МОСКВА, 13 окт — ПРАЙМ. География трансграничных расчетов через золото меняется быстрее, чем компании успевают перестроить внутренние процессы. За первые семь месяцев 2026 года Гонконг импортировал из России почти 100 тонн золота — рекорд, почти втрое превышающий показатель за аналогичный период 2025 года.
С начала 2022 года гонконгские компании закупили российское золото примерно на 35 миллиардов долларов.Арабское золото и другиеЕдиного маршрута для всех участников рынка не существует. ОАЭ и Гонконг привлекательны как международные центры торговли золотом с развитой инфраструктурой. В ОАЭ, по данным Торгово-промышленной палаты России, работает более 4000 отечественных компаний, и Дубай давно позиционирует себя как хаб для операций с драгоценными металлами. Гонконг в июле 2026 года запустил пилотную систему клиринга золота, открыто претендуя на роль альтернативы Лондону и Нью-Йорку.Но география сделки определяется не только наличием торговой инфраструктуры. Чтобы коридор функционировал, должны одновременно работать три элемента: контрагент, готовый принять металл на согласованных условиях, банковский контур для расчетов и юридически оформленный переход прав. Без этого юрисдикция остается просто точкой.Быстрее, надежнее, дешевлеСравнивать юрисдикции по принципу "где быстрее и дешевле" недостаточно. Для золотых расчетов важна не сама транзитная точка, а возможность провести конкретную сделку от поставки металла до получения денег.В ОАЭ есть международная инфраструктура торговли драгоценными металлами: биржевые площадки, хранилища, банковская система, готовая обслуживать операции с металлом. В других юрисдикциях действуют свои торговые и банковские механизмы. Но итог определяют конкретный банк, контрагент, происхождение металла и согласованная схема исполнения.При этом комплаенс в банках ОАЭ с 2024 года стал заметно строже. После исключения страны из серого списка FATF местные регуляторы ужесточили контроль, чтобы не допустить повторного включения. На практике это означает, что даже при наличии инфраструктуры в Дубае конкретный банк может отказать в операции, если структура сделки выглядит неоднозначно.Дело не в стране. А в чем?Я бы начинал не со страны, а с конструкции сделки. Кто поставляет металл, кто его принимает, где переходят права собственности, в какой валюте и на каком основании проходит оплата, какие документы потребует банк. Только после этого имеет смысл выбирать юрисдикцию. Иначе компания сначала строит маршрут, а потом выясняет, что провести по нему деньги или оформить сделку невозможно.Универсального критерия выбора нет. Для одной компании определяющей становится скорость банковского перевода в конкретной стране. Для другой — наличие контрагента с подтвержденным происхождением металла. Для третьей — налоговые условия или доступ к биржевой инфраструктуре.На практике это означает, что бизнесу нужно заранее согласовывать с конкретным банком участников сделки, происхождение металла, документы и порядок расчетов. Выбирать юрисдикцию по общему представлению о ее лояльности — ошибка. Лояльность страны и готовность конкретного банка провести операцию — это разные вещи.Не клади золото в одну корзинуРассматривать одну страну как постоянную основу международных расчетов рискованно. Условия работы банков и контрагентов меняются: коридор, который работал полгода назад, может закрыться из-за ужесточения комплаенса, изменения санкционного режима или решения конкретного банка.Инфраструктуру необходимо проектировать с учетом альтернативных маршрутов. Но диверсификация не означает, что достаточно открыть несколько компаний в разных странах. Каждый маршрут должен быть заранее проверен на юридическую исполнимость, доступность банковских расчетов и возможность подтвердить всю цепочку сделки.Пример из недавней практики: в 2023–2024 годах Армения стала крупным транзитным пунктом для российского золота. В 2024 году страна импортировала 84,5 тонны российского необработанного золота на 5,9 миллиарда долларов.Но уже в начале 2025 года этот коридор начал схлопываться. Экспорт Армении по итогам 2025 года составил 8,4 миллиарда долларов против 28,18 миллиарда годом раньше, и падение экономисты связывают с прекращением схемы реэкспорта золота и других драгметаллов из России через ОАЭ и Гонконг, которая действовала около года. Доля драгоценных металлов в армянском экспорте, в 2024 году доходившая до 62%, за первое полугодие 2025 года просела на 77%.Для компаний, которые выстроили расчеты только через этот коридор, закрытие маршрута означало то же самое, о чем предупреждает логика выше: контрагент теряет доступ к прежней схеме, банковский контур перестает принимать операции, а альтернативы под рукой нет. Перестроиться за несколько недель в такой ситуации не получается.Та же динамика способна повториться с любой другой страной: ужесточение комплаенса или смена политического курса закрывает маршрут, который еще недавно выглядел устойчивым.