Золото в резервах: почему Банк России продает, а не копит
Золото в резервах: почему Банк России продает, а не копит - 25.08.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО
Золото в резервах: почему Банк России продает, а не копит
МОСКВА, 25 авг — ПРАЙМ. Снижение золотой части резервов Банка России носит не рыночный, а технический характер. Сокращение связано с операциями ЦБ на внутреннем рынке, которые "зеркалируют" сделки Минфина со средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ) в рамках бюджетного правила.
Когда нефтегазовые доходы оказываются ниже заложенного уровня, Центральный банк проводит встречные операции с ликвидными резервными активами, включая золото, чтобы профинансировать дефицит бюджета.В масштабе общего золотого запаса — около 2,28 тысячи тонн — снижение на несколько десятков тонн с начала года является незначительной величиной. Пока это вряд ли можно трактовать как смену структуры резервов, скорее как постепенную корректировку в условиях бюджетного давления и высоких текущих цен на золото. Именно в условиях сохраняющегося бюджетного дефицита и высокой волатильности сырьевых доходов золото выполняет функцию одного из наиболее ликвидных и стабильных активов резервов, который можно монетизировать с ограниченным влиянием на валютный курс.Дальнейшая динамика напрямую зависит от параметров бюджетной политики и нефтегазовых доходов. Пока дефицит остается повышенным, а сырьевые доходы находятся под давлением санкций и волатильности цен на нефть, вероятнее продолжение постепенного сокращения золотой части резервов теми же умеренными темпами — 5–10 тонн в месяц. Разворот к накоплению возможен при устойчивом улучшении нефтегазовых поступлений либо при принятии решения приоритизировать восстановление золотой части резервов.Автор: Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"
МОСКВА, 25 авг — ПРАЙМ. Снижение золотой части резервов Банка России носит не рыночный, а технический характер. Сокращение связано с операциями ЦБ на внутреннем рынке, которые "зеркалируют" сделки Минфина со средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ) в рамках бюджетного правила.
Когда нефтегазовые доходы оказываются ниже заложенного уровня, Центральный банк проводит встречные операции с ликвидными резервными активами, включая золото, чтобы профинансировать дефицит бюджета.
В масштабе общего золотого запаса — около 2,28 тысячи тонн — снижение на несколько десятков тонн с начала года является незначительной величиной. Пока это вряд ли можно трактовать как смену структуры резервов, скорее как постепенную корректировку в условиях бюджетного давления и высоких текущих цен на золото. Именно в условиях сохраняющегося бюджетного дефицита и высокой волатильности сырьевых доходов золото выполняет функцию одного из наиболее ликвидных и стабильных активов резервов, который можно монетизировать с ограниченным влиянием на валютный курс.
В Швейцарии объяснили рост объема замороженных российских активов
Вчера, 11:28
Дальнейшая динамика напрямую зависит от параметров бюджетной политики и нефтегазовых доходов. Пока дефицит остается повышенным, а сырьевые доходы находятся под давлением санкций и волатильности цен на нефть, вероятнее продолжение постепенного сокращения золотой части резервов теми же умеренными темпами — 5–10 тонн в месяц.
Разворот к накоплению возможен при устойчивом улучшении нефтегазовых поступлений либо при принятии решения приоритизировать восстановление золотой части резервов.
Автор: Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"
В разделе "Мнения" сайта "Вестник Золотопромышленника" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов "Вестника Золотопромышленника" и АЭИ "Прайм".
Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции. Авторы и "Вестник Золотопромышленника", а также АЭИ "Прайм" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
