https://gold.1prime.ru/20260420/serebro-1337459.html
Этот металл оказался нужнее золота. Он слишком быстро убывает
Этот металл оказался нужнее золота. Он слишком быстро убывает - 20.04.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО
Этот металл оказался нужнее золота. Он слишком быстро убывает
Москва, 20 апр — ПРАЙМ. Мировой рынок серебра оказался на пороге крупнейшего кризиса за всю историю. Запасы физического металла на складах крупнейшей товарной биржи COMEX рухнули до 76 млн унций — минимального уровня за последние годы. Этого достаточно, чтобы покрыть лишь 13,4% открытых бумажных контрактов, объем которых превышает 575 млн унций.
2026-04-20T14:04+0300
2026-04-20T14:04+0300
2026-04-20T16:53+0300
спрос и предложение
новости
китай
сша
канада
comex
metals focus
silver institute
серебро
https://gold.1prime.ru/img/07ea/04/14/1337301_0:89:3325:1959_1920x0_80_0_0_2aeb13c9e48ca15a87c963da297e5e7d.jpg
Ситуацию усугубляют массовый отказ производителей поставлять металл на биржу, истощение запасов в Лондоне и активная скупка серебра Китаем. Бумажная цена окончательно оторвалась от физической реальности, и рынок может оказаться в точке невозврата.Закрома пустеютОфициальные складские отчеты COMEX рисуют пугающую картину. По состоянию на 13 апреля 2026 года зарегистрированные запасы физического серебра — металл, реально готовый к поставке по фьючерсам, — составляли 76,88 млн унций. Это падение на 80% от недавних максимумов. При этом открытый интерес по серебряным контрактам достиг 575,5 млн унций.Коэффициент покрытия пробил критическую отметку в 13,4% и остается ниже стрессового порога в 15% уже шестую сессию подряд. Иными словами, на каждую унцию физического металла, доступного для поставки, приходится более семи бумажных обязательств."Гарантия физической поставки, на которой держится доверие к биржевому ценообразованию, превратилась в фикцию", — комментируют аналитики рынка.Достаточно одному крупному промышленному игроку или суверенному фонду потребовать реальный металл, чтобы запустить цепную реакцию. "Если в марте 2026 года произойдет дефолт по физической поставке серебра, это полностью уничтожит доверие к существующему механизму ценообразования и вызовет цепную реакцию, которая распространится на рынки золота и кредитов, что в конечном итоге приведет к краху всей финансовой системы", — предупреждал ведущий аналитик по драгоценным металлам Билл Холтер еще в январе.Дополнительный сигнал тревоги: в январе 2026 года за одну неделю с COMEX было выведено 33,45 млн унций серебра — около 26% всего доступного металла. Если бы подобное повторилось хотя бы с половиной интенсивности, это абсорбировало бы примерно 21% текущих зарегистрированных запасов в течение недели.Металл утекает на Восток1 апреля на COMEX не поступило ни одного требования на физическую поставку по новому контракту — рынок понимает, что свободного металла просто нет. На этом фоне крупнейшие производители начали уходить с площадки.Согласно сообщениям, циркулирующим в финансовых кругах, такие игроки, как First Majestic и Hecla Mining, объявили о "сдерживании поставок" на рынок. Они отказываются продавать серебро по текущей бумажной цене около 78 долларов за унцию, предпочитая поставлять металл в Азию, где он торгуется с ощутимой премией. Hecla Mining, старейшая серебряная компания на Нью-Йоркской фондовой бирже и крупнейший производитель в США и Канаде, оказалась в центре этого движения."Бумажные цены настолько оторвались от реальности, что производители просто не видят смысла поставлять металл на Запад, когда в Шанхае за ту же унцию платят на 40–60% больше", — резюмируют участники рынка.Китайский импорт бьет исторические рекорды: только за январь-февраль 2026 года страна ввезла более 790 тонн серебра — максимум за восемь лет. Один только февраль принес 470 тонн, что является рекордом для этого месяца.На Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) металл торгуется с устойчивой премией. По данным TD Securities, в начале марта 2026 года шанхайская премия держалась на уровне 5–7% к ценам COMEX. Стэнли Чунг, управляющий директор AC Precious Metals Refinery Ltd., сообщает, что в Гонконге премия к лондонскому бенчмарку доходила до 8 долларов за унцию.