Банк банку розньРазличия есть, причем не только между странами, но и между отдельными банками внутри одной юрисдикции. Для одного банка определенная структура сделки может быть приемлемой, другой может запросить дополнительные подтверждения или отказаться от операции.Нельзя выбирать юрисдикцию только по общему представлению о ее лояльности. Регулятор задает правила, но сам по себе выбор страны не гарантирует проведения платежа. Банк оценивает конкретную операцию, ее участников, экономический смысл и документальное подтверждение. Устойчивость золотых расчетов определяется способностью выстроить прозрачную и юридически обоснованную сделку, а не поиском юрисдикции с минимальным количеством вопросов.Если коридор закрылсяСкорость перестройки логистики зависит от того, заложены ли альтернативы на этапе планирования. Если компания работает через единственный коридор, и он внезапно закрывается — перестройка займет недели, а иногда и месяцы: нужно найти нового контрагента, согласовать банковский контур, подготовить документы, проверить юридическую схему.Если альтернативные маршруты проработаны заранее, переключение занимает считанные дни. Но это требует постоянной работы: мониторинга условий в банках-партнерах, актуализации документов, проверки готовности контрагентов в разных юрисдикциях.С чего начинать новичкам в золотых расчетахНачинать нужно с экономической задачи и конкретной сделки, а не с регистрации компании за рубежом. Сначала определяются контрагент, формат поставки металла, порядок перехода прав и механизм оплаты. Затем проверяется готовность банков обслуживать такую конструкцию и подбирается подходящая юрисдикция.Это позволяет строить работающую расчетную инфраструктуру, а не набор зарубежных компаний без гарантированного механизма исполнения. Компании, которые начинают с регистрации юрлица в привлекательной юрисдикции и только потом пытаются пристроить его к реальной сделке, теряют время и деньги. Банк в любой стране спросит о сути операции, а не о количестве компаний в структуре.Автор: Антон Никитин, основатель и генеральный директор компании "Финголд"
Основатель и генеральный директор компании "Финголд"
МОСКВА, 13 окт — ПРАЙМ. География трансграничных расчетов через золото меняется быстрее, чем компании успевают перестроить внутренние процессы. За первые семь месяцев 2026 года Гонконг импортировал из России почти 100 тонн золота — рекорд, почти втрое превышающий показатель за аналогичный период 2025 года.
С начала 2022 года гонконгские компании закупили российское золото примерно на 35 миллиардов долларов.
Арабское золото и другие
Единого маршрута для всех участников рынка не существует. ОАЭ и Гонконг привлекательны как международные центры торговли золотом с развитой инфраструктурой. В ОАЭ, по данным Торгово-промышленной палаты России, работает более 4000 отечественных компаний, и Дубай давно позиционирует себя как хаб для операций с драгоценными металлами. Гонконг в июле 2026 года запустил пилотную систему клиринга золота, открыто претендуя на роль альтернативы Лондону и Нью-Йорку.
Мосбиржа с 05/08 начнет расчет собственного фиксинга на золото
18 июля 2024, 14:49
Но география сделки определяется не только наличием торговой инфраструктуры. Чтобы коридор функционировал, должны одновременно работать три элемента: контрагент, готовый принять металл на согласованных условиях, банковский контур для расчетов и юридически оформленный переход прав. Без этого юрисдикция остается просто точкой.
Быстрее, надежнее, дешевле
Сравнивать юрисдикции по принципу "где быстрее и дешевле" недостаточно. Для золотых расчетов важна не сама транзитная точка, а возможность провести конкретную сделку от поставки металла до получения денег.
В ОАЭ есть международная инфраструктура торговли драгоценными металлами: биржевые площадки, хранилища, банковская система, готовая обслуживать операции с металлом. В других юрисдикциях действуют свои торговые и банковские механизмы. Но итог определяют конкретный банк, контрагент, происхождение металла и согласованная схема исполнения.
При этом комплаенс в банках ОАЭ с 2024 года стал заметно строже. После исключения страны из серого списка FATF местные регуляторы ужесточили контроль, чтобы не допустить повторного включения. На практике это означает, что даже при наличии инфраструктуры в Дубае конкретный банк может отказать в операции, если структура сделки выглядит неоднозначно.
Дело не в стране. А в чем?
Я бы начинал не со страны, а с конструкции сделки. Кто поставляет металл, кто его принимает, где переходят права собственности, в какой валюте и на каком основании проходит оплата, какие документы потребует банк. Только после этого имеет смысл выбирать юрисдикцию. Иначе компания сначала строит маршрут, а потом выясняет, что провести по нему деньги или оформить сделку невозможно.
