Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 10/11-17/11

Цены на золото за неделю восстановились с 1933 до 1980 долларов за унцию после публикации данных по инфляции в США за октябрь. Динамика и цен потребителей, и цен производителей вышла меньше ожиданий, что усилило надежды инвесторов за завершение цикла повышения ставок. Некоторые участники рынка уже закладывают в цены вероятность снижения ставки с июня 2024 года.

Между тем, ФРС США пока не сигнализировал о снижении ставок, более того, не исключает и дальнейшего повышения, если в этом будет необходимость, то есть если уже проведенные повышения ставки не обеспечат снижения инфляции до целевого уровня.

Следующая встреча лидеров ФРС запланирована на 13 декабря, за день до нее — 12 декабря — выйдет инфляция потребительских цен в США за ноябрь.

В понедельник золото выросло в ожидании выхода ключевых данных по инфляции в США.

Индекс доллара США снизился на 0,2%. Ослабление американской валюты делает деноминированное в долларах золото более доступным для держателей других валют.

Золото считается инструментом хеджирования инфляционных рисков, но высокая стоимость заимствований негативно отражается на привлекательности этого металла для инвесторов.

Участники рынка оценивают в 86,0% вероятность того, что в декабре ФРС оставит процентные ставки без изменений, согласно индикатору FedWatch, рассчитываемому CME.

Тем временем рейтинговое агентство Moody's ухудшило прогноз по кредитному рейтингу США со стабильного до негативного.

Во вторник золото во вторник выросло после снижения доллара и доходности казначейских облигаций на фоне замедления базовой инфляции в США. Теперь рынок предполагает, что ФРС, скорее всего, не будет продолжать повышение процентных ставок.

Потребительские цены в США в октябре оставались неизменными, а базовая инфляция показала признаки замедления. В сравнении с октябрем 2022 года индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,2% после роста на 3,7% в сентябре.

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил, что октябрьские индексы потребительских цен выглядят "достаточно хорошо". Трейдеры рассчитывают, что охлаждение инфляции позволит центральному банку США отказаться от дальнейшего повышения ставок и приступить к их снижению в мае следующего года.

"Инфляция оказалась существенно слабее, чем ожидалось, и это на руку рынкам драгоценных металлов. В сетвёртом квартале данные будут свидетельствовать о дальнейшем замедлении инфляции, что окажет давление на доллар и будет способствовать росту цен на золото, — отметил стратег-аналитик TD Securities Дэниел Гхали. — В следующие шесть месяцев цены на золото могут подняться к 2100 долларам".

Индекс доллара упал на 1,4%, а доходность 10-летних казначейских облигаций нацелилась на самое масштабное однодневное снижение за восемь месяцев.

В среду котировки золота стабилизировались на уровнях ниже недельных максимумов, оказавшись под давлением из-за укрепления доллара США, но ожидания окончания цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США ограничили пространство для падения котировок.

Индекс доллара вырос на 0,4%, а доходность 10-летних казначейских облигаций восстановилась на данных, свидетельствующих о сильном росте розничных продаж в США в сентябре. Это поумерило привлекательность золота для инвесторов.

Участники рынка убеждены в том, что центральный банк США в декабре оставит процентные ставки без изменений, и большинство трейдеров ждет снижения ставок в мае 2024 года, согласно индикатору FedWatch, рассчитываемому CME.

"Доходность растет, и золото снижается после недавнего скачка вверх. Вероятно, перспективы золота остаются позитивными, но динамика станет более сдержанной", — комментирует независимый трейдер Тай Вонг.

В центре внимания рынка также находятся данные, указывающие на падение розничных продаж в США в октябре после сильного роста в течение многих предыдущих месяцев, что вероятно, отражает замедление спроса, которое может стать еще одним аргументом в пользу завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. При этом падение продаж оказалось менее значительным, чем ожидалось.

В четверг золото выросло на фоне снижения доллара США и доходности казначейских облигаций. Число американцев, впервые подавших заявки на пособие по безработице, выросло на прошлой неделе, что говорит в пользу продолжения паузы в повышении процентных ставок ФРС.

Согласно данным, опубликованным в четверг Министерством труда США, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 5-11 ноября выросло сильнее, чем ожидалось.

Данные по рынку труда США подтверждают, что экономика страны немного замедляется. Это дало трейдерам, ставящим на рост цен на золото и серебро, уверенность в том, что ФРС не повысит процентные ставки, отметил старший рыночный аналитик Kitco Metals Джим Уайкофф.

Индикатор FedWatch, рассчитываемый CME, оценивает примерно в 60,0% вероятность того, что ФРС не начнет снижение ставок до мая 2024 года.

В пятницу цены на золото откатились к флэтовой линии, но завершили неделю на положительной территории. Инвесторы полагают, что ФРС закончила цикл повышения процентных ставок, и это в свою очередь оказывает давление на доллар США и доходность казначейских облигаций.

"У золота есть хороший потенциал для продолжения ралли, однако ценам придется немного откатиться, прежде чем придет черед новой фазы роста, когда, в том числе, будет протестирован уровень 2000 долларов за унцию", — отметил старший рыночный аналитик в Gainesville Coins Эверетт Миллман.

"Опубликованные на неделе данные закрепили уверенность в том, что ФРС, скорее всего, покончила с повышением ставок, и это помогает золоту. Движение его котировок будет зависеть от очередных релизов макростатистики и реакции инвесторов на них", — добавил Миллман.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