https://gold.1prime.ru/20260525/kotirovki-1459576.html

Газпромбанк ждет продолжение коррекции в золоте

Газпромбанк ждет продолжение коррекции в золоте - 25.05.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО

Газпромбанк ждет продолжение коррекции в золоте

МОСКВА, 25 мая – РИА Новости/Прайм. Значительное превышение цены золота над средним уровнем затрат по его производству создает предпосылки для коррекции цены золота в реальном выражении с текущих уровней, считают аналитики Газпромбанка.

2026-05-25T12:26+0300

2026-05-25T12:26+0300

2026-05-25T12:26+0300

новости

котировки

спрос и предложение

инвестиции

etf

https://gold.1prime.ru/img/07ea/02/09/1115903_0:0:2240:1260_1920x0_80_0_0_6d2e87a1abd359c507a75338083109af.png

“С учетом текущего повышенного уровня цены золота и возможности дальнейшего смягчения соотношения спроса и предложения на него в среднесрочной перспективе, мы не исключаем коррекцию цены золота в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию затрат”, - говорится в аналитической заметке.В частности, аналитики не исключают коррекцию превышения цены золота над удельной себестоимостью его добычи с текущего уровня свыше 120% до примерно 80% к 2030 году. “Отметим, что такой уровень превышения останется все еще выше среднеисторического в 60%. С учетом инфляции производственных затрат за период такое снижение может привести к коррекции цены золота до 4000 долл/унция к 2030 году”, - заявили аналитики.Цена золота: связь с себестоимостьюНесмотря на то, что средняя себестоимость производства золота продолжает увеличиваться, темпы роста цен золота с 2024 по 2025 год опережали темпы роста средних удельных затрат (AISC). На фоне этой динамики цена золота в 2025 году превысила AISC более чем на 120%.Такое соотношение рыночной цены золота и среднего уровня затрат на его производство создает предпосылки для коррекции цены золота в реальном выражении с текущих уровней.Цена золота: связь с процентными ставкамиИсторически снижение процентных ставок способствовало росту цены золота, поскольку снижение ставок уменьшает стоимость владения золота как активом, который не генерирует денежный поток. Однако в последние годы такая связь заметно ослабла: в период с 2021 по 2023 год на фоне повышения процентных ставок котировки золота были относительно стабильны. При этом в 2023–2025 годах стоимость золота при стабильных ставках резко выросла.“На наш взгляд, связь между динамикой процентных ставок и ценой золота может восстановиться, но после коррекции цены золота с уровней, которых она достигла в 2025 году”, - говорится в заметке. При этом более сильное влияние на цену золота, чем динамика процентных ставок, оказывают фундаментальные факторы, определяющие баланс спроса и предложения (например, рост или сокращение объемов покупок центральными банками, изменение ювелирного спроса).СпросПо мнению аналитиков банка, в ближайшие годы объем покупок золота центральными банками может нормализоваться и держаться в диапазоне от 800 до 1000 тонн в год. Это превысит объемы покупок до 2022 года, но останется ниже пиковых значений с 2022 по 2024 год.Что касается спроса в ETF, физические объемы покупок или продаж золота ETF останутся волатильными и будут находиться в области положительных значений в периоды роста цены на золото и в отрицательной зоне — в периоды ее снижения.“Принимая во внимание повышенный уровень цены золота в настоящий момент, мы не исключаем, что ETF снизят закупки и, возможно, станут чистыми продавцами золота в ближайшие годы, что, в свою очередь, может привести к снижению цены”, - резюмировали аналитики Газпромбанка.

2026

Новости

ru-RU

https://gold.1prime.ru/docs/about/copyright.html

новости, котировки, спрос и предложение, инвестиции, etf