Универсального критерия выбора нет. Для одной компании определяющей становится скорость банковского перевода в конкретной стране. Для другой — наличие контрагента с подтвержденным происхождением металла. Для третьей — налоговые условия или доступ к биржевой инфраструктуре.
На практике это означает, что бизнесу нужно заранее согласовывать с конкретным банком участников сделки, происхождение металла, документы и порядок расчетов. Выбирать юрисдикцию по общему представлению о ее лояльности — ошибка. Лояльность страны и готовность конкретного банка провести операцию — это разные вещи.
Не клади золото в одну корзину
Рассматривать одну страну как постоянную основу международных расчетов рискованно. Условия работы банков и контрагентов меняются: коридор, который работал полгода назад, может закрыться из-за ужесточения комплаенса, изменения санкционного режима или решения конкретного банка.
Инфраструктуру необходимо проектировать с учетом альтернативных маршрутов. Но диверсификация не означает, что достаточно открыть несколько компаний в разных странах. Каждый маршрут должен быть заранее проверен на юридическую исполнимость, доступность банковских расчетов и возможность подтвердить всю цепочку сделки.
Пример из недавней практики: в 2023–2024 годах Армения стала крупным транзитным пунктом для российского золота. В 2024 году страна импортировала 84,5 тонны российского необработанного золота на 5,9 миллиарда долларов.
Но уже в начале 2025 года этот коридор начал схлопываться. Экспорт Армении по итогам 2025 года составил 8,4 миллиарда долларов против 28,18 миллиарда годом раньше, и падение экономисты связывают с прекращением схемы реэкспорта золота и других драгметаллов из России через ОАЭ и Гонконг, которая действовала около года. Доля драгоценных металлов в армянском экспорте, в 2024 году доходившая до 62%, за первое полугодие 2025 года просела на 77%.
Для компаний, которые выстроили расчеты только через этот коридор, закрытие маршрута означало то же самое, о чем предупреждает логика выше: контрагент теряет доступ к прежней схеме, банковский контур перестает принимать операции, а альтернативы под рукой нет. Перестроиться за несколько недель в такой ситуации не получается.
Та же динамика способна повториться с любой другой страной: ужесточение комплаенса или смена политического курса закрывает маршрут, который еще недавно выглядел устойчивым.
Банк банку рознь
Различия есть, причем не только между странами, но и между отдельными банками внутри одной юрисдикции. Для одного банка определенная структура сделки может быть приемлемой, другой может запросить дополнительные подтверждения или отказаться от операции.
Нельзя выбирать юрисдикцию только по общему представлению о ее лояльности. Регулятор задает правила, но сам по себе выбор страны не гарантирует проведения платежа. Банк оценивает конкретную операцию, ее участников, экономический смысл и документальное подтверждение. Устойчивость золотых расчетов определяется способностью выстроить прозрачную и юридически обоснованную сделку, а не поиском юрисдикции с минимальным количеством вопросов.
Если коридор закрылся
Скорость перестройки логистики зависит от того, заложены ли альтернативы на этапе планирования. Если компания работает через единственный коридор, и он внезапно закрывается — перестройка займет недели, а иногда и месяцы: нужно найти нового контрагента, согласовать банковский контур, подготовить документы, проверить юридическую схему.
Если альтернативные маршруты проработаны заранее, переключение занимает считанные дни. Но это требует постоянной работы: мониторинга условий в банках-партнерах, актуализации документов, проверки готовности контрагентов в разных юрисдикциях.
С чего начинать новичкам в золотых расчетах
Начинать нужно с экономической задачи и конкретной сделки, а не с регистрации компании за рубежом. Сначала определяются контрагент, формат поставки металла, порядок перехода прав и механизм оплаты. Затем проверяется готовность банков обслуживать такую конструкцию и подбирается подходящая юрисдикция.
Это позволяет строить работающую расчетную инфраструктуру, а не набор зарубежных компаний без гарантированного механизма исполнения. Компании, которые начинают с регистрации юрлица в привлекательной юрисдикции и только потом пытаются пристроить его к реальной сделке, теряют время и деньги. Банк в любой стране спросит о сути операции, а не о количестве компаний в структуре.
Автор: Антон Никитин, основатель и генеральный директор компании "Финголд"
В разделе "Мнения" сайта "Вестник Золотопромышленника" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов "Вестника Золотопромышленника" и АЭИ "Прайм".
Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции. Авторы и "Вестник Золотопромышленника", а также АЭИ "Прайм" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
