Цены на золото последнюю неделю 2021 года и первые недели 2022 года провели в диапазоне 1790-1830 долларов за унцию. Цены упали 6 января после публикации протоколов декабрьского заседания ФРС, в которых была обозначена возможность более решительного ужесточения монетарной политики, в том числе сокращение покупок активов к марту вместо июня и повышение ставки уже в марте.

Позже золото восстановилось на выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла, который заверил, то ужесточение монетарной политики пройдет осторожно и не повредит экономике.

Ключевые ожидаемые события 2022 года — повышение ставки ФРС США три или четыре раза, а также планы по ужесточению денежно-кредитной политики другими крупными Центробанками мира.

По консенсус-прогнозу Bloomberg, цены на золото к концу года опустятся до 1680 долларам. В то же время CEO Barrick Gold Марк Бристоу считает, что цены удержатся в диапазоне 1750-1800 долларов за унцию, а при благоприятных условиях могут даже вырасти на хеджировании рисков инфляции и восстановлении ювелирного спроса.

Перспективы повышения ставок напрямую зависят от динамики инфляции, которая закончила 2021 год в США на пиках почти за 40 лет и без признаков замедления. Однако, на прошедшей неделе вышли данные по инфляции в декабре — CPI — высокая, но в рамках ожиданий экспертов, а цены производителей вышли даже ниже ожиданий, рост на 0,2% против ожиданий 0,4%. Это может указывать на то, что инфляционное давление начинает замедляться.

В понедельник 10 января фьючерсы на золото выросли после того, как на предыдущей неделе котировки продемонстрировали самое сильное недельное падение с конца ноября 2021 года.

"Доллар и доходность казначейских облигаций немного выросли, а инвесторы на рынке сырьевых товаров и фондовом рынке не хотят рисковать", — отметили аналитики Zaner.

Доллар США укрепился в понедельник. Индекс доллара DXY вырос на 0,3% до 95,974. В понедельник котировки нефти ненадолго достигли внутридневного максимума 1800 долларов, однако с прошлой среды они не могут удержаться выше этого уровня.

Ранее пятницу котировки золота выросли на отчете по рынку труда США. Согласно данным Минтруда страны, число рабочих мест вне сельского хозяйства в декабре выросло на 199 000, что значительно ниже оценок аналитиков, предполагавших как минимум вдвое больший прирост. Тем не менее уровень безработицы в США в декабре снизился до минимума с начала пандемии 3,9% против 4,2% в ноябре.

Давление на котировки драгоценных металлов оказывают перспективы ужесточения политики ФРС. Пока неясно, повлияют ли данные по рынку труда на решения центрального банка по итогам заседания, которое состоится 25-26 января.

Во вторник цены на золото закрылись на самом высоком уровне почти за неделю после того, как комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла не ослабили ожиданий инвесторов относительно высокой инфляции и волатильности на финансовых рынках.

На слушаниях в конгрессе, посвященных его утверждению на второй срок в должности председателя центрального банка, Пауэлл сказал, что планы ФРС по повышению ставок не должны повредить экономике или рынку труда, по сути нарисовав скорее картину "мягкой посадки", нежели рецессии.

Цены на золото умеренно растут, несмотря на повышение доходности казначейских облигаций и доллара. Обычно их рост оказывает давление на котировки сырьевых товаров, деноминированных в американской валюте и не приносящих купонного дохода.

На рынке в настоящее время ожидают, что первое повышение процентной ставки ФРС произойдет в марте, а затем центральный банк может начать сокращать свой баланс, отмечает Питер Грант, вице-президент и старший стратег-аналитик по рынку металлов в Zaner Metals.

В среду фьючерсы на золото выросли четвертую сессию подряд и закрылись на самом высоком уровне этого года. Доллар США и доходность американских гособлигаций снизились, а котировки золота получили поддержку после выхода данных, указавших на более высокие, чем ожидалось, темпы роста потребительских цен в США.

Согласно опубликованным в среду данным Министерства труда, индекс потребительских цен (CPI), который показывает, сколько американцы платят за товары и услуги, в декабре вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — на 7%. Это самые быстрые темпы роста цен с 1982 года. Эти данные указывают, что высокие темпы инфляции, вероятно, сохранятся и в 2022 году.

Экономисты, опрошенные Wall Street Journal, ожидали, что индекс CPI в декабре вырос на 0,4% по сравнению с ноябрем. Данные также говорят о том, что инфляция значительно превышает целевой уровень ФРС в 2%.

После выхода данных по инфляции индекс доллара ICE снизился на 0,7% до 99,991, что поддержало золота, деноминированного в американской валюте. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 1,724%, тогда как во вторник она составляла 1,745%. Снижение доходности казначейских облигаций сделало золото более привлекательным для инвесторов.

В четверг золото снизилось впервые за пять сессий. Рынок реагировал на опубликованный декабрьский индекс цен производителей (PPI) США, оказавшийся ниже прогнозов.

"Можно посчитать эти данные бычьими для золота, учитывая его репутацию инструмента хеджирования инфляционных рисков. К тому же, совсем недавно центральные банки стали признавать всю серьезность ситуации, связанной с инфляцией", — отмечает Крейг Эрлам, старший рыночный аналитик OANDA. "Однако, учитывая, что темпы инфляции, скорее всего, приближаются к своему пику, это может длиться недолго", — считает Эрлам.

Согласно данным, опубликованным в четверг Министерством труда США, индекс цен производителей (PPI) в декабре вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что является самым низким значением за 13 месяцев. Возможно, это указывает на постепенное снижение темпов инфляции после ее ускорения до почти 40-летнего максимума. Опрошенные The Wall Street Journal экономисты предполагали рост PPI на 0,4%. В сравнении с декабрем 2020 года индекс PPI вырос на 9,7% против 9,8% в предыдущем месяце. Это первое снижение с начала пандемии.

В пятницу фьючерсы на золото снизились в цене, утратив часть позиций.

Откат котировок связан с фиксацией прибыли в преддверии долгих выходных в США в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга в понедельник, считает Колин Цешинский из SIA Wealth Management. При этом падение доллара США и восприятие золота как традиционного инструмента хеджирования инфляционных рисков позволили ценам завершить неделю с повышением, отмечает он.

"Хотя индексы потребительских цен (CPI) и цен производителей (PPI) США, опубликованные на этой неделе, только усилили ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, на рынке по-прежнему предполагают, что центральный банк будет действовать осторожно", — отметил Джефф Клирман из GraniteShares.

Между тем индекс доллара ICE в пятницу вырос на 0,1%, однако за истекший период недели он потерял 0,9%.

В среду управляющий ФРС США Кристофер Уоллер предположил, что возможны аргументы в пользу пяти повышений процентных ставок в 2022 году, чтобы сдержать ускорение инфляции. Впрочем, базовый прогноз Уоллера предполагает три повышения процентных ставок в этом году, что больше соответствует общим ожиданиям.

Кроме того, в четверг президент Федерального резервного банка Филадельфии Патрик Харкер прогнозировал "ощутимое ужесточение денежно-кредитной политики в 2022 году". Этим мнением он поделился в ходе выступления на конференции Philadelphia Business Journal.

Золото демонстрирует сравнительную устойчивость в условиях волатильности на финансовых рынках, которые ожидают роста стоимости кредитов, способного ослабить цены на драгоценные металлы. Однако ускорение инфляции и ошибки, допущенные центральными банками, активизируют покупки драгоценных металлов, считают стратеги-аналитики.

Драгоценные металлы традиционно используются для хеджирования инфляционных рисков.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