В начале марта золото резко выросло и почти достигло нового рекорда в 2200 долларов за унцию. Главный фактор роста — ожидания снижения ставки в США, подкрепленные словами председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что снижение процентной ставки вероятно в этом году.

Но позднее, после публикации данных по инфляции в США за февраль, которые оказались выше прогнозов: CPI (инфляция цен потребителей) и PPI (инфляция цен производителей). Устойчивый тренд на снижение инфляции остановился в июне 2023 года, и с этого момента инфляция в США держится на уровне 3%. Цель — 2%, но ФРС ориентируется на другой показатель инфляции — Core PCE, который продолжает снижение, несмотря на стагнацию CPI, и по данным за январь достиг 2,85%.

Помимо ожиданий снижения ставки, цены на золото поддерживают и другие факторы — геополитические риски и опасения, что бум искусственного интеллекта привел к формированию пузыря на фондовых рынках США.

В понедельник золото торговалось у флэтовой линии, взяв паузу после рекордного ралли предыдущей недели. Трейдеры в ожидании данных по инфляции в США, которые могут прояснить дальнейшие действия ФРС.

Согласно CME FedWatch, трейдеры оценивают вероятность снижения процентных ставок ФРС к июню более чем в 70%.

Покупки со стороны центробанков также оказывают поддержку котировкам.

Чистые длинные позиции по золоту на COMEX с 28 февраля по 5 марта выросли на 63 018 контрактов до 131 060 контрактов.

"Учитывая, что крупные спекулятивные инвесторы увеличили совокупную чистую длинную позицию самыми стремительными за три с половиной года темпами, золото безусловно пользуется спросом, и разворота в сторону чистой короткой позиции не должно быть, пока трейдеры ожидают снижение ставок ФРС", — отметил старший стратег-аналитик City Index Мэтт Симпсон.

Во вторник золото снизилось после публикации данных по инфляции в США.

Базовый показатель потребительских цен (CPI) составил в феврале +0,4% к январю, что оказалось выше ожиданий аналитиков в +0,3%. В годовом исчислении базовая инфляция в итоге снизилась меньше, чем ожидалось, с 3,9% до 3,8% против 3,7% ожиданий.

После сильных данных января февральский отчет добавляет доказательств того, что инфляция в США остается устойчивой, что заставляет ФРС опасаться слишком раннего снижения ставок. Председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе предположил, что он и его коллеги пока только приближаются к уровню уверенности, необходимому для начала снижения ставок, но некоторые выразили желание сначала увидеть более существенное доказательство замедления цен. Февральский отчет такого доказательства не предоставил.

"Инфляция держится пока высокой, и золото остается уязвимым к снижению, учитывая недавний сильный рост драгоценного металла", — сказал газете Wall Street Journal рыночный аналитик FOREX.com и City Index Мэтт Симпсон.

Кроме этого, представитель Банка Англии Кэтрин Манн сказала накануне, что инфляция в Великобритании еще далека от целевого уровня центробанка 2%. В настоящее время ставка находится на самом высоком уровне с 2008 года.

В среду цены на золото выросли при поддержке ослабевшего доллара. Инвесторы по-прежнему надеются на снижение процентных ставок ФРС в июне, несмотря на превзошедшую ожидания инфляцию. На фоне геополитических проблем золото пользуется спросом как защитный актив.

Индекс доллара на премаркете снизился на 0,1%, благодаря чему золото стало доступнее для иностранных покупателей.

"В ценах уже некоторое время учтены российско-украинский конфликт и конфликт Израиля с ХАМАС", — заметил гендиректор GraniteShares Уилл Ринд.

По его словам, золото получит дополнительную поддержку при "эскалации или новых событиях, при чем-то существенном, способном вернуть в центр внимания геополитический риск".

В четверг золото снизилось после выхода данных, показавших неожиданный рост индекса цен производителей (PPI) США в феврале. Данные охладили ожидания раннего понижения процентных ставок ФРС и подтолкнули вверх курс доллара и доходность гособлигаций США.

Индекс доллара поднялся на 0,3%, сделав золото менее привлекательным для держателей других валют. Доходность 10-летних облигаций США выросла до более чем недельного максимума.

"Я ожидаю, что золото будет испытывать дальнейшее давление, так как все данные показывают нам, что экономика США сильна, и что рынок труда по-прежнему силен, — сказал президент EverBank Крис Гаффни. — Все это заставляет инвесторов задаваться вопросом, как быстро ФРС решит начать понижение ставок".

Цены производителей США в феврале выросли больше, чем ожидалось, на фоне резкого подорожания таких товаров, как бензин и продукты питания, что может подстегнуть опасения, что инфляция вновь повышается.

В пятницу цены на золото стабилизировались, но впервые за четыре недели понести недельные потери из-за опасений того ФРС может отложить снижение процентных ставок после неожиданно сильных данных по инфляции в США.

Данные на этой неделе указали на рост потребительских цен и цен производителей в США в феврале сильнее ожиданий.

"В котировках золота уже учтены все позитивные факторы, которые будут получены от ожиданий снижения процентных ставок… если инфляция вновь начнет усиливаться, руководителям центробанка придется дольше удерживать ограничительную денежно-кредитную политику", — сказал старший рыночный аналитик Gainesville Coins Эверетт Миллман.

Трейдеры продолжают надеяться на снижение процентных ставок в июне. Согласно данным FedWatch, трейдеры понизили оценку вероятности смягчения политики ФРС в июне до 59% с 72% до выхода отчета по потребительским ценам (CPI).

"Мы повышаем прогноз средней цены на золото на 2024 год с 2090 долларов за унцию до 2180 долларов. К концу года, на наш взгляд, золото подорожает до 2300 долларов за унцию", — написали в заметке аналитики Goldman Sachs.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