Согласно пересмотренным оценкам банка, в третьем квартале 2026 года золото будет стоить $4 300 за унцию (на 22% ниже предыдущего прогноза), а в последние три месяца года – $4 800 (на 17% ниже). Оба целевых уровня всё ещё предполагают рост от текущих значений ниже $4 100 за унцию, но выглядят заметно менее оптимистичными, чем раньше.
"Пересмотр процентной ставки ФРС в сочетании с устойчивыми макроэкономическими показателями США сыграли основную роль в снижении цен на золото", – пояснил аналитик банка Майкл Сюэ.
По его словам, цель на четвёртый квартал основана на предположении, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне. Однако если регулятор повысит её на три-четыре процентных пункта, золото может упасть примерно до $3 800 за унцию.
Более осторожный прогноз Deutsche Bank последовал за пересмотром Goldman Sachs на прошлой неделе – банк снизил прогноз на конец года на $500 до $4 900, так как больше не ожидает снижения ставки в США в этом году.
В текущем квартале золото потеряло почти 12% на фоне энергетического кризиса, вызванного войной на Ближнем Востоке, что усилило ожидания ужесточения политики ФРС. На последнем заседании регулятор сохранил ставку, но дал понять, что поддерживает повышение. Новый председатель ФРС Кевин Уорш пообещал восстановить ценовую стабильность.
Сюэ также отметил, что продолжающиеся продажи золотых биржевых фондов (ETF) показывают: привычная поддержка рынка "практически отсутствует". При этом дисконт на золото в Китае по отношению к ценам Comex говорит о том, что импорт не окажет поддержки. "Единственным устойчивым фактором остаётся спрос со стороны центральных банков, и мы ожидаем, что так будет ещё какое-то время", – добавил аналитик.