WPIC: Рынок платины переходит к профициту
Рынок платины переходит к профициту
© интернет
Читайте нас в
По итогам 2026 года рынок платины зафиксирует умеренный излишек впервые после трех дефицитных лет (2023-2025). При этом, ранее ожидался четвертый подряд годовой дефицит, говорится в материалах Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC).
Во втором квартале инвестиционный спрос оказался отрицательным, - особенно испортили картину ювелиры, а именно - в Китае (в годовом сравнении). При этом, спрос со стороны автопроизводителей и в остальной промышленности оставался в целом стабильным.
Второй квартал
По информации WPIC в апреле-июне 2026 года общее предложение платины выросло на 6% по сравнению с предыдущим кварталом - до 1,906 млн унций. Добыча выросла на 7,5% до 1,44 млн унций, а вторичная переработка выросла на 1,5% до 466 тысяч унций.
Мировой объем производства рафинированных металлов вырос на 2% до 1,474 млн унций, поскольку увеличение производства в Южной Африке и Зимбабве с избытком компенсировал снижение показателей в России и Северной Америке.
Производство в Южной Африке выросло на 4% до 1,082 млн унций, что было обусловлено прежде всего рафинировочными мощностями компаний Valterra Platinum, Northam и Implats.
Производство в Зимбабве восстановилось, увеличившись на 11% и достигло рекордного для второго квартала уровня в 152 тысячи унций. Это произошло главным образом благодаря переработке ранее накопленных компанией Zimplats запасов полуфабрикатов, образовавшихся из-за проведения в первом квартале ремонтных работ на плавильном заводе.
Объем производства в России снизился на 6% до 148 тысяч унций. На показатели "Норникеля" повлияли ремонтные работы на Надеждинском металлургическом заводе, рост запасов полуфабрикатов и долгосрочная тенденция к снижению содержаний металлов платиновой группы в руде.
Ожидается, что производство в Северной Америке сократилось на 19% до 47 тысяч унций, что в значительной степени обусловлено снижением объемов попутного производства в Канаде.
Динамика предложения, тысячи унций:
ПРЕДЛОЖЕНИЕ | II кв '26 | I кв '26 | изм % | 2025 | прогноз '26 |
первичное производство: | 1 474 | 1 329 | + 10,9 | 5 557 | 5 551 |
- ЮАР | 1 082 | 1 014 | + 6,7 | 3 957 | 4 005 |
- Зимбабве | 152 | 90 | + 68,9 | 515 | 508 |
- Россия | 148 | 136 | + 8,8 | 677 | 646 |
вторичное: | 466 | 459 | + 1,5 | 1 669 | 1 802 |
- автокатализаторы | 374 | 354 | + 5,6 | 1 232 | 1 422 |
- ювелирные изделия | 68 | 84 | - 19,0 | 356 | 293 |
ИТОГО, предложение | 1 906 | 1 799 | + 5,9 | 7 321 | 7 353 |
Спрос вырос на 11% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 1,663 млн унций. Квартальное снижение у ювелиров было минимальным - 1,1%, а промышленный спрос вырос на 5,3%. Потребление платины в автопроме сократился на 0,8%. В то же время, инвестиционный спрос показал отрицательную величину, на фоне оттоков 234 тысяч унций из ETF-фондов против оттоков в 300 тысяч унций в первом квартале 2026 года.
"Квартал прошел в условиях макроэкономической и геополитической неопределенности. Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке повлиял на рынки энергетики, нефтепереработки и нефтехимии, а высокие цены на энергоносители обостряют инфляцию, что ведет к ужесточению денежно-кредитной политики регуляторов", - отмечают эксперты WPIC.
В течение квартала также ослабли инвестиционные настроения в отношении драгоценных металлов, поскольку цены скорректировались с достигнутых максимумов. Это способствовало существенной ликвидации позиций в ETF и резкому падению инвестиций в платиновые слитки и монеты.
