https://gold.1prime.ru/20260513/rezervy-1418685.html

Кризис американского долга проложит путь к дорогому золоту

Кризис американского долга проложит путь к дорогому золоту - 13.05.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО

Кризис американского долга проложит путь к дорогому золоту

МОСКВА, 13 мая – РИА Новости/Прайм. Глобальная финансовая архитектура претерпевает структурную трансформацию, в результате которой цена на золото может достичь 17250 долл/унция, заменив доллар США в качестве “валюты последнего резерва”, рассказал в интервью соучредитель Franco-Nevada и бывший президент Newmont Пьер Лассонд.

2026-05-13T12:11+0300

2026-05-13T12:11+0300

2026-05-13T12:11+0300

новости

спрос и предложение

резервы

биржи и банки

https://gold.1prime.ru/img/49/54/495456_0:63:1201:738_1920x0_80_0_0_0945e658e0535d2c5f59e06a7138c90c.jpg

В интервью Kitco News он подробно описал макроэкономическую модель, отражающую эпоху стагфляции 1970-х годов, но предупредил, что нынешний чрезмерный уровень заемных средств делает текущий цикл гораздо более волатильным.Параллели 1970-х годов и стена долга в 40 триллионов долларовЛассонд указал на конец 1970-х годов, когда цена на золото выросла в десять раз на фоне одновременного роста инфляции и процентных ставок. Однако он отметил важное отличие в нынешней ситуации: огромный объем государственного долга США.“Общий долг в 1981 году, когда Рейган был впервые избран, составлял 1 триллион долларов, — сказал Лассонд. — Сегодня это та сумма, которую США должны платить в виде процентов каждый год, потому что общий долг приближается к 40 триллионам долларов".Текущие цифры в значительной степени совпадают с оценкой Лассонда. По состоянию на начало мая 2026 года общий валовой государственный долг США составляет около 39 триллионов долларов. Бремя этого долга усугубляется более высокими затратами на заимствования, при этом, по прогнозам Бюджетного управления Конгресса, чистые процентные платежи составят почти 14% от всех федеральных расходов в текущем финансовом году.Учитывая прогнозируемый дефицит бюджета США, превышающий 7,9% ВВП, Лассонд утверждает, что Федеральная резервная система фактически "монетизирует долг и печатает доллары", обеспечивая постоянный “попутный ветер” для драгоценного металла.Я еще раз заявляю, что моя цена на золото в 17250 долларов является максимально стабильной", — заявил Лассонд. "Я убежден, что мы увидим это в ближайшие… три года".Золото как "валюта последнего резерва"Фундаментальный сдвиг в способах расчетов в мировой торговле приводит к отказу от доллара. Лассонд отметил, что Китай успешно создал параллельную платежную инфраструктуру для обхода экономических санкций США, систему, которая, по его словам, растет на "50, 100%… каждые шесть месяцев". "Золото в 90% случаев является товаром, но в 10% случаев это валюта последнего резерва", — пояснил Лассонд. "Когда доллар перестаёт выполнять свою роль валюты последней инстанции, знаете что? Его место занимает золото, и именно это происходит сейчас".По словам Лассонда, центральные банки стали доминирующей силой на рынке, диверсифицируя свои резервы, отказываясь от доллара и увеличивая долю золота в общем объёме резервов с менее чем 10% до более чем 20%.Последние данные подтверждают это устойчивое накопление. Народный банк Китая сообщил, что его официальные золотые резервы достигли 74,64 млн тройских унций на конец апреля 2026 года, что ознаменовало 18-й месяц подряд заявленных покупок золота. Несмотря на эту устойчивую тенденцию к покупкам, золото по-прежнему составляет менее 10% от общего объёма валютных резервов Китая, оставляя значительный потенциал для дальнейшего накопления.Акции горнодобывающих компаний: пятикратное увеличение маржиНесмотря на рекордные цены на золото и серебро, Лассонд считает, что акции горнодобывающих компаний остаются значительно недооцененными, поскольку рынок в целом еще не признал беспрецедентный операционный рычаг сектора."У большинства горнодобывающих компаний сегодня... совокупные затраты составляют 1500-1600 долларов", — отметил Лассонд. Последние данные отрасли подтверждают эту тенденцию, показывая, что средние совокупные затраты на поддержание производства (AISC) выросли примерно до 1450 долларов за унцию. Однако, по сравнению с текущими спотовыми ценами, это все еще обеспечивает горнодобывающим компаниям исторически высокую прибыльность."Что ж, при цене в 4600 долларов это означает маржу в 3000 долларов за унцию", — сказал Лассонд. "Подумайте, когда золото подорожает до 17000 долларов, маржа увеличится в пять раз. Ничего из этого не отражено в цене акций. Ничего". Даже если цена золота достигнет лишь 7000 долларов, он отметил, что операционная маржа все равно увеличится более чем вдвое.Лассонд похвалил нынешнее поколение генеральных директоров горнодобывающих компаний за "невероятно дисциплинированное" распределение капитала. Вместо того чтобы гнаться за ростом любой ценой или совершать переоцененные приобретения — что, по его словам, было "проклятием всех золотодобывающих акций" в прошлых циклах, — компании теперь сосредотачиваются на собственном внутреннем росте, выплате дивидендов и возврате капитала."Это первый раз, когда я вижу выкуп акций в золотодобывающем секторе", — сказал Лассонд, вспоминая свою 50-летнюю карьеру.Эта новая эра дисциплины уже проявляется на более широком рынке. Крупные производители недавно сообщили о более высоких, чем ожидалось, доходах и санкционировали масштабные программы выкупа акций, обусловленные увеличением производства и стабилизацией затрат. Однако Лассонд по-прежнему скептически относится к некоторым планам реструктуризации крупных компаний, в частности, к стремлению Barrick к IPO золотодобывающей компании в Северной Америке."Я не совсем понимаю, что делает Barrick", — признал он, отметив, что размещение 20% уже имеющихся активов редко приносит пользу существующим акционерам и часто создает "рыночных сирот". В конечном итоге, базовый уровень требований Лассонда к операторам в нынешних условиях остается удивительно строгим. "Если вы не зарабатываете деньги на золоте по 4600 долларов и не возвращаете деньги своим акционерам, вам не следует заниматься этим бизнесом, понятно? Убирайтесь отсюда", — заявил Лассонд.

2026

Новости

ru-RU

https://gold.1prime.ru/docs/about/copyright.html

новости, спрос и предложение, резервы, биржи и банки