Причин нисходящей динамики две. Так, резко сократились ожидания, что ФРС США будет в этом году снижать ставки из-за неизбежного роста инфляции на фоне повышения стоимости энергоносителей. Это значит, что высокими останутся ставки по американским гособлигациям, которые, в отличие от золота, генерируют денежный поток. На этом фоне и в условиях слома долгосрочного восходящего тренда многие начали фиксировать прибыль по золоту.
Актив выглядит локально перепроданным, и если даже текущее сопротивление в ближайшие дни устоит, то у нас нет уверенности, что оно не будет пробито чуть позднее. Отечественным инвесторам, возможно, стоит повременить с наращиванием лонгов по золоту, поскольку котировки этого актива рассчитываются в рублях.
Российская валюта имеет хорошие шансы укрепиться в апреле-мае из-за роста притока валютной выручки вследствие повышения цен на углеводороды. Однако мы все-таки считаем, что к концу 2026 года золото будет стоит намного дороже, чем сейчас.
Уже в ближайшее время, может быть даже в самом конце марта, стоит ждать увеличения притока в страну валюты, полученной из-за роста цен на энергоносители. Поэтому среднесрочные шорты по паре юань-рубль сейчас выглядят более предпочтительными.
Автор - Аналитик "Алор Брокер" Игорь Соколов