Динамика спроса, тысячи унций:
СПРОС | II кв '26 | I кв '26 | изм % | 2025 | прогноз '26 |
ювелиры | 456 | 461 | - 1,1 | 2 214 | 1 883 |
автокатализаторы | 729 | 735 | - 0,8 | 3 039 | 2 904 |
промышленность: | 600 | 570 | + 5,3 | 2 266 | 2 385 |
- химическая | 138 | 135 | + 2,2 | 563 | 613 |
- стекольная | 156 | 129 | + 20,9 | 430 | 528 |
- нефтяная | 31 | 33 | - 6,1 | 182 | 132 |
- медицина | 81 | 78 | + 3,8 | 321 | 332 |
инвестиции: | - 121 | - 270 | - | 1 152 | - 83 |
- монеты и слитки | 37 | 105 | - 64,8 | 402 | 313 |
- ETF | - 234 | - 300 | - | 200 | - 389 |
ИТОГО, спрос: | 1 663 | 1 495 | + 11,2 | 8 671 | 7 089 |
БАЛАНС | 244 | 304 | - 19,7 | - 1440 | + 265 |
Спрос на платину в автомобильной промышленности снизился на фоне продолжающейся эволюции в структуре силовых агрегатов легковых автомобилей, где производство двигателей внутреннего сгорания (ДВС) все больше смещается в пользу гибридов и электромобилей. Тенденции местных рынков подчинялись изменениями в государственной политике Китая и США, а неопределенность из-за конфликта на Ближнем Востоке влияла на потребительские предпочтения и выбор силовых агрегатов.
Мировое производство ювелирных изделий из платины во втором квартале 2026 года, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее сократилось примерно на 32%. Снижение было в основном обусловлено Китаем, а также Японией, но в меньшей степени, и не указывает на то, что это общий тренд.
Промышленный спрос вырос примерно на 6%, в сравнении с годом ранее. Увеличение использования платины в стекольном производстве, электротехнических изделиях, связанных с искусственным интеллектом, и водородной промышленности более чем компенсировал снижение в нефтяной и химической отрасли.
Использование платины в нефтяной отрасли упало на 31% год-к-году. Несмотря на некоторое восстановление поставок нефти после усилий по деэскалации американо-иранского конфликта, поставки и активность нефтеперерабатывающих заводов на Ближнем Востоке оставались значительно ниже доконфликтного уровня.
Тем временем атаки на российские нефтеперерабатывающие заводы вызвали серьёзные перебои в их работе. В совокупности эти факторы нарушили глобальные графики технического обслуживания нефтеперерабатывающих заводов и задержали замену катализаторов.
В тоже время, нефтеперерабатывающие заводы, менее зависимые от ближневосточной нефти, включая заводы в США и Европе, получили прибыль от исключительно высокой рентабельности. Это способствовало высоким коэффициентам использования мощностей, но в некоторых случаях создавало стимул к откладыванию планового технического обслуживания для максимальных объемов производства.
Квартальный спрос на платину в стекольной промышленности вырос на 41% в годовом исчислении, причем большая часть роста пришлась на стекловолокно, поскольку инвестиции в серверы искусственного интеллекта, центры обработки данных и электронику увеличились. Рост был сосредоточен в Китае, где производители продолжали развивать и наращивать мощности.
По итогам второго квартала, рынок снова показал профицит в 244 тысячи унций против избытка в 304 тысячи унций в предыдущем квартале.
Профицит
По итогам 2025 года рынок платины показал дефицит 1,191 млн унций, и на 2026 год эксперты WPIC прогнозировали дефицит в 297 тысяч унций, но экономические условия изменились.
"События первой половины года, существенно повлияли на прогноз, - отмечается в исследовании. - Значительный отток инвестиционного капитала, резкое сокращение производства ювелирных изделий и снижение потребления в автомобильной промышленности указывают на то, что дефицит предложения на рынке будет менее острым".
Эксперты WPIC понизили ожидания по спросу на платину в текущем году до 7,089 млн унций с 7,674 млн унций ранее - на фоне сокращения инвестиционного спроса на 601 тысячу унций, в результате чего ожидается чистый отток из биржевых индексных фондов, обеспеченных металлом.
Таким образом, баланс рынка изменится на 1,705 млн унций.
Ожидается, что совокупное предложение вырастет на 2% до 7,353 млн унций: добыча останется на прежнем уровне - 5,551 млн унций, а объем вторичной переработки увеличится на 8% до 1,802 млн унций.
Совокупный спрос сократится на 18% до 7,089 млн унций, причем наиболее значительные изменения произойдут в инвестиционном секторе: на смену существенному накоплению запасов в ETF и на биржах в 2025 году придет чистый отток инвестиций в 2026 году.
Производство ювелирных изделий снизится на 15% до 1,883 млн унций, а сокращение в автопроме составит 4% до 2,904 млн унций платины.
Напротив, промышленный спрос вырастет на 5% до 2,385 млн унций, главным образом за счет потребления в стекольной, электротехнической и химической отраслях.
