Между двух огней. Золото повело себя, как не ждали
Между двух огней. Золото повело себя, как не ждали - 26.10.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО
Между двух огней. Золото повело себя, как не ждали
МОСКВА, 26 окт— ПРАЙМ. Цена золота 22 октября обвалилась на 3% почти до 4000 долларов за унцию, серебро с закрытия в среду потеряло 7% и сейчас торгуется на уровне 53,9 доллара за унцию. Разбираемся, что стоит за обвалом драгметаллов и может ли он продолжиться.
📉 Золото вернулось к июльским минимумамЗолото вернулось к июльским минимумам, полностью растеряв отскок августа, связанный с ожиданиями завершения конфликта на Ближнем Востоке и благоприятными для золота макроданными в США: замедлением инфляции и слабым рынком труда.В сентябре снижение золота было связано в основном с рисками инфляции, ростом доходностей облигаций и ожиданиями повышения ставок. С пика 4658 долларов к концу сентября цена золота упала до 4157 долларов за унцию. Почти весь октябрь золото оставалось в диапазоне 4100–4150 долларов. Доходности гособлигаций США достигли пика 5 октября и перешли к снижению, ожидания повышения процентной ставки на встрече 28 октября также упали с 71% до 16%, несмотря на инфляцию в сентябре выше ожиданий. Но вчера золото обвалилось сразу на 3%, почти до 4000 долларов.📊 Обвал фондовых рынковВероятно, падение драгметаллов было связано со снижением фондовых индексов и других рисковых активов в США. Активы крупнейшего фонда ETF, обеспеченного золотом, SPDR Gold Trust, за 22 октября снизились почти на 12 тонн, с 1057,6 до 1045,6 тонны. Это существенное однодневное снижение — для сравнения, за неделю с 10 до 16 октября запасы золота всех "золотых" ETF в мире выросли на 13,7 тонны.К обвалу фондовых рынков мог привести квартальный отчет компании Meta*. Впервые с 2012 года компания показала отрицательный денежный поток в 2,1 миллиарда долларов из-за возросших капвложений, которые в этом году составят 135–145 миллиардов долларов. Более того, отмечается, что привлечение финансирования после размещений Alphabet (материнская компания Google) и SpaceX становится сложнее, и в этой связи будет выпущен новый тип неголосующих акций.Отчет вызвал новую волну опасений инвесторов по поводу окупаемости огромных инвестиций в искусственный интеллект и дата-центры. В итоге упали акции всех компаний, связанных с ИИ и производством чипов, — Alphabet (-3,2%), Amazon (-4,6%), Microsoft (-2,2%), депозитарные расписки ASML (-6,9%), Nvidia (-4,4%), Micron (-6,3%). Индекс Nasdaq снизился по итогам торгов 22 октября на 2,6%.В моменты распродаж на рынках золото часто ведет себя как рисковый актив, а не безопасный инструмент. Вероятно, столкнувшись с маржин-коллами из-за просадки технологических акций, инвесторы продавали и золото тоже.📈 Прогнозы процентных ставокКлючевым фактором для золота остаются ожидания изменения процентных ставок в США. Высокие процентные ставки и доходности облигаций делают долговые бумаги более привлекательными в сравнении с золотом, не приносящим процентный доход. В этой связи интересно недавнее заявление ЦБ Казахстана, который планирует снизить долю золота в резервах с 78 до 75% в пользу долларовых активов, доходность которых находится на многолетних максимумах. Казахстан был одним из крупнейших покупателей золота в этом году.Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность более высоких ставок в последнее время снижается. Сейчас вероятность повышения ставки на встрече ФРС 28 октября упала до 9% против 71% месяцем ранее, а вероятность сохранения текущей ставки до конца года выросла с 7 до 19%. На более длинном горизонте вероятность более высоких ставок также падает, а более низких — растет.Но эти прогнозы могут измениться, если цены на нефть останутся высокими, а инфляция потребительских цен ускорится с 3,7% в сентябре.🎯 ИтогиПри этом фундаментально спрос на золото со стороны центробанков и инвесторов для диверсификации активов сохраняется и обеспечивает поддержку ценам. Центробанки продолжают увеличивать резервы золота, крупнейшие покупатели в этом году: Польша (98 тонн в январе–августе), Китай (80 тонн), Казахстан (36 тонн) и Узбекистан (50 тонн). Инвесторы также наращивают позиции в золоте: притоки в "золотые" ETF в августе составили 120,4 тонны, в сентябре — 67,9 тонны, в октябре приток продолжается, хотя и меньшими темпами.Мы ожидаем, что волатильность цен драгметаллов сохранится до конца года, но предпосылок для существенного снижения пока не видим. Риски повышения ставок по-прежнему будут оказывать давление на цены драгметаллов, при этом спрос инвесторов и центробанков для диверсификации активов будет давать им поддержку.* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистскаяАвтор: Дарья Фёдорова, аналитик "Альфа-Инвестиции"
МОСКВА, 26 окт— ПРАЙМ. Цена золота 22 октября обвалилась на 3% почти до 4000 долларов за унцию, серебро с закрытия в среду потеряло 7% и сейчас торгуется на уровне 53,9 доллара за унцию. Разбираемся, что стоит за обвалом драгметаллов и может ли он продолжиться.
