https://gold.1prime.ru/20260115/jorc-1044857.html

Какой кодекс чтут недропользователи в России

Какой кодекс чтут недропользователи в России - 15.01.2026, ПРАЙМ ЗОЛОТО

Какой кодекс чтут недропользователи в России

После ухода из Российской Федерации международных компаний и введения со стороны Евросоюза и США экономических санкций в отрасли перестали широко использовать международный кодекс отчётности о результатах разведки, ресурсах и запасах JORC.

2026-01-15T16:59+0300

2026-01-15T16:59+0300

2026-01-15T17:51+0300

обзоры

грр

https://gold.1prime.ru/img/41/99/419927_0:350:6720:4130_1920x0_80_0_0_886990f4dda1492d89161a8083057fb2.jpg

Инвесторам стало сложнее принимать решения о финансировании проектов, а недропользователям получать средства на их развитие. Отрасли нужен понятный и разделяемый всеми игроками стандарт, который ответит на вопросы, сколько полезных ископаемых в недрах, насколько добыча рентабельна и каковы риски вложений.ТЭОВместо разработки современной системы публичной отчётности отрасль пытается опереться на документы, которые изначально создавались совсем для других целей. Пример - технико-экономическое обоснование кондиций (ТЭО), государственный документ для постановки запасов на баланс. Государственная комиссия по запасам (ГКЗ) использует его, чтобы подтверждать запасы для государства, а не для инвесторов. Назначение обоснования полностью отличается от целей документов инвесторской отчётности. ТЭО пишется под конкретный момент и практически не предполагает регулярного обновления. В нём зафиксированы ретроспективные цены, параметры техпроцесса, расчёты затрат и экономические вводные, которые уже через год-два перестают отражать реальность. В отличие от рыночных стандартов, где отчётность должна "жить" и обновляться вместе с проектом.Поэтому ТЭО не может служить основой для оценки возвратности инвестиций по проектам расширения добычи и не подходит для последовательных раундов финансирования. Когда компания обращается за деньгами для увеличения мощностей на действующем объекте, инвестор ожидает актуальную картину по затратам, ценам и производственным параметрам.И, главное, ТЭО не несёт в себе механизма персональной ответственности за публичное искажение информации.В российском профессиональном сообществе за ошибочную оценку запасов предусмотрен максимум - репутационный ущерб, и тот для выдавшей его организации.CRIRSCO - международный комитет по стандартам отчётности о минеральных ресурсах и запасах. Он объединяет национальные кодексы (JORC, NI 43-101, SAMREC, KAZRC, НАЭН и др.) и задаёт единые принципы публичной отчётности: прозрачность, существенность информации и компетентность подписантов. Стандарты CRIRSCO применяются в десятках стран и используются банками, биржами и инвесторами при оценке горнодобывающих проектов.JORC - созданный в Австралии стандарт публичной отчётности о результатах геологоразведки, минеральных ресурсах и запасах руды; применяется более чем в 40 странах. Россия присоединилась к CRIRSCO и начала использовать JORC в 2012 году. JORC использовали при оценке запасов десятков российских проектов по добыче золота, платины, угля, меди. В стране работали десятки компетентных лиц и консультационных команд, готовивших отчётность по этому стандарту.Преимущества и различияВ мире CRIRSCO-ассоциированных стандартов дело обстоит иначе. Всё вращается вокруг института компетентных лиц и их личной ответственности. Существует кодекс этики, обязательное страхование ответственности и риск юридических последствий за введение инвестора в заблуждение, повлёкшее плохие сделки.В США, например, действует не только профессиональная, но и полноценная юридическая ответственность за введение инвестора в заблуждение. Если компания публикует данные о запасах руды или экономике проекта, которые затем существенно расходятся с реальностью и влияют на инвестиционные решения, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает искажение оценок как "введение в заблуждение" - Misrepresentation. Что грозит штрафами с множеством нулей и коллективными исками акционеров. Санкции и запреты на занятие должностей становятся для подписантов серьёзным личным аргументом в пользу правдивых оценок.В ТЭО кондиций различные допущения остаются внутренней перепиской недропользователя с государством. Публичная же отчётность с конкретным именем под ней предназначена как для частных инвесторов или кредитных организаций, так и для широкого круга неквалифицированных инвесторов на фондовом рынке.