Metals Focus

Баланс на рынке серебра в Индии по итогам 2016 года показал дефицит из-за падения предложения, которое было вызвано снижением импорта драгметалла, а также на фоне высокого спроса на него, отмечается в обзоре агентства Metals Focus, подготовленного для Института Серебра.

В частности, предложение серебра упало на 53%, а спрос снизился на 33%. Таким образом, на индийском рынке снова образовался дефицит, впервые с 2012 года.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Большая часть производимого серебра в Индии — это попутный продукт при добыче цинка, основным производителем которого является Hindustan Zinc. На середину 2016 года общие запасы компании составляли 300 млн унций серебра, помимо цинка и свинца, а ресурсы — 680 млн унций серебра. Hindustan Zinc эксплуатирует пять рудников, но самый богатый серебром — рудник на месторождении Sindesar Kurd, на который приходится половина всех запасов и ресурсов компании.

Добыча серебра в 2016 году в Индии выросла на 2 млн унций, поставив страну на 14 место в мировом рейтинге. Но этого все равно оказалось недостаточно, чтобы удовлетворить спрос, так как вторичный рынок был ограничен 3 млн унций. Поэтому Индия сильно зависит от импорта.

Основными поставщиками металла в Индию являются Китай, Великобритания, Швейцария, Россия, Тайвань и Южная Корея. На эти шесть стран приходится две трети импортированного металла.

Основной причиной падения предложения серебра в 2016 году стало снижение поставок металла в Индию более чем в два раза.

Что касается вторичной переработки, то здесь падение началось в 2010 году, когда объемы были 16 млн унций, а по итогам 2016 года — всего 3,4 млн унций, что является результатом замедления развития экономики.

Но главной причиной можно считать ограниченное вторичное предложение ювелирных и других изделий из серебра, так как снижение цен на металл препятствовало их продаже потребителями. В результате доля вторичной переработки ювелирных изделий и столовых приборов в общей вторичной переработке за шесть лет сократилась с 40% до 9%, при этом основная часть приходится на промышленность.

"Мы полагаем, что объем вторичной переработки в стране начнет увеличиваться в ближайшие годы на фоне ожидаемого роста цен на серебро до 24 долларов за унцию и выше, однако мы не думаем, что темпы роста объемов будут значительными", — отмечают эксперты.

СПРОС

Индия является одним из крупнейших рынков серебра. В прошлом году потребление металла в стране составило 160,6 млн унций (4996 тонн), или 16% от мирового спроса. Масштаб этого рынка в Индии огромен, от долгосрочных инвестиций до ежедневного потребительского спроса. Он внедрен в культуру и веру. Неудивительно, что серебро является важной частью индийских фестивалей, церемоний свадеб и рождения детей.

На производство ювелирных изделий и столового серебра приходится более 50% спроса в Индии. Это традиционные рынки, хотя драйверы спроса и потребители различаются. Так, если ювелирные изделия покупаются людьми с различным доходом, то столовое серебро — только средний класс и богатые.

"С начала текущего десятилетия мы наблюдаем рост обоих рынков. С 39 млн унций в 2010 году до 88 млн унций в 2016 году из-за низких цен на металл и ограничений на золото. К концу десятилетия мы считаем, что эти рынки могут выйти на показатель в 109 млн унций за счет здорового экономического роста", — отмечают эксперты.

В течение пяти лет начала десятилетия инвестиционный спрос на серебро в Индии показывал беспрецедентный рост — с 25,7 млн унций до 110 млн унций в 2015 году — на фоне сильных "бычьих" ожиданий роста цены. Но, после таких приобретений, инвесторы решили "выйти в прибыль", кроме этого, правительство начало вводить различные ограничительные меры, что вкупе привело к значительному сокращению спроса.

Если говорить только о спросе на монеты, который увеличивался стабильно в последние годы, он разделяется на три фактора. Это инвестиции, дарение и религиозные цели. Но все же большую часть физического спроса занимают слитки, на которые приходится примерно 90%.

Что касается промышленного спроса, то около 40% его приходится на электронику. По мнению экспертов, есть две индустрии, которые могут значительно увеличить потребление серебра в Индии — это фотовольтаика и военно-промышленный комплекс.

В первом случае, это увеличение использования солнечных батарей, а во втором — создание совместных предприятий для разработки систем военной защиты. "Мы считаем, что это может быть важным драйвером для роста спроса на серебро в следующие 5-10 лет", — отмечается в отчете Metals Focus.

Вестник Золотопромышленника