Золото на прошедшей неделе продолжило рост выше 2350 долларов за унцию, несмотря на инфляцию в США в марте выше прогнозов. Инфляция потребительских цен в годовом выражении выросла с 3,2% в феврале до 3,5% в марте против ожиданий 3,4%, инфляция цен производителей выросла до 2,1% с 1,6% в феврале, но меньше ожиданий 2,2%. Инфляция без учета волатильных цен на продовольствие и энергоресурсы, на которую ориентируется ФРС при решении по ставкам, тоже не снижается.

Инфляция не радует рынки уже третий месяц подряд и ожидания снижения ставки на этот год постепенно становятся все менее оптимистичными — сейчас рынок ожидает уже только два снижения ставки в этом году и не раньше осени. Тем более загадочным выглядит ралли цен на золото — процентные ставки в последние годы были основным фактором динамики, а сейчас ралли продолжается вопреки этому фактору. По мнению аналитиков, основной драйвер цены на золото сейчас — покупки Центробанков Китая и Индии. Аналитики Goldman Sachs назвали ралли золота непоколебимым и повысили прогноз цен на золото до 2700 долларов за унцию на конец 2024 года.

В понедельник цены на золото достигли рекордного максимума седьмую сессию подряд благодаря высокому спросу со стороны центробанков и геополитической напряженности.

Китайский центральный банк сообщил, что в марте пополнил свои резервы золотом на 160 тысяч унций. Турция, Индия, Казахстан и некоторые страны Восточной Европы в этом году также покупают драгоценный металл.

"В рыночных котировках учтено снижение процентных ставок к июню, несмотря на сильные экономические данные. Однако, если данные и дальше будут благоприятными, в связи с чем ФРС не будет спешить с понижением ставок, золото не сможет продолжить рост, — отметил директор TD Securities по стратегии на сырьевом рынке Барт Мелек. — Покупки со стороны центральных банков и геополитические трения являются дополнительными поддерживающими факторами".

Как показывает разработанный CME инструмент FedWatch, вероятность первого понижения ставки ФРС в июне теперь оценивается в 52%.

Во вторник золото продолжило череду рекордов на фоне импульса к покупкам и геополитических рисках. В центре внимания теперь находятся протоколы заседания ФРС и данные по инфляции в США, в которых рынок хочет найти намеки на сроки снижения ставок.

"Фундаментальные факторы, обеспечивающие нынешнее ралли, включают в себя растущий геополитический риск, стабильные покупки центробанками и устойчивый спрос на ювелирные изделия и монеты, — говорится в заметке World Gold Council. — В перспективе снижения процентных ставок, можно предположить, что ETF упустили ралли и теперь имеют недостаточно позиций".

Согласно данным CME Group, рынок учитывает в ценах вероятность 53% снижения процентных ставок в июне.

В среду котировки золота скатились с рекордов на фоне роста доллара США и доходности казначейских облигаций. Превзошедшая прогнозы инфляция привела к ослаблению ожиданий скорого снижения ставок ФРС.

После выхода данных индекс доллара США вырос на 1% и подскочила доходность казначейских облигаций, из-за чего не имеющее доходности золото стало менее привлекательным для инвесторов.

Как показали данные Министерства труда США, индекс потребительских цен (CPI) в марте вырос на 0,4% в сравнении с предыдущим месяцем, тогда как экономисты ожидали рост на 0,3%.

Согласно протоколам заседания ФРС, прошедшего 19-20 марта, руководители центробанка были обеспокоены тем, что прогресс в снижении инфляции мог остановиться и в такой ситуации будет необходимо более долгое сохранение жесткой денежно-кредитной политики.

В четверг золото выросло. Индекс цен производителей (PPI) в США оказался ниже оценок, подогрев надежды на снижение процентных ставок ФРС в этом году. Росту цен на золото также способствовали сохраняющиеся геополитические риски.

Министерство труда США сообщило, что индекс цен производителей в марте вырос в сравнении с февралем на 0,2%.

"PPI оказался чуть ниже, чем ожидалось, и благодаря этому сохраняются надежды на снижение процентных ставок к концу года, и в результате цены на золото растут, — заметил директор по металлам в High Ridge Futures Дэвид Мегер. — Покупки со стороны центробанков и геополитическая неопределенность по-прежнему оказывают поддержку рынку золота".

После выхода данных трейдеры стали предполагать, что ФРС может начать снижение процентных ставок на заседании, запланированном на конец июля.

"Чтобы произошел следующий подъем цен, нам все еще нужно увидеть восстановление спроса на золото со стороны торгуемых биржевых фондов (ETF), а для этого нужно, чтобы ФРС просигнализировала о снижении ставок", — сказал аналитик UBS Джованни Стауново.

Тем временем диверсифицированная горнорудная компания Sibanye Stillwater предупредила, что может сократить более 4000 рабочих в свете реструктуризации золотодобывающего бизнеса в ЮАР. Компания уже сократила около 2000 рабочих на предприятиях металлов платиновой группы.

В пятницу цены на золото поубавили бычьи темпы, но завершили в плюсе четвертую неделю подряд. Усиление напряженности на Ближнем Востоке подтолкнуло инвесторов к активам-убежищам.

С начала недели котировки золота выросли на 1,22% а серебра — 3,01%.

За золотом подтянулась и платина, цены на которую поднялись выше ключевой психологической отметки 1000 долларов за унцию и достигли максимума почти за четыре месяца.

"Золото продолжает сильно дорожать, несмотря на рост индекса доллара и доходности американских гособлигаций — это говорит о реальной силе этого актива и свидетельствует в пользу высокого спроса на активы-убежища", — отметил старший аналитик Kitco Metals Джим Уайкофф.

Тем временем Goldman Sachs повысил прогноз цен на золото на конец года с 2300 долларов до 2700 долларов, сославшись на отрешенность бычьего рынка от стандартных макроэкономических факторов.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