Парадокс в том, что драгметалл дешевеет на фоне мощного инфляционного импульса. Нефть Brent удерживается вблизи $110 за баррель из‑за атак на инфраструктуру Ирана и проблем в Ормузском проливе. По оценкам Goldman Sachs и Nomura, такая цена способна добавить около 0,7% к глобальной инфляции, что теоретически должно поддерживать золото как защитный актив.
Однако на практике драгметалл оказался под двойным прессом. Рост инфляционных ожиданий спровоцировал резкое укрепление доллара и скачок доходности гособлигаций США, что автоматически снизило привлекательность актива. Кроме того, на фоне турбулентности трейдеры попали под маржинальные требования и были вынуждены экстренно распродавать наиболее ликвидные запасы — в первую очередь золото.
Техническая картина отражает конфликт между краткосрочной паникой и долгосрочной ценностью. На дневном графике преобладают сигналы на продажу, но на месячном таймфрейме индикаторы по‑прежнему указывают на "сильную покупку", отмечает Investing.com.
В ближайшие недели котировки останутся заложниками колебаний доллара и масштабов вынужденных распродаж. Тем не менее, если конфликт на Ближнем Востоке примет затяжной характер, а нефть продолжит дорожать, инвесторы неизбежно вернутся к покупкам золота из‑за страха перед глобальным шоком.
Главным катализатором для полноценного восстановления станет остановка укрепления доллара — именно за этим фактором сейчас стоит следить наиболее внимательно.