Цены на золото на прошлой неделе провалились до месячного минимума на сигналах от ФРС США о меньших объемах монетарного смягчения в 2025 году, чем предполагалось ранее.

Актуальный прогноз ФРС на 2025 год — всего два снижения ставки на 0,25%. Для более агрессивного снижения ФРС хочет увидеть больше прогресса в ослаблении инфляции, которая сейчас движется скорее в боковом тренде. На этих новостях цены на золото упали к 2585 долларам за унцию, но затем отыграли часть потерь, вернувшись к уровням выше 2600 долларов за унцию.

В пятницу золото получило поддержку от неожиданного ослабления роста индекса цен Core PCE за ноябрь до 0,1% с 0,2% в прошлом месяце против ожиданий роста на 0,2%. Показатель Core PCE интересен тем, что именно на него ориентируется ФРС при определении монетарной политики.

Рост на 0,1% за месяц — это минимум с мая, и может стать сигналом того, что инфляция все-таки вышла из бокового тренда и вернулась к падению, а значит — смягчение монетарной политики в 2025 году может быть более агрессивным, чем ФРС прогнозирует сейчас.  

В понедельник цены на золото снизились, несмотря на геополитические проблемы и мягкий доллар.

Израиль накануне согласился удвоить свое население на Голанских высотах, сославшись на сирийские угрозы, несмотря на умеренный тон лидеров повстанцев, которые свергли президента Башара Асада неделю назад.

Золото считается безопасной инвестицией во время экономических и геополитических потрясений, в то время как среда с низкими процентными ставками также делает не приносящие доход слитки привлекательными.

Во вторник золото упало под давлением доллара США и повышения доходности казначейских облигаций, поскольку инвесторы сосредоточились на заседании лидеров ФРС с растущими ожиданиями менее агрессивного темпа снижения ставок в 2025 году.

Доллар вырос на 0,1%, сделав золото для держателей других валют более дорогим, доходность 10-летних гособлигаций США колебалась вблизи четырехнедельного максимума.

Во вторник были опубликованы данные, согласно которым промпроизводство в США в ноябре снизилось к октябрю на 0,1%. Аналитики в свою очередь ждали рост показателя на 0,3%.

По данным CME Group, 95% аналитиков закладывают понижение учетной ставки на 0,25 процентного пункта до 4,25-4,5%.

В среду котировки упали до месячного минимума после того, как ФРС США снизила процентные ставки, как и ожидалось, но отметила, что это замедлит темпы дальнейшего её снижения, что повысит доходность доллара.

ФРС США по итогам декабрьского заседания ожидаемо понизила базовую ставку на 25 базисных пунктов — до 4,25-4,5% годовых. Регулятор также улучшил прогнозы по безработице и росту ВВП на текущий год, однако повысил ожидания по инфляции.

"Рынки обеспокоены, поскольку глава ФРС Джером Пауэлл намекает на период менее агрессивного снижения ставок, основанного на дальнейшем прогрессе в инфляции", — сказал независимый трейдер металлами Тай Вонг.

Американские центральные банки опубликовали новые прогнозы, указывающие на два снижения ставок на четверть процентного пункта в следующем году на фоне растущей инфляции, прогноз, соответствующий выжидательному подходу, поскольку избранный президент Дональд Трамп возвращается в Белый дом в январе.

Пауэлл сказал, что лидеры ФРС хотят видеть больший прогресс в снижении инфляции, поскольку они рассматривают будущее снижение ставок.

Следующее заседание ФРС пройдет 28-29 января.

В четверг цены на золото снизились после того, как данные США усилили ожидания рынка, что ФРС будет осторожно подходить к смягчению политики.

В четверг министерство торговли США повысило оценку роста ВВП страны в третьем квартале до 3,1% в пересчете на год (если бы ВВП четыре квартала подряд рос такими же темпами). Предварительные и промежуточные данные показывали рост американской экономики на 2,8% в пересчете на год.

Кроме того, число заявок на пособие по безработице в США за предыдущую неделю снизилось больше прогноза — до 220 тысяч. А количество сделок купли-продажи жилья на вторичном рынке США в ноябре увеличилось на 4,8% в сравнении с показателем октября до 4,15 млн при прогнозе в 4,07 млн.

Данные ранее показали, что экономика США растет быстрее, чем ожидалось, число заявок на пособие по безработице также упало больше, чем ожидалось.

В пятницу золото развернулось к росту на слабеющем долларе после того, как экономические данные США указали на замедление инфляции.

Ястребиный прогноз динамики процентных ставок ФРС привёл драгоценные металлы к недельным потерям: золота на 1,2%, а серебра — на 3,5%.

Доллар упал на 0,6%, что сделало золото менее дорогим для зарубежных покупателей, в то время как доходность казначейских облигаций США снизилась с более чем шестимесячного максимума.

Отчет показал, что месячная инфляция в США замедлилась в ноябре после незначительного улучшения в последние месяцы. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) вырос на 0,1% в прошлом месяце после нереализованного роста на 0,2% в октябре.

"Не только данные PCE, данные о личных доходах и данные о личных расходах вышли слабее, чем ожидалось. Мы видим, как люди возвращаются на рынок золота и восстанавливают позиции", — сказал главный рыночный стратег Blue Line Futures Филипп Стрейбл.

Вестник Золотопромышленника/Прайм