Различается не только назначение документов, но и язык, терминология. ГКЗ-термины вроде - А; В; С1 или забалансовые запасы никому, кроме российских регуляторов, ничего не говорят.Рынок капитала работает с иной системой координат: Measured, Indicated, Inferred, Proven & Probable, модифицирующие факторы, чувствительность проекта. Эти категории нельзя сопоставить с классификацией советской школы ни по логике, ни по смыслу. Для внутреннего баланса страны ГКЗ остаётся необходимым инструментом, но это не делает его рыночным.НАЭНВ 2011 году "Национальная ассоциация по экспертизе недр" (НАЭН) в России завершила разработку Кодекса и в октябре того же года НАЭН присоединилась к CRIRSCO, к которому относится и JORC, в качестве национального комитета по отчётности. Но, прежде чем говорить о НАЭН, важно признать ключевую проблему: компании продолжают готовить отчётность исключительно "для ГКЗ", т.е. для государства, а не "для рынка".Инвестор в таких материалах не видит подтверждённой квалификации специалиста и гарантий его независимости. Отсюда и проблемы с доверием, которое в бизнесе стоит дороже всего.Российский CRIRSCO - совместимый кодекс НАЭН и создавался как "собственныйнациональный JORC", однако именно в силу эффективности последнего так и не был встроен в правовой и бизнес-контур. Но когда JORC исчез, кодекс НАЭН так и не заработал по различным причинам несмотря на то, что в России необходим стандарт публичной отчётности в горнодобывающей отрасли именно для инвестиционной деятельности.KAZRCДля понимания механизма перехода от международных стандартов к национальным практикам полезен пример Казахстана. В стране код KAZRC, совместимый с CRIRSCO, встроили в законодательство о недропользовании, в требования аренды и фондовых площадок, в практику проектного финансирования. Страна фактически перешла на двойную систему: ГКЗ для государства и KAZRC для всех, кто привлекает деньги. Это упростило диалог между недропользователем и инвестором: стандарты стали понятны, процедуры предсказуемы, а компетентные лица - ответственны.России нужен похожий сценарий.Если кредиторы, фонды развития и институты,будут использовать публичную отчётность для обоснования инвестиций, этот стандарт сразу получит реальный экономический вес. Компании перестают готовить документы "для ГКЗ" и переходят на логику отчётности, которая регулярно обновляется и отражает реальные изменения в оценке месторождения.Эту тенденцию сегодня обсуждают на отраслевых площадках, включая Горный клуб Майнекс, где всё чаще говорят о переходе от жёстко зафиксированной оценки ГКЗ к постоянно актуализируемой модели, живущей в цикле "оценка месторождения - добыча - обновление оценки месторождения". В такой архитектуре ТЭО перестаёт быть центром и хоть и необходимым, но единственным документом и становится одним из продуктов, собранных в единой конструкции. Для ГКЗ формируется одна конфигурация данных, зафиксированная до начала отработки месторождения, для инвесторов - другая. База остаётся общей, прозрачной и легко проверяемой.Не менее важно усилить институт компетентных лиц. Без персональной ответственности ни один кодекс не заработает. Подписывать отчёты по запасам должно быть так же серьёзно, как подписывать отчётность по МСФО. Это не абстрактный вопрос этики, это вопрос цены привлекаемого капитала.Отдельного внимания требуют правила для гринфилдов (освоение участков с нуля) и ежегодная актуализация данных по ресурсам и запасам для компаний, которые выходят на рынок капитала или ведут диалог с банками. В эпоху цифровой геологии раз в пять лет пересматривать документ - значит работать в прошлом. Инвестору нужна динамика, а не архив.В итоге России не нужно выбирать между ТЭО и стандартом публичной отчётности по аналогии с CRIRSCO, эти стандарты не исключают друг друга. Первое необходимо государству, второе - рынку капитала.России нужен механизм динамичной оценки месторождений, встроенный в финансовую систему, опирающийся на цифровую модель месторождения и поддерживаемый институтом персональной ответственности. Это не быстрый путь, но единственный, который возвращает отрасли возможность уверенно разговаривать с инвесторами на понятном и профессиональном языке.JORC ушёл из России, но рынок не терпит пустоты. Сегодня созрела необходимость сформировать полноценный рабочий инструмент доверия и ответственности в минерально-сырьевом секторе.Специально для Вестника ЗолотопромышленникаСергей Шестак,главный геолог независимой инжиниринговой компании "Рок Энд Милл"

2026

Новости

ru-RU

https://gold.1prime.ru/docs/about/copyright.html

обзоры, грр