📉 Золото вернулось к июльским минимумам
Золото вернулось к июльским минимумам, полностью растеряв отскок августа, связанный с ожиданиями завершения конфликта на Ближнем Востоке и благоприятными для золота макроданными в США: замедлением инфляции и слабым рынком труда.
В сентябре снижение золота было связано в основном с рисками инфляции, ростом доходностей облигаций и ожиданиями повышения ставок. С пика 4658 долларов к концу сентября цена золота упала до 4157 долларов за унцию. Почти весь октябрь золото оставалось в диапазоне 4100–4150 долларов. Доходности гособлигаций США достигли пика 5 октября и перешли к снижению, ожидания повышения процентной ставки на встрече 28 октября также упали с 71% до 16%, несмотря на инфляцию в сентябре выше ожиданий. Но вчера золото обвалилось сразу на 3%, почти до 4000 долларов.
📊 Обвал фондовых рынков
Вероятно, падение драгметаллов было связано со снижением фондовых индексов и других рисковых активов в США. Активы крупнейшего фонда ETF, обеспеченного золотом, SPDR Gold Trust, за 22 октября снизились почти на 12 тонн, с 1057,6 до 1045,6 тонны. Это существенное однодневное снижение — для сравнения, за неделю с 10 до 16 октября запасы золота всех "золотых" ETF в мире выросли на 13,7 тонны.
К обвалу фондовых рынков мог привести квартальный отчет компании Meta*. Впервые с 2012 года компания показала отрицательный денежный поток в 2,1 миллиарда долларов из-за возросших капвложений, которые в этом году составят 135–145 миллиардов долларов. Более того, отмечается, что привлечение финансирования после размещений Alphabet (материнская компания Google) и SpaceX становится сложнее, и в этой связи будет выпущен новый тип неголосующих акций.
Отчет вызвал новую волну опасений инвесторов по поводу окупаемости огромных инвестиций в искусственный интеллект и дата-центры. В итоге упали акции всех компаний, связанных с ИИ и производством чипов, — Alphabet (-3,2%), Amazon (-4,6%), Microsoft (-2,2%), депозитарные расписки ASML (-6,9%), Nvidia (-4,4%), Micron (-6,3%). Индекс Nasdaq снизился по итогам торгов 22 октября на 2,6%.
В моменты распродаж на рынках золото часто ведет себя как рисковый актив, а не безопасный инструмент. Вероятно, столкнувшись с маржин-коллами из-за просадки технологических акций, инвесторы продавали и золото тоже.
📈 Прогнозы процентных ставок
Ключевым фактором для золота остаются ожидания изменения процентных ставок в США. Высокие процентные ставки и доходности облигаций делают долговые бумаги более привлекательными в сравнении с золотом, не приносящим процентный доход. В этой связи интересно недавнее заявление ЦБ Казахстана, который планирует снизить долю золота в резервах с 78 до 75% в пользу долларовых активов, доходность которых находится на многолетних максимумах. Казахстан был одним из крупнейших покупателей золота в этом году.
Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность более высоких ставок в последнее время снижается. Сейчас вероятность повышения ставки на встрече ФРС 28 октября упала до 9% против 71% месяцем ранее, а вероятность сохранения текущей ставки до конца года выросла с 7 до 19%. На более длинном горизонте вероятность более высоких ставок также падает, а более низких — растет.
Но эти прогнозы могут измениться, если цены на нефть останутся высокими, а инфляция потребительских цен ускорится с 3,7% в сентябре.
🎯 Итоги
При этом фундаментально спрос на золото со стороны центробанков и инвесторов для диверсификации активов сохраняется и обеспечивает поддержку ценам. Центробанки продолжают увеличивать резервы золота, крупнейшие покупатели в этом году: Польша (98 тонн в январе–августе), Китай (80 тонн), Казахстан (36 тонн) и Узбекистан (50 тонн). Инвесторы также наращивают позиции в золоте: притоки в "золотые" ETF в августе составили 120,4 тонны, в сентябре — 67,9 тонны, в октябре приток продолжается, хотя и меньшими темпами.
Мы ожидаем, что волатильность цен драгметаллов сохранится до конца года, но предпосылок для существенного снижения пока не видим. Риски повышения ставок по-прежнему будут оказывать давление на цены драгметаллов, при этом спрос инвесторов и центробанков для диверсификации активов будет давать им поддержку.
* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская
В разделе "Мнения" сайта "Вестник Золотопромышленника" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов "Вестника Золотопромышленника" и АЭИ "Прайм".
Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции. Авторы и "Вестник Золотопромышленника", а также АЭИ "Прайм" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
