Пора задуматься, почему золото больше не растет от любого кризиса
Пора задуматься, почему золото больше не растет от любого кризиса - 30.10.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО
Пора задуматься, почему золото больше не растет от любого кризиса
Решение ФРС сохранить процентную ставку совпало с ожиданиями рынка. Однако я бы не спешил трактовать его как сигнал к стабилизации цен на золото. В ближайшие... | 30.10.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО
Решение ФРС сохранить процентную ставку совпало с ожиданиями рынка. Однако я бы не спешил трактовать его как сигнал к стабилизации цен на золото. В ближайшие месяцы динамика драгоценного металла во многом будет зависеть от того, насколько жесткую позицию займет американский регулятор.На мой взгляд, здесь важны два обстоятельства. Во-первых, решение ФРС не было единогласным: двое членов комитета выступили за повышение ставки. Во-вторых, рынок уже закладывает 78-процентную вероятность повышения в декабре. Поэтому сейчас инвесторам стоит особенно внимательно следить за статистикой по экономике США, рынку труда и инфляции. Если новые данные подтвердят необходимость более жесткой денежно-кредитной политики, давление на золото может усилиться.Почему ставки так важны для золота?Повышение ставок увеличивает привлекательность процентных инструментов и может поддерживать доллар, создавая встречный ветер для драгоценного металла. Если декабрьское повышение состоится, а ФРС одновременно даст жесткий сигнал относительно политики на 2027 год, коррекция золота может оказаться более глубокой.При этом я считаю, что оценивать перспективы металла исключительно через решения американского регулятора было бы ошибкой. На рынок одновременно воздействуют несколько факторов, и один из важнейших — ситуация на Ближнем Востоке.Здесь возникает непростая взаимосвязь. Геополитическая эскалация способна удерживать высокими цены на нефть и топливо, усиливая инфляционное давление. В ответ ФРС может дольше сохранять жесткие денежно-кредитные условия. Таким образом, фактор, который традиционно повышает интерес к золоту как к защитному активу, одновременно способен создавать условия для давления на его котировки через инфляцию, ставки и курс доллара.Почему устойчивый спрос остается важным аргументом в пользу золотаНесмотря на риски коррекции, я обращаю внимание на структуру спроса. Поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки и покупатели физического золота — монет и слитков. Такой спрос, как правило, менее чувствителен к краткосрочным колебаниям котировок, чем спекулятивные позиции и вложения в биржевые фонды.Это не означает, что золото защищено от дальнейшего снижения. При резком изменении ожиданий относительно политики ФРС инвесторы могут сокращать позиции, а укрепление доллара — усиливать давление на цену. Но наличие устойчивого физического и институционального спроса остается важным фактором, который следует учитывать при оценке перспектив рынка.Наиболее сложный сценарий для золота — сочетание дальнейшего обострения ближневосточного конфликта с последовательными жесткими сигналами ФРС. В такой ситуации геополитическая неопределенность будет поддерживать спрос на защитные активы, но высокая инфляция и ожидания повышения ставок могут ограничивать потенциал роста металла.Как я предлагаю смотреть на золото в портфелеНа мой взгляд, золото прежде всего стоит рассматривать как инструмент диверсификации и снижения общей волатильности портфеля на длинном горизонте, а не как актив, который обязательно должен расти в любой кризисной ситуации.Оптимальная доля металла зависит от индивидуальных особенностей инвестора — его отношения к риску, инвестиционного горизонта и структуры остальных активов. Поэтому краткосрочные колебания котировок не должны автоматически становиться поводом для пересмотра долгосрочной стратегии.В ближайшие месяцы я бы выделил три ключевых индикатора для наблюдения: данные по инфляции в США, сигналы ФРС относительно ставки в декабре и дальнейшее развитие ситуации на Ближнем Востоке. Именно их сочетание во многом определит, какой из двух факторов окажется сильнее — давление высоких ставок или спрос на золото как защитный актив.Главный вывод: перспективы золота остаются неоднозначными. Риск дальнейшей коррекции сохраняется, особенно если ФРС подтвердит жесткий курс на 2027 год. Но устойчивый спрос со стороны центральных банков и покупателей физического металла продолжает играть стабилизирующую роль. Для долгосрочного инвестора ключевой вопрос — не угадать следующую ценовую отметку, а определить место золота в сбалансированном портфеле.Автор - Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"
Решение ФРС сохранить процентную ставку совпало с ожиданиями рынка. Однако я бы не спешил трактовать его как сигнал к стабилизации цен на золото. В ближайшие месяцы динамика драгоценного металла во многом будет зависеть от того, насколько жесткую позицию займет американский регулятор.
