Гауэр, руководитель отдела стратегии в секторе металлов и горнодобывающей промышленности банка, признала, что текущие рыночные условия складываются для золота непросто. "Доходность долгосрочных облигаций достигла максимумов за 20 лет, — отметила она в интервью CNBC. — Мы наблюдаем некоторое укрепление доллара, а также рост цен на нефть".
"Тем не менее, золото, похоже, находит определенную поддержку выше уровня 4000 долларов, — добавила эксперт. — Стоит задаться вопросом: почему так происходит? Какие еще факторы здесь задействованы? Думаю, можно выделить несколько причин".
Во-первых, по словам Гауэр, сохраняется очень высокий физический спрос со стороны центральных банков, в частности Китая и Польши. "Если взглянуть на общие объемы импорта золота Китаем, то они движутся к максимумам, не наблюдавшимся с 2017 года, а возможно, и дальше, — отметила она. — У Китая, судя по всему, огромный интерес к золоту”.
Гауэр также указала на сохраняющиеся опасения по поводу долгосрочного государственного долга и устойчивости бюджетной системы.
"Я считаю, что по-прежнему есть веские причины держать золото, и полагаю, что уровень в 4000 долларов следует рассматривать как весьма надежный нижний предел".
Отвечая на вопрос о том, чем вызваны недавние продажи — учитывая, что спрос со стороны суверенных фондов и других долгосрочных инвесторов остается устойчивым, — Гауэр отметила, что Morgan Stanley фиксирует значительную активность со стороны фондов, использующих алгоритмическую торговлю.
По словам Гауэр, хотя в краткосрочной перспективе цены на золото могут оказаться под давлением, аналитики Morgan Stanley ожидают их роста в предстоящие месяцы.
"Мы видим потенциал роста цен на золото на горизонте 12 месяцев, — заявила она. — Мы прогнозируем, что ко второй половине 2027 года цена вновь превысит отметку в 5000 долларов за унцию, поэтому считаем, что на таких откатах стоит наращивать позиции в золоте".