При этом с 1 января 2026 года Пекин ввел жесткие экспортные ограничения. Металл заходит в Китай, но больше оттуда не выходит. Goldman Sachs предупреждает: эти ограничения могут усугубить локальные дефициты и глобальные диспропорции.Шестой год дефицита и паралич добычиСогласно World Silver Survey 2026, опубликованному Silver Institute и Metals Focus 15 апреля, рынок серебра входит в шестой год структурного дефицита. Проектируемый дефицит на 2026 год составляет 46,3 млн унций, что на 15% выше показателя 2025 года в 40,3 млн унций.С 2021 года рынок изъял из наземных запасов совокупно 762 млн унций — беспрецедентная цифра, не имеющая аналогов в современной истории. При этом добыча сокращается, а наращивание предложения упирается в жесткие ограничения.Филип Ньюман, управляющий директор Metals Focus, отмечает: "Условия для серебряного сжатия будут созданы вновь, если цена станет более волатильной, а спрос в Индии восстановится, особенно в сочетании с притоком средств в ETP, которые хранят металл в Лондоне"."Цена падает. Дефицит растет. Эти два факта указывают в противоположных направлениях, и понимание того, почему это происходит, стоит больше, чем просто наблюдение за графиком", — отмечается в обзоре Silver Institute.Серебро важнее золотаПромышленный спрос на серебро остается высоким, несмотря на попытки замещения. Металл востребован в большинстве высокотехнологичных процессов, а эпоха ИИ буквально держится на физическом серебре. Продавцы солнечных панелей пытаются экономить, все чаще пробуют заменять серебро медью. В этом сегменте ожидается небольшое падение спроса — порядка 7%. Но эту каплю в море мгновенно выпивает новый технологический суперцикл. Дата-центры для искусственного интеллекта, сети 5G, автомобильная электроника и электромобили — все они требуют самого эффективного проводника энергии и тепла, который существует в природе. Даниель Гали, старший сырьевой стратег TD Securities, отмечает, что китайский спрос на серебро продолжает поддерживать открытое арбитражное окно Шанхая, стимулируя международные закупки, связанные с прибыльными импортными сделками.Аналитики J.P. Morgan прогнозируют, что средняя цена серебра в 2026 году составит около 81 доллара за унцию — более чем вдвое выше среднегодовой цены 2025 года. Банк связывает это с промышленным спросом со стороны солнечной энергетики, электромобилей и электроники, а также с ролью серебра как актива-убежища.Metals Focus, в свою очередь, прогнозирует рост инвестиционного спроса на 18% в 2026 году, чему будут способствовать физические вливания в серебряные биржевые продукты (ETP).Аналитики констатируют, что серебро больше не движется вслед за золотом. Дефицит поставляемого металла может не разрешиться до конца 2026 года. Поэтому появляются прогнозы его запредельного роста. Так, Citigroup ожидает 150 долларов за унцию во втором квартале 2026 года. Bank of America еще в начале года прогнозировал, что серебро может достичь 309 долларов за унцию в 2026 году, предполагая, что металл продолжит превосходить золото.Бумага - ничто, слитки - всеИными словами, бумажный рынок перестал отражать новую реальность. Если даже пятая часть держателей контрактов потребуют физического серебра, COMEX не выдержит. Отказ First Majestic и Hecla Mining поставлять серебро на COMEX — это не просто тактический ход. Это заявка на пересмотр всей системы ценообразования. Когда крупнейшие производители США и Канады предпочитают продавать металл в Азию с премией в десятки долларов за унцию, западная биржевая цена теряет смысл.Ввод экспортных ограничений на серебро превратил Китай в "черную дыру" для мировых запасов. Металл заходит, но не выходит. Это означает, что дефицит на Западе будет только усугубляться, а Азия продолжит аккумулировать стратегический ресурс.Проблема не решится в ближайшие годы, ведь запуск новых месторождений требует огромных средств и подготовки. Даже если цена вырастет в разы, предложение не успеет отреагировать.При любом раскладе волатильность будет высокой, а физический рынок продолжит диктовать свои условия бумажному. Поэтому предпочтение стоит отдавать не бумажным инструментам (фьючерсам, CFD), а физическим слиткам, монетам или фондам со 100% обеспечением металлом.
