Цены на золото на прошедшей неделе поднимались до 2050 долларов за унцию на публикации данных по инфляции в США за март, которые оказались лучше ожиданий — в среду вышел индекс потребительских цен на уровне 5% против ожиданий 5,1%, а в четверг — индекс цен производителей на уровне 2,7% против ожиданий 3%. Снижение инфляции дает надежду на то, что ФРС США закончит цикл повышения ставок и начнет обсуждать их снижение.

Снижение ставок вкупе с общей неопределенностью в экономике и опасениями за банковскую систему делает золото более привлекательным активом. Картину испортил негатив инфляционных ожиданий — по предварительным данным Университета Мичигана за апрель потребители США ожидают, что за год цены повысятся на 4,6% против 3,6%, ожидаемых в марте. На этой статистике цены на золото растеряли почти весь недельный рост.

В понедельник цены на золото приблизились вплотную к ключевой отметке 2000 долларов за унцию, поскольку американская валюта росла на фоне сильных данных по рынку труда США, опубликованных накануне. Инвесторы также корректировали позиции в ожидании выхода данных по инфляции.

Согласно данным, экономика США в прошлом месяце продолжала создавать рабочие места высокими темпами, что дает ФРС пространство для дальнейшего повышения процентных ставок.

Инвесторы оценивают более чем в 72% вероятность того, что ФРС по итогам майского заседания повысит ставки на 25 базисных пунктов. Эти ожидания способствовали усилению доллара США, сделав золото более дорогим для держателей других валют.

Повышение процентных ставок снижает привлекательность золота, хотя этот металл считается инструментом хеджирования инфляционных рисков.

Во вторник золото продолжило рост, а американская валюта снизилась с пика предыдущей сессии.

Рынок золота получил небольшую передышку на фоне ослабления доллара, который укреплялся в ходе предыдущей сессии.

Рынок ждет разворота в денежно-кредитной политике ФРС и снижения процентных ставок во второй половине 2023 года. Перспектива того, что ФРС осуществит лишь еще одно повышение ставок на 25 базисных пунктов — это хорошая отправная точка, но траектория политики центрального банка будет зависеть от поступающих данных, заявил во вторник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс. Кроме того, президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби сообщил, что центральному банку США следует с осторожностью подходить к повышению ставок, учитывая недавние проблемы в банковском секторе.

Тем временем главный экономист Международного валютного фонда Пьер-Оливье Гуринша заявил, что центральные банки не должны прекращать борьбу с инфляцией из-за рисков для финансовой стабильности.

В среду котировки подскочили, поскольку признаки ослабления инфляции в США усиливают ожидания по поводу того, что Федеральная резервная система (ФРС) сделает паузу в повышении процентных ставок.

Индекс потребительских цен (CPI) США в марте вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,4% в феврале. Опрошенные Reuters аналитики ожидали роста на 0,2%. Однако по сравнению с тем же периодом прошлого года базовый CPI вырос на 5,6% после роста на 5,5% в феврале.

Согласно индикатору FedWatch, рынки оценивают в 69% вероятность повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов в мае, а шансы на приостановку повышения в июне составляют 2 к 1.

Опубликованные в среду протоколы последнего заседания ФРС показали, что руководители центрального банка рассматривали возможность паузы в повышении ставок, так как опасались распространения стресса в финансовой системе после коллапса двух американских региональных банков. Тем не менее, в руководстве ФРС все же пришли к выводу, что борьба с повышенной инфляцией остается приоритетной задачей.

В четверг золото поднялось до годового максимума, поскольку слабые экономические данные США усилили ожидания инвесторов по поводу того, что ФРС возьмет паузу в повышении процентных ставок. Кроме того, инвесторы покупали золото как защитный актив, на фоне перспектив умеренной рецессии.

"Обстановка для золота позитивная, учитывая возможную приостановку цикла повышения процентных ставок ФРС. При этом инфляция остается более высокой, чем хотелось бы центральному банку", — отметил Дэвид Мегер из High Ridge Futures.

В пятницу цены на золото резко снизились. Доллар США укрепился, а представитель ФРС обозначил необходимость дальнейшего увеличения стоимости заимствований.

Индекс доллара восстановился от годового минимума, а доходность казначейских гособлигаций США повысилась после того, как высокопоставленный представитель ФРС предупредил о необходимости дальнейшего повышения ставок для сдерживания инфляции.

Рынок драгоценных металлов, вероятно, будет ослабевать в период молчания в преддверии майского заседания ФРС, по итогам которого ожидается увеличение стоимости заимствований на четверть процентного пункта, говорит Даниэль Павилонис из RJO Futures.

Аналитики считают, что перспективы цен на золото остаются позитивными после стремительного роста на последних двух сессиях. Усиление опасений относительно рецессии заставило участников рынка ожидать скорого завершения цикла ужесточения политики ФРС.

"Я по-прежнему ожидаю, что котировки достигнут рекордных максимумов, а ралли продлится до 2100 долларов за унцию", — уверен рыночный аналитик Blue Line Futures Филип Страйбл.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