инвесторов в нынешнем росте только начинается.
Аналитики пересмотрели свои долгосрочные прогнозы. Если раньше они ожидали цену $4 800 за унцию к 2030году, то теперь считают более вероятным инфляционный сценарий с ростом золота до 8 900 к концу десятилетия.
В случае ускорения процесса ремонетизации цены могут подняться еще выше. Путь к новым максимумам будет очень волатильным: в краткосрочной перспективе возможен диапазон $4 500–4 950, но любые серьезные коррекции авторы рассматривают как возможность для покупок.