Американские горки: за что ценят золото на самом деле
Аналитик Абелев объяснил, за что инвесторы ценят золото на самом деле
Читайте нас в
МОСКВА, 30 июл — ПРАЙМ. Рынок золота напоминает американские горки. За январь драгметалл обновил исторический максимум, поднявшись выше 5400 долларов за унцию, а к лету откатился ниже 4000 долларов. Но именно в такие периоды стоит вспомнить, за что его ценят.
Начало этого года выдалось рекордным. В январе золото показало сильнейший месячный рост примерно за последние 20 лет. Уже во втором квартале на рынок пришла коррекция, цена упала более чем на 14% — и это стало худшим результатом за последние 13 лет.
Основная причина падения – геополитика. Эскалация ближневосточного конфликта, рост инфляционных ожиданий, ужесточение риторики центральных банков, повышение ключевых ставок резко повысили спрос на государственные долговые бумаги и мировые резервные валюты, что способствовало оттоку средств из драгметаллов.
По итогам первого полугодия 2026 года золото все еще находится примерно на 20% выше уровня конца 2025 года, но волатильность остается высокой. Средняя цена во втором квартале — 4520 долларов за унцию (в первом — 4870). В базовом сценарии большинства мировых инвестдомов золото будет возвращаться в третьем квартале в диапазон 4500–4700 долларов за унцию. В альтернативном сценарии — уйдет ниже 3900 долларов.
🏦 Структурный спрос: центробанки не останавливаются
Вместе с тем золото все равно остается надежной инвестицией. Главный драйвер – структурный спрос со стороны мировых центральных банков. Золото давно перестало быть просто защитным активом с низкой корреляцией к рынкам. Сегодня оно играет важнейшую роль в дедолларизации мировых резервов. В последние три года центральные банки ежегодно покупали тысячи тонн золота — в два раза больше средних показателей всего прошлого десятилетия.
Всемирный золотой совет в первом квартале 2026 года проводил опрос центральных банков: почти половина опрошенных заявила, что планирует наращивать золотые резервы, а три четверти ожидают снижения доли доллара в своих резервах в ближайшие пять лет. Если сюда добавить российскую специфику, мы получим еще и валютный фактор: при ослаблении рубля рублевая цена золота будет поддерживаться курсовой составляющей.
📈 Что делать инвестору
Сейчас инвесторам нужно смотреть не на текущую цену, а на горизонт инвестирования. На долгосрочном горизонте — от трех лет и более — текущие уровни не препятствие. Исторически золото показывает рост 7% годовых в долларах. При падении цены более чем на 10% от текущих уровней традиционно может активизироваться спрос со стороны долгосрочных инвесторов. Многие инвестдома уже рекомендуют в третьем квартале плавно покупать на спаде.
Рекомендации:
- Доля золота в портфеле — 5–10%. Для консервативных инвесторов — до 15%, если цель — защитить капитал.
- Используйте стратегию усреднения — покупайте поэтапно, чтобы не попасть на локальный максимум.
- Ребалансируйте портфель. Если через год золото выросло и превысило долю — продавайте излишек. Если упало — докупайте.
- Выбирайте удобные инструменты: обезличенные металлические счета (ОМС), биржевые фонды на золото (БПИФ), слитки. У каждого свои плюсы и минусы.
- Используйте ИИС для налоговых льгот. Можно инвестировать в золото через ИИС, покупая ETF или ОМС, — это дает право на налоговый вычет, а при закрытии счета через определенное количество лет доход до 30 миллионов рублей будет освобожден от налога.
⚠️ Риски, о которых нужно помнить
- 1.Высокая волатильность. Рынок стал более спекулятивным, вырос интерес к золотым ETF и деривативам.
- 2.Рост процентных ставок увеличивает спрос на долговые бумаги и мировые резервные валюты.
- 3.Высокая стоимость физического владения. Покупка слитков сопряжена с высокой наценкой банков и широким спредом.
- 4.Риски потери владения. Физическое золото требует надежного хранения и дополнительных расходов.
- 5.Необходимость уплаты налогов. При продаже слитков и монет нужно самостоятельно декларировать доход и уплачивать НДФЛ.
Золото в 2026 году — это не инструмент для быстрого обогащения, но стратегическая страховка в портфеле инвестора. Краткосрочные прогнозы сейчас часто не в пользу золота, но структурный спрос со стороны мировых центральных банков и геополитическая неопределенность с горизонтом от трех лет оставляют золото вполне оправданным вложением.
Автор: Олег Абелев, начальник аналитического отдела инвесткомпании "Риком-Траст", кандидат экономических наук
В разделе "Мнения" сайта "Вестник Золотопромышленника" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов "Вестника Золотопромышленника" и АЭИ "Прайм".
Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции. Авторы и "Вестник Золотопромышленника", а также АЭИ "Прайм" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru
Подробнее
