Цены на золото в первые недели мая продолжили рост, несмотря на слухи о снижении интереса к его покупкам в Китае и ястребиные комментарии ФРС США.

Снижение инфляции в США застопорилось, — она застряла на уровне 3% и на этом фоне ФРС уже менее уверенно говорит о скором снижении ставки. О повышении ставок речь не идет, но сроки начала снижения становятся более неопределенными. Среди аналитиков даже звучат предположения о том, что до конца года ставки могут остаться на текущем уровне.

В этих условия рынок ждет сигналов от макроэкономической статистики, считая позитивными для золота и снижение инфляции, и ухудшение активности в экономике. Инфляция цен производителей и потребителей за апрель вышла на уровне ожиданий 2,2% и 3,4% соответственно, что немного ниже, чем 2,1% и 3,5% в прошлом месяце.

Что касается экономики, розничные продажи к прошлому месяцу не изменились против ожидаемого роста на 0,4% и роста на 0,6% в марте к февралю. Кроме того, прирост числа рабочих мест в апреле оказался существенно меньше ожиданий — 175 тысяч против 240 тысяч и 315 тысяч в марте. На наступившей неделе рынок ожидает публикации протокола встречи лидеров ФРС от 1 мая.

В понедельник цены на золото упали на фоне фиксации прибыли, в ожидании данных по инфляции в США, которые могут подсказать срок первого понижения ключевой процентной ставки ФРС.

"Инвесторы, ставящие на рост золота, справедливо обеспокоены тем, что ФРС будет ориентироваться на данные по высокой инфляции, а не на одни лишь слабые данные по занятости, чтобы оправдать снижение процентных ставок", — считает независимый трейдер на рынке металлов из Нью-Йорка Тай Вонг.

На прошлой неделе цены на золото выросли более чем на 1% после слабых данных по рынку труда, укрепивших ожидания понижения ставок в США.

Большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают, что ФРС понизит ключевую ставку дважды в этом году начиная с сентября.

Трейдеры оценивают вероятность понижения ставки на сентябрьском заседании ФРС в 63%, показывает индикатор FedWatch.

Во вторник золото восстановились благодаря откату доллара и доходности американских гособлигаций. Макроданные показали, что цены производителей в США в апреле выросли сильнее ожиданий, что подразумевает сохранение устойчивой инфляции.

"Доллар откатился, и, на мой взгляд, это немного поддержало рынок золота, — отметил аналитик Marex Эдвард Мейр. — Председатель ФРС Джером Пауэлл сегодня не просигнализировал о повышении ставок, что также придало золоту дополнительный импульс".

Согласно данным, опубликованным во вторник Министерством труда США, цены американских производителей в апреле выросли сильнее ожиданий на фоне существенно возросшей стоимости товаров и услуг. В результате трейдеры умерили ожидания снижения процентной ставки ФРС в сентябре.

Доллар откатился против других ведущих валют на 0,2% после первоначального роста вслед за выходом инфляционной статистики. Доходность 10-летних гособлигаций США также опустилась.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что по-прежнему ожидает, что инфляция продолжит замедляться в течение 2024 года. Кроме того, он добавил, что ФРС вряд ли вновь повысит процентную ставку.

В среду цены на золото достигли месячного пика на фоне снижения доллара и доходности американских госбондов после выхода данных, показавших менее существенный, чем ожидалось, рост индекса потребительских цен (CPI) США в апреле, что повысило вероятность того, что ФРС начнет понижать процентные ставки в этом году.

"Апрельские данные CPI могут быть ранним сигналом о том, что со временем инфляция ослабнет, а ФРС начнет понижать процентные ставки", — говорит главный рыночный стратег-аналитик Blue Line Futures Филип Стрейбл.

Индекс CPI в апреле вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,4% в марте и феврале. Это может указывать на возобновление нисходящего тренда инфляции в начале второго квартала, что укрепит предположения финансового рынка о том, что ФРС начнет понижать процентные ставки в сентябре этого года.

Опрошенные Reuters экономисты прогнозировали рост CPI на 0,4% по сравнению с мартом и на 3,4% по сравнению с апрелем прошлого года.

Индекс доллара снизился на 0,6%, до минимума более чем за месяц. Ослабление доллара делает золото более дешевым для держателей других валют. Доходность 10-летних казначейских облигаций США также упала до минимума более чем за месяц.

В четверг золото снизилось на фоне роста американского доллара. При этом признаки ослабления инфляции в США укрепили ожидания, что ФРС все же начнет понижать ставки в этом году, что удержало котировки от обвала.

"Рынок золота испытывает некоторое давление из-за рутинной фиксации прибыли трейдерами краткосрочных фьючерсов после недавнего роста котировок, — отмечает старший аналитик Kitco Metals Джим Вайкоф. — Сегодня это давление было усилено укреплением доллара США".

Индекс доллара вырос на 0,2% в четверг после снижения накануне до минимума за несколько месяцев. Это ослабление последовало за выходом данных, показавших, что потребительские цены в США в апреле выросли не так сильно, как ожидалось.

В пятницу цены на золото завершили в плюсе вторую неделю подряд при поддержке новых стимулирующих мер в Китае и надежд на снижение процентных ставок в США.

"Золото дорожает, несмотря на рост доллара и доходности гособлигаций. На мой взгляд, в этом случае оно получило поддержку от стимулирующих мер в Китае, благодаря которым цены на другие цветные металлы также выросли", — считает директор TD Securities по стратегиям сырьевых рынков Барт Мелек.

Власти Китая объявили в пятницу об "исторических" мерах стабилизации пострадавшего сектора недвижимости.

С начала недели золото на рынке спот подорожало более чем на 2%.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс сказал накануне, что позитивных сигналов о замедлении инфляции недостаточно для того, чтобы центральный банк вскоре начал снижать процентные ставки. Снижение процентных ставок уменьшает альтернативные издержки, связанные с инвестициями в не приносящее процентного дохода золото.

"Участники рынка золота реагируют на идею о том, что инфляция в США, вероятно, теперь под контролем…любые предположения о затяжном периоде высоких процентных ставок будут сведены на нет", — сказал Мелек.

Трейдеры ожидают, что ФРС до конца текущего года дважды понизит ставку на 25 базисных пунктов, теперь самым вероятным сроком первого снижения считается ноябрь.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