https://gold.1prime.ru/20261026/analitika-1957206.html

HSBC: Нефть с золотом лучше не смешивать

HSBC: Нефть с золотом лучше не смешивать - 26.10.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО

HSBC: Нефть с золотом лучше не смешивать

Связь между ценами на нефть и золото исторически нестабильна: после укрепления в текущем году она ослабла. Если в 1970-х и 1980-х годах наблюдалась сильная корреляция, то в настоящее время влияние нефти на золото снижается, а порой становится даже обратным.

2026-10-26T18:25+0300

2026-10-26T18:25+0300

2026-10-26T18:25+0300

новости

аналитика

https://gold.1prime.ru/img/07ea/04/11/1332582_0:176:3014:1871_1920x0_80_0_0_aa8d0a2a70b62dee33d4aa34b079328c.jpg

С такой точкой зрения выступил главный аналитик рынка драгметаллов банка HSBC Джеймс Стил в журнале "Алхимик".Нефть нельзя считать надежным индикатором для прогнозирования цен на золото, которые в большей степени зависят от курса доллара США и других экономических факторов. В больше степени на золото влияет взаимосвязь нефти с рынком акций.Нефть и золотоЗолото воспринимается как тихая гавань и качественный актив. Оно часто дорожает в периоды повышенных геополитических рисков, поскольку обеспечивает инвесторам возможности для диверсификации и хеджирования. Одновременно золото рассматривается как сырьевой товар и как валюта. Благодаря статусу тихой гавани оно служит защитным активом, к которому инвесторы прибегают в периоды неопределенности.Нефть - важнейший сырьевой товар. Считается рискованным циклическим активом, выигрывающим от роста экономики. Она также реагирует на геополитические риски, а ее волатильность может отражаться на финансовых рынках. Служит хорошим индикатором глобального спроса и часто движется синхронно с рынком акций, поскольку высокий спрос на нефть обычно свидетельствует о благоприятных темпах экономического развития.Рынок наиболее уязвим в периоды шоков, подобных тому что наблюдался большую часть текущего года на фоне военного конфликта с Ираном и угрозы закрытия Ормузского пролива. Такие ситуации создают проблемы в предложении, и вызывают рост цен на нефть, а это провоцирует инфляционное давление и негативно сказываться на котировках акций.По словам эксперта, значительное падение фондовых рынков в начале года объясняется глобальной обеспокоенностью, вызванной именно ростом цен на нефть из-за конфликта с Ираном.В большинстве научных работ по данной тематике утверждается наличие тесной положительной корреляции между нефтью и золотом. В частности, за падением нефти часто следовало резкое снижение золота, и наоборот. Однако эта связь слаба и не постоянна; а в некоторых исследованиях утверждается, что такой взаимосвязи вообще не существует.Важным звеном между нефтью и золотом выступает доллар США. Оба актива оцениваются и торгуются в долларах, и исторически для них характерна обратная зависимость от курса американской валюты.Укрепление доллара, как правило, оказывает понижательное давление на цены золота и нефти. И наоборот, ослабление доллара может привести к их укреплению. Взаимосвязь между долларом и золотом отличается особой сложностью и определяется сочетанием таких факторов, как геополитическая напряженность, инфляционные ожидания, реальная доходность других активов и настроения инвесторов, а также традиционные факторы спроса и предложения.ИндикаторКорреляция между ценами на золото и нефть носит сложный, динамичный и асимметричный характер. Исторически да, наблюдалась сильная положительная связь между ними, в частности, в 1970-х и 1980-х годах, когда котировки обоих активов демонстрировали резкий рост, за которым следовало падение."Однако со временем эта связь ослабла, - считает Джеймс Стил. - Хотя динамика цен на нефть и влияет на стоимость золота, но эта зависимость выражена слабо".Тем не менее, анализ волатильности и корреляции цен на сырую нефть и золото в периоды социально-экономических кризисов показывает, что связь между золотом и нефтью марки Brent выражена сильнее, чем между золотом и нефтью марки WTI (West Texas Intermediate). В то же время исследование подтверждает вывод, что цены на нефть являются ненадежным индикатором для прогнозирования цен на золото.В долгосрочной перспективе наблюдается нестабильный характер взаимосвязи. Периодически корреляция становилась отрицательной из-за роста рисков и покупок золота центробанками, а также на фоне умеренных - хотя и волатильных - цен на нефть.Еще один способ оценить эту связь - определить, сколько баррелей нефти требуется для покупки одной унции золота. Анализ последних 50 лет показывает, что на протяжении большей части этого периода покупательная способность одной унции золота была эквивалентна стоимости 10-30 баррелей нефти марки Brent.По состоянию на середину октября 2026 года одна унция золота эквивалентна примерно 39 баррелям нефти Brent. Недавно этот показатель приблизился к историческому максимуму, достигнув 77 баррелей в январе 2026 года. Единственный случай, когда этот показатель был выше, приходится на апрель 2020 года: тогда он достиг пика в 87 баррелей на фоне резкого падения цен на нефть Brent во время пандемии COVID-19."Мы полагаем, что укрепление доллара на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке оказало давление на золото, а потери на фондовом рынке дополнительно спровоцировали распродажу. В то же время закрытие Ормузского пролива и приостановка добычи в Персидском заливе привели к росту цен на нефть", - отмечает Стил.По его словам, характер взаимосвязи между ценами на нефть и золото меняется в зависимости от кризисного периода, и в последнее время нефтяные котировки, по-видимому, утратили способность служить индикатором цен на золото."Поэтому мы не считаем, что динамику цен на нефть можно использовать для прогнозирования стоимости золота", - резюмирует главный аналитик рынка драгметаллов банка HSBC Джеймс Стил.Вестник Золотопромышленника

2026

Новости

ru-RU

https://gold.1prime.ru/docs/about/copyright.html

новости, аналитика