Почему связка "ставки вверх - золото вниз" больше не работает
Почему связка "ставки вверх - золото вниз" больше не работает - 15.10.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО
Почему связка "ставки вверх - золото вниз" больше не работает
Федеральная резервная система (ФРС) 16 февраля впервые с 2023 года подняла ставку — до 3,75–4,00%. По учебнику золото должно было серьезно просесть. Оно сходило до 4260 долларов и за неделю вернулось к 4400. Goldman Sachs оставил цель 5400 долларов на конец 2027 года, Société Générale ждет 5000 долларов к середине следующего года.
Сейчас золото откатилось к 4100 долларов — это примерно на четверть ниже январского пика. Многие решат подождать. Я бы не стал. Связка "ставки вверх — золото вниз" давно работает плохо. В 2022–2023 годах ФРС подняла ставку на 525 пунктов — самое быстрое ужесточение за 40 лет, — а золото закончило год там же, где начало.Главное не ставки, а баланс металла. Добыча почти не растет. В России, которая занимает примерно 10% мировой добычи золота, в 2025 году производство из руды прибавило всего 2% — до 357 тонн. Вторичное золото на высоких ценах выросло на 35% — до 35 тонн. Мы это хорошо видим по динамике скупки в "Голдекс Ритейл": люди несут лом. Но даже такой скачок дал общему производству в стране только +4%.А спрос поменялся качественно. Центробанки третий год подряд покупают больше тысячи тонн в год, их доля золота в резервах выросла почти вдвое. Этим покупателям не важна скидка в двести долларов.Почти неэластичное предложение плюс такой спрос задают направление на годы. Ставки и доллар двигают цену в пределах месяцев. Откаты вроде нынешнего — это окно, чтобы войти дешевле. Покупать стоит частями и на горизонт в годы, а не пытаться угадать дно.Автор: Дмитрий Плущевский, основатель компании "Голдекс", зампредседателя Союза золотопромышленников России
основатель компании «Голдекс», зампредседателя Союза золотопромышленников России
Федеральная резервная система (ФРС) 16 февраля впервые с 2023 года подняла ставку — до 3,75–4,00%. По учебнику золото должно было серьезно просесть. Оно сходило до 4260 долларов и за неделю вернулось к 4400. Goldman Sachs оставил цель 5400 долларов на конец 2027 года, Société Générale ждет 5000 долларов к середине следующего года.
Сейчас золото откатилось к 4100 долларов — это примерно на четверть ниже январского пика. Многие решат подождать. Я бы не стал. Связка "ставки вверх — золото вниз" давно работает плохо. В 2022–2023 годах ФРС подняла ставку на 525 пунктов — самое быстрое ужесточение за 40 лет, — а золото закончило год там же, где начало.
Главное не ставки, а баланс металла. Добыча почти не растет. В России, которая занимает примерно 10% мировой добычи золота, в 2025 году производство из руды прибавило всего 2% — до 357 тонн. Вторичное золото на высоких ценах выросло на 35% — до 35 тонн. Мы это хорошо видим по динамике скупки в "Голдекс Ритейл": люди несут лом. Но даже такой скачок дал общему производству в стране только +4%.
А спрос поменялся качественно. Центробанки третий год подряд покупают больше тысячи тонн в год, их доля золота в резервах выросла почти вдвое. Этим покупателям не важна скидка в двести долларов.
Почти неэластичное предложение плюс такой спрос задают направление на годы. Ставки и доллар двигают цену в пределах месяцев. Откаты вроде нынешнего — это окно, чтобы войти дешевле. Покупать стоит частями и на горизонт в годы, а не пытаться угадать дно.
Автор: Дмитрий Плущевский, основатель компании "Голдекс", зампредседателя Союза золотопромышленников России
В разделе "Мнения" сайта "Вестник Золотопромышленника" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов "Вестника Золотопромышленника" и АЭИ "Прайм".
Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции. Авторы и "Вестник Золотопромышленника", а также АЭИ "Прайм" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
