Специалисты, на которых ссылается портал "Золотой Запас", выделили три ключевые фазы во взаимоотношениях двух активов. В фазе устойчивого роста, когда экономика стабильна и ликвидность высока, наблюдается положительная корреляция: и акции, и золото дорожают одновременно. При затяжных экономических спадах связь становится отрицательной: акции падают, в то время как золото удерживает стоимость или даже дорожает, подтверждая свой статус защитного актива.
Однако существует и третья фаза — "шок ликвидности". В такие моменты, как во время кризиса 2008 года или пандемии COVID-19 в 2020 году, падение может быть синхронным. Инвесторы, стремясь закрыть маржинальные требования или получить наличные, распродают все активы подряд, включая драгоценные металлы.
Конкретные примеры из истории иллюстрируют эту динамику:
- Кризис 2008 года: S&P 500 рухнул на 50%, золото упало на 30% (шок ликвидности), но к 2011 году восстановилось до рекордных $1 800.
- Пандемия 2020 года: Акции упали на 34%, золото временно потеряло около 10%, после чего последовал синхронный рост стимулированных рынков.
- Спад 2022 года: Фондовый рынок упал более чем на 20%, а золото осталось стабильным, совершив исторический прорыв в 2023-2026 годах.
Эксперты подчеркивают, что роль золота как хеджирующего актива часто требует более длительного временного горизонта для проявления, особенно в моменты кризисов ликвидности. Понимание этих трех режимов поведения помогает лучше подготовить портфель к будущим рыночным событиям.