китай
сша
канада
Вестник золотопромышленника
gold@1prime.ru
+74956453700
АО "АЭИ "ПРАЙМ"
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2026
Вестник золотопромышленника
gold@1prime.ru
+74956453700
АО "АЭИ "ПРАЙМ"
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Новости
ru-RU
https://gold.1prime.ru/docs/about/copyright.html
Вестник золотопромышленника
gold@1prime.ru
+74956453700
АО "АЭИ "ПРАЙМ"
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Вестник золотопромышленника
gold@1prime.ru
+74956453700
АО "АЭИ "ПРАЙМ"
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Вестник золотопромышленника
gold@1prime.ru
+74956453700
АО "АЭИ "ПРАЙМ"
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
спрос и предложение, новости, китай, сша, канада, comex, metals focus, silver institute, серебро
Спрос и предложение, Новости, Китай, США, Канада, comex, Metals Focus, Silver Institute, серебро
Ситуацию усугубляют массовый отказ производителей поставлять металл на биржу, истощение запасов в Лондоне и активная скупка серебра Китаем. Бумажная цена окончательно оторвалась от физической реальности, и рынок может оказаться в точке невозврата.
Официальные складские отчеты COMEX рисуют пугающую картину. По состоянию на 13 апреля 2026 года зарегистрированные запасы физического серебра — металл, реально готовый к поставке по фьючерсам, — составляли 76,88 млн унций. Это падение на 80% от недавних максимумов. При этом открытый интерес по серебряным контрактам достиг 575,5 млн унций.
Коэффициент покрытия пробил критическую отметку в 13,4% и остается ниже стрессового порога в 15% уже шестую сессию подряд. Иными словами, на каждую унцию физического металла, доступного для поставки, приходится более семи бумажных обязательств.
"Гарантия физической поставки, на которой держится доверие к биржевому ценообразованию, превратилась в фикцию", — комментируют аналитики рынка.
Достаточно одному крупному промышленному игроку или суверенному фонду потребовать реальный металл, чтобы запустить цепную реакцию. "Если в марте 2026 года произойдет дефолт по физической поставке серебра, это полностью уничтожит доверие к существующему механизму ценообразования и вызовет цепную реакцию, которая распространится на рынки золота и кредитов, что в конечном итоге приведет к краху всей финансовой системы", — предупреждал ведущий аналитик по драгоценным металлам Билл Холтер еще в январе.
Дополнительный сигнал тревоги: в январе 2026 года за одну неделю с COMEX было выведено 33,45 млн унций серебра — около 26% всего доступного металла. Если бы подобное повторилось хотя бы с половиной интенсивности, это абсорбировало бы примерно 21% текущих зарегистрированных запасов в течение недели.
1 апреля на COMEX не поступило ни одного требования на физическую поставку по новому контракту — рынок понимает, что свободного металла просто нет. На этом фоне крупнейшие производители начали уходить с площадки.
Согласно сообщениям, циркулирующим в финансовых кругах, такие игроки, как First Majestic и Hecla Mining, объявили о "сдерживании поставок" на рынок. Они отказываются продавать серебро по текущей бумажной цене около 78 долларов за унцию, предпочитая поставлять металл в Азию, где он торгуется с ощутимой премией. Hecla Mining, старейшая серебряная компания на Нью-Йоркской фондовой бирже и крупнейший производитель в США и Канаде, оказалась в центре этого движения.
"Бумажные цены настолько оторвались от реальности, что производители просто не видят смысла поставлять металл на Запад, когда в Шанхае за ту же унцию платят на 40–60% больше", — резюмируют участники рынка.
Китайский импорт бьет исторические рекорды: только за январь-февраль 2026 года страна ввезла более 790 тонн серебра — максимум за восемь лет. Один только февраль принес 470 тонн, что является рекордом для этого месяца.
На Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) металл торгуется с устойчивой премией. По данным TD Securities, в начале марта 2026 года шанхайская премия держалась на уровне 5–7% к ценам COMEX. Стэнли Чунг, управляющий директор AC Precious Metals Refinery Ltd., сообщает, что в Гонконге премия к лондонскому бенчмарку доходила до 8 долларов за унцию.