На мой взгляд, здесь важны два обстоятельства. Во-первых, решение ФРС не было единогласным: двое членов комитета выступили за повышение ставки. Во-вторых, рынок уже закладывает 78-процентную вероятность повышения в декабре. Поэтому сейчас инвесторам стоит особенно внимательно следить за статистикой по экономике США, рынку труда и инфляции. Если новые данные подтвердят необходимость более жесткой денежно-кредитной политики, давление на золото может усилиться.
Почему ставки так важны для золота?
Повышение ставок увеличивает привлекательность процентных инструментов и может поддерживать доллар, создавая встречный ветер для драгоценного металла. Если декабрьское повышение состоится, а ФРС одновременно даст жесткий сигнал относительно политики на 2027 год, коррекция золота может оказаться более глубокой.
При этом я считаю, что оценивать перспективы металла исключительно через решения американского регулятора было бы ошибкой. На рынок одновременно воздействуют несколько факторов, и один из важнейших — ситуация на Ближнем Востоке.
Здесь возникает непростая взаимосвязь. Геополитическая эскалация способна удерживать высокими цены на нефть и топливо, усиливая инфляционное давление. В ответ ФРС может дольше сохранять жесткие денежно-кредитные условия. Таким образом, фактор, который традиционно повышает интерес к золоту как к защитному активу, одновременно способен создавать условия для давления на его котировки через инфляцию, ставки и курс доллара.
Почему устойчивый спрос остается важным аргументом в пользу золота
Несмотря на риски коррекции, я обращаю внимание на структуру спроса. Поддержку рынку продолжают оказывать центральные банки и покупатели физического золота — монет и слитков. Такой спрос, как правило, менее чувствителен к краткосрочным колебаниям котировок, чем спекулятивные позиции и вложения в биржевые фонды.
Это не означает, что золото защищено от дальнейшего снижения. При резком изменении ожиданий относительно политики ФРС инвесторы могут сокращать позиции, а укрепление доллара — усиливать давление на цену. Но наличие устойчивого физического и институционального спроса остается важным фактором, который следует учитывать при оценке перспектив рынка.
Наиболее сложный сценарий для золота — сочетание дальнейшего обострения ближневосточного конфликта с последовательными жесткими сигналами ФРС. В такой ситуации геополитическая неопределенность будет поддерживать спрос на защитные активы, но высокая инфляция и ожидания повышения ставок могут ограничивать потенциал роста металла.
Как я предлагаю смотреть на золото в портфеле
На мой взгляд, золото прежде всего стоит рассматривать как инструмент диверсификации и снижения общей волатильности портфеля на длинном горизонте, а не как актив, который обязательно должен расти в любой кризисной ситуации.
Оптимальная доля металла зависит от индивидуальных особенностей инвестора — его отношения к риску, инвестиционного горизонта и структуры остальных активов. Поэтому краткосрочные колебания котировок не должны автоматически становиться поводом для пересмотра долгосрочной стратегии.
В ближайшие месяцы я бы выделил три ключевых индикатора для наблюдения: данные по инфляции в США, сигналы ФРС относительно ставки в декабре и дальнейшее развитие ситуации на Ближнем Востоке. Именно их сочетание во многом определит, какой из двух факторов окажется сильнее — давление высоких ставок или спрос на золото как защитный актив.
Главный вывод: перспективы золота остаются неоднозначными. Риск дальнейшей коррекции сохраняется, особенно если ФРС подтвердит жесткий курс на 2027 год. Но устойчивый спрос со стороны центральных банков и покупателей физического металла продолжает играть стабилизирующую роль. Для долгосрочного инвестора ключевой вопрос — не угадать следующую ценовую отметку, а определить место золота в сбалансированном портфеле.
Автор - Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"
В разделе "Мнения" сайта "Вестник Золотопромышленника" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов "Вестника Золотопромышленника" и АЭИ "Прайм".
Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции. Авторы и "Вестник Золотопромышленника", а также АЭИ "Прайм" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
