В самом начале прошедшей недели цены на золото выросли до исторического максимума — почти 2450 долларов на унцию, но затем ушли вниз и закончили сильнейшим недельным падением за пять с половиной месяцев. Среди причин коррекции — ослабление спроса в Китае, а также фиксация прибыли после роста золота с начала марта.

Кроме того, макроэкономические данные из США по-прежнему не указывают однозначно на скорое снижение ставки, равно как и "ястребиные" комментарии представителей ФРС США.

В понедельник цены на золото обновили рекордный максимум под влиянием различных факторов, в том числе ожиданий снижения процентных ставок в США, мер стимулирования в Китае, а также геополитической напряженности.

Указанные причины не только подогрели спрос на золото, но и придали импульс серебру, которое поднялось до более чем 11-летнего пика.

"Инфляция остается устойчивой, мы наблюдали скачки показателя, но не стоит забывать о долговом бремени США, которое является одной из причин для диверсификации рисков. На лицо идеальный шторм, который способствует укреплению золота", — сказал старший рыночный стратег-аналитик RJO Futures Даниэль Павилонис.

Ранее были опубликованы данные, которые свидетельствовали о менее сильном, чем прогнозировалось, росте потребительских цен в апреле. По всей видимости, нисходящий тренд инфляции возобновился, и это укрепило ожидания начала смягчения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре.

Отсутствие склонности к риску после гибели президента Ирана Эбрахима Раиси при крушении вертолета также обеспечило подорожание золота.

Некоторые аналитики также связывают рост цен на золото с объявленными Пекином "историческими" мерами стабилизации сектора недвижимости. Китай является одним из ключевых мировых потребителей золота и цветных металлов.

Во вторник цены на золото откатились, но остались около рекордных максимумов в то время как доллар укрепился. При этом цены на золото получили поддержку от спроса на защитные активы и перспектив снижения процентных ставок в США в этом году.

"Обстановка в целом не сильно поменялась с марта…она по-прежнему характеризуется крайне привлекательными для золота глобальными макроэкономическими и геополитическими условиями", — прокомментировал управляющий директор Metals Focus Никос Кавалис.

Для некоторых инвесторов в качестве драйвера выступают опасения насчет быстрого увеличения госдолга США на фоне попыток ФРС обеспечить мягкую посадку экономики.

Макроданные недавно показали, что инфляция в США вернулась в русло нисходящего тренда, но несколько представителей ФРС по-прежнему осторожно высказались насчет скорого снижения процентных ставок.

Тем временем в Китае инвесторы склоняются в пользу вложений в золото, считающееся надежным активом, на фоне мер властей по стабилизации проблемного сектора недвижимости.

Согласно данным WGC, на прошлой неделе в мировые торгуемые биржевые фонды (ETF), привязанные к наличному рынку золота, было вложено в чистом выражении 1 млрд долларов — это сильнейший недельный приток с октября 2023 года.

В среду золото снизилось. Ралли сошло на нет, и инвесторы фиксировали прибыль, в то время как трейдеры умерили ожидания снижения процентных ставок ФРС в этом году.

Руководители ФРС США на последнем заседании центробанка признали, что им потребуется больше времени, чтобы обрести достаточную уверенность в стабильном движении инфляции к 2%. Об этом сказано в протоколах заседания ФРС, прошедшего 30 апреля — 1 мая.

По словам старшего рыночного аналитика Gainesville Coins Эверетта Миллмана, котировки золота также сдерживаются отсрочкой снижения процентных ставок и несостоявшимися опасениями насчет рецессии, а также продажами со стороны западных инвесторов.

В четверг котировки золота упали до минимума более чем за неделю. Инвесторов все больше тревожат возможное начало снижения процентных ставок ФРС, при этом, данные указали на усиление деловой активности.

Хотя курс политики ФРС пока будет предполагать сохранение ключевой процентной ставки на текущем уровне, опубликованные в среду протоколы также показали, что шли разговоры о возможных повышениях.

UBS повысил прогноз цен на золото на конец 2024 года до 2600 долларов за унцию и рекомендовал покупать его на откатах примерно до 2300 долларов или ниже, сославшись на серию более слабых данных в США за апрель, повышенный спрос центробанка на драгоценный металл и сохраняющуюся геополитическую неопределенность.

Тем временем, как рассказал глава одной отраслевой организации Индии, импорт золота в страну в 2024 году может упасть почти на пятую часть в сравнении с прошлым годом, поскольку рекордно высокие цены мотивируют потребителей обменивать старые ювелирные украшения на новые.

В пятницу золото выросло на фоне отката доллара. При этом золото показало сильнейшее недельное снижение за пять с половиной месяцев — на 3,43%, что сделало эту неделю для металла худшей с начала декабря.

"Рынку всегда не хватало заинтересованности со стороны западных инвесторов из-за неопределенности по поводу сроков снижения ставок ФРС…когда центробанк понизит ставки, эти инвесторы вновь увеличат позиции", — считает Майкл Уидмер из Bank of America.

Судя по позициям трейдеров, растет скепсис по поводу снижения ставки ФРС в 2024 году более одного раза. В настоящее время в котировках учитывается 63% — вероятность понижения в ноябре.

Как отметили аналитики, несмотря на неопределенность вокруг ставок, золото с начала года подорожало на 13%, в основном благодаря высокому спросу в Китае и сохраняющейся геополитической напряженности.

Вестник Золотопромышленника/Прайм