При этом с 1 января 2026 года Пекин ввел жесткие экспортные ограничения. Металл заходит в Китай, но больше оттуда не выходит. Goldman Sachs предупреждает: эти ограничения могут усугубить локальные дефициты и глобальные диспропорции.
Шестой год дефицита и паралич добычи
Согласно World Silver Survey 2026, опубликованному Silver Institute и Metals Focus 15 апреля, рынок серебра входит в шестой год структурного дефицита. Проектируемый дефицит на 2026 год составляет 46,3 млн унций, что на 15% выше показателя 2025 года в 40,3 млн унций.
С 2021 года рынок изъял из наземных запасов совокупно 762 млн унций — беспрецедентная цифра, не имеющая аналогов в современной истории. При этом добыча сокращается, а наращивание предложения упирается в жесткие ограничения.
Филип Ньюман, управляющий директор Metals Focus, отмечает: "Условия для серебряного сжатия будут созданы вновь, если цена станет более волатильной, а спрос в Индии восстановится, особенно в сочетании с притоком средств в ETP, которые хранят металл в Лондоне".
"Цена падает. Дефицит растет. Эти два факта указывают в противоположных направлениях, и понимание того, почему это происходит, стоит больше, чем просто наблюдение за графиком", — отмечается в обзоре Silver Institute.
Промышленный спрос на серебро остается высоким, несмотря на попытки замещения. Металл востребован в большинстве высокотехнологичных процессов, а эпоха ИИ буквально держится на физическом серебре.
Продавцы солнечных панелей пытаются экономить, все чаще пробуют заменять серебро медью. В этом сегменте ожидается небольшое падение спроса — порядка 7%. Но эту каплю в море мгновенно выпивает новый технологический суперцикл. Дата-центры для искусственного интеллекта, сети 5G, автомобильная электроника и электромобили — все они требуют самого эффективного проводника энергии и тепла, который существует в природе.
Даниель Гали, старший сырьевой стратег TD Securities, отмечает, что китайский спрос на серебро продолжает поддерживать открытое арбитражное окно Шанхая, стимулируя международные закупки, связанные с прибыльными импортными сделками.
Аналитики J.P. Morgan прогнозируют, что средняя цена серебра в 2026 году составит около 81 доллара за унцию — более чем вдвое выше среднегодовой цены 2025 года. Банк связывает это с промышленным спросом со стороны солнечной энергетики, электромобилей и электроники, а также с ролью серебра как актива-убежища.
Metals Focus, в свою очередь, прогнозирует рост инвестиционного спроса на 18% в 2026 году, чему будут способствовать физические вливания в серебряные биржевые продукты (ETP).
Аналитики констатируют, что серебро больше не движется вслед за золотом. Дефицит поставляемого металла может не разрешиться до конца 2026 года. Поэтому появляются прогнозы его запредельного роста. Так, Citigroup ожидает 150 долларов за унцию во втором квартале 2026 года. Bank of America еще в начале года прогнозировал, что серебро может достичь 309 долларов за унцию в 2026 году, предполагая, что металл продолжит превосходить золото.
Бумага - ничто, слитки - все
Иными словами, бумажный рынок перестал отражать новую реальность. Если даже пятая часть держателей контрактов потребуют физического серебра, COMEX не выдержит.
Отказ First Majestic и Hecla Mining поставлять серебро на COMEX — это не просто тактический ход. Это заявка на пересмотр всей системы ценообразования. Когда крупнейшие производители США и Канады предпочитают продавать металл в Азию с премией в десятки долларов за унцию, западная биржевая цена теряет смысл.
Ввод экспортных ограничений на серебро превратил Китай в "черную дыру" для мировых запасов. Металл заходит, но не выходит. Это означает, что дефицит на Западе будет только усугубляться, а Азия продолжит аккумулировать стратегический ресурс.
Проблема не решится в ближайшие годы, ведь запуск новых месторождений требует огромных средств и подготовки. Даже если цена вырастет в разы, предложение не успеет отреагировать.При любом раскладе волатильность будет высокой, а физический рынок продолжит диктовать свои условия бумажному. Поэтому предпочтение стоит отдавать не бумажным инструментам (фьючерсам, CFD), а физическим слиткам, монетам или фондам со 100% обеспечением металлом.
