СМИ: "король облигаций" назвал золото товаром №1 и предупредил о крахе модели 60/40

По его мнению, традиционная модель портфеля 60/40, основанная на бумажных активах, устарела, пишут авторы портала "Золотой запас".

Гундлах призывает инвесторов пересмотреть портфели, построенные исключительно на бумажных активах, и аргументирует свою позицию тремя факторами: обесценивание валюты, уязвимость доллара и неустанные покупки золота со стороны центробанков.

Сам Гундлах уже пересмотрел свою стратегию: в январе 2026 года он предложил структуру из 30% неамериканских акций, 20% реальных активов, 30% облигаций и 20% наличных. К маю он увеличил долю реальных активов до 20%. По его мнению, портфель, включающий реальные активы, акции, фиксированный доход и наличные, работает во всех режимах: при инфляции преуспевают сырьевые товары и золото, при дефляции — облигации и наличные, а стагнация поддерживает золото как актив-убежище.

Ключевые риски, по Гундлаху, — это долговая ловушка США (федеральный долг неустойчив, его обслуживание оказывает давление на Казначейство), разворот доллара (геополитическая фрагментация ускоряет дедолларизацию) и спрос центробанков (в 2025 году закупки составили 863 тонны, почти вдвое выше среднего).

J.P. Morgan прогнозирует, что цены на золото могут подняться до 5 000 долларов к четвёртому кварталу, а в 2025 году общий глобальный спрос на золото впервые в истории превысил 5 000 тонн, достигнув рекордных 555 миллиардов долларов.