В 2022 году Федеральная резервная система повысила ставку на 525 базисных пунктов за 16 месяцев, из-за чего золото обвалилось с 2 070 до 1 618 долларов (минус 22%). Сейчас рынки оценивают вероятность однократного повышения ставки на 25 базисных пунктов в 43–50%, но драгметалл снизился аналогичным образом.
"Вот механизм, которого не хватает традиционной модели, — отмечается в публикации. — Ситуация изменилась в 2022 году. Замораживание российских долларовых резервов послужило сигналом для всех центробанков развивающихся стран: долларовые резервы, хранящиеся за рубежом, сопряжены с геополитическим риском".
Три года подряд центробанки ежегодно закупали более 1 000 тонн золота (1 136 тонн в 2022 году, 1 051 тонну в 2023-м и 1 045 тонн в 2024-м). В первом квартале 2026 года покупки резко выросли — за три месяца приобретено 244 тонны. Польша планирует увеличить запас до 700 тонн, а Банк Кореи впервые с 2013 года включил зарубежные золотые ETF в свой резервный портфель.
"Эти покупатели — не импульсные трейдеры. Они не следят за отчётом о занятости. У них есть мандаты. Их покупки не зависят от ценовых колебаний", — подчёркивается в материале.
JPMorgan ожидает восстановления золота до 4 900–5 100 долларов во второй половине 2026 года, тогда как Goldman Sachs называет цель в 5 400 долларов. Ключевыми событиями недели станут публикация майского индекса потребительских цен в США (10 июня) и первое заседание FOMC под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша 16–17 июня.