Johnson Matthey Plc (JM) оценивает объем предложения на мировом рынке палладия в 2017 году в 6,631 млн унций (206 тонн), в том числе 2,684 млн унций (83,5 тонны) - поставки из России, следует из аналитического обзора компании.

При этом по сравнению с 2016 годом общее предложение палладия на рынке сократится на 2%, а объем поставок из России - на 3%. "Норникель" поставит на мировой рынок менее 2,7 млн унций (83 тонны) палладия.

Поставки палладия из Северной Америки сократятся, так как Stillwater Mining в прошлом году поставляла часть металла со своих складских запасов, в текущем году запасы иссякли, и продажи могут снизиться.

В Канаде объемы производства компании North American Palladium могут вырасти в 2017 году, после перехода на подземную добычу на руднике месторождения Lac des Iles в Онтарио и расширения хвостохранилища. Прогноз на текущий год составляет 180-190 тысяч унций.

Что касается спроса, то со стороны автопрома ожидается новый рекордный показатель в 8,2 млн унций, промышленный спрос также продемонстрирует рост на фоне увеличения продаж палладиевых катализаторов китайским химическим компаниям. После двухлетнего периода снижения объемов инвестиций в палладиевые ETF фонды, в начале 2017 года картина начала меняться в другую сторону, но слабыми темпами. В январе инвесторы распродавали свои запасы после роста цены на металл, но далее были небольшие притоки. Эксперты JM полагают, что оставшиеся инвесторы в палладиевых ETF имеют более широкий горизонт инвестирования, поэтому не ожидают значительных движений при дальнейшем росте цены на металл. Тем не менее, по итогам года JM ожидает отрицательный результат в палладиевых фондах.

"Таким образом, в 2017 году, при прогнозируемом росте переработки автокатализаторов после двух лет низкой активности, первичное предложение палладия ожидается на низком уровне. В результате дефицит на рынке значительно увеличится - до 24,4 тонны", - отмечается в обзоре JM.

Рост дефицита ожидается, несмотря на рекордный спрос со стороны автопрома (до 255,7 тонны), и возможное увеличение промышленного спроса со стороны китайских производителей крупнотонажной химической продукции. По оценке экспертов Johnson Matthey, брутто-спрос в 2017 году вырастет более, чем на 7% - до 315 тонн.

Динамика спроса и предложения на палладий, тысячи унций:

ПРЕДЛОЖЕНИЕ

2015

2016

2017

Южная Африка

2 684

2 574

2 581

Россия

2 434

2 773

2 684

Другие

1 336

1 415

1 366

Предложение, ВСЕГО

6 454

6 762

6 631

СПРОС

2015

2016

2017

Автокатализаторы

7 651

7 935

8 217

Ювелирный

223

189

182

Промышленность

2 007

1 938

2 028

Инвестиционный

— 659

— 646

— 298

Общий брутто-спрос

9 222

9 416

10 129

Переработка

— 2 412

— 2 491

— 2 706

Общий чистый спрос

6 810

6 925

7 423

профицит/дефицит

— 356

— 163

— 792

В 2016 году общий объем поставок палладия вырос на 5% и составил 6,77 млн унций. Палладий, полученный от российских горнодобывающих производств (за исключением других источников), в прошлом году сократился всего на 2% (ожидалось резкое снижение из-за изменений технологической схемы производства "Норникеля") и составил около 2,53 млн унций, что значительно превысило плановые показатели "Норильского никеля" в 2,30-2,39 млн унций. Кроме этого, "Норникель" увеличил продажи палладия до 2,77 млн унций за счёт других источников.

"В 2016 году рынок палладия был более сбалансированным, несмотря на увеличение спроса на 23% (до 63,1 тонны) у китайских автопроизводителей и низкие показатели переработки, - отмечают эксперты JM. - При этом промышленный спрос упал, а рост цен привел к фиксации прибыли в ETF фондах. При росте предложения на 5% в связи с сокращением российских запасов, дефицит на рынке палладия снизился до 4,9 тонны".

ПЛАТИНА

По прогнозам экспертов Johnson Matthey, в 2017 году на рынке впервые за шесть лет ожидается избыточное предложение - 302 тысячи унций (9,4 тонны) платины. Из общего объема поставок на долю России придется 668 тысяч унций (20,8 тонны) металла.

Общее падение спроса объясняется ожидаемым сокращением потребления платины ювелирами в Китае, а также для производства автокатализаторов. Первичные поставки платины в 2017 году составят чуть более 6 млн унций, что немного ниже, чем в прошлом году. "Отгрузки будут вновь зависеть частично от того, в какой степени южноафриканские и российские производители могут мобилизовать запасы, в дополнение к первичному производству", - констатируют эксперты Johnson Matthey.

Поставки платины из России, скорее всего, снизятся. "Норникель" ожидает, что производство металла российским дивизионом составит 581-645 тысяч унций, такой широкий диапазон связан с неопределенностью относительно текущего перемещения перерабатывающих мощностей на Кольский полуостров.

Поставки с североамериканского рынка останутся стабильными. Так, Stillwater Mining до 2018 года не увеличит объемы производства. В 2018 году компания планирует запустить месторождение Blitz, который сможет добавить к общему производству МПГ примерно 330 тысяч унций платины и палладия.

В общем и целом, первичные поставки платины на рынок в 2017 году значительно не изменяться, тогда как вторичная переработка может упасть, в основном из-за низкого уровня переработки ювелирного лома.

Динамика предложения и спроса на платину, тысячи унций:

ПРЕДЛОЖЕНИЕ

2015

2016

2017

Южная Африка

4 571

4 392

4 383

Россия

670

723

668

Другие

868

988

960

Предложение, ВСЕГО

6 109

6 103

6 011

СПРОС

2015

2016

2017

Автокатализаторы

3 264

3 318

3 164

Ювелирный

2 824

2 446

2 341

Промышленность

1732

1843

1881

Инвестиционный

451

620

220

Общий брутто-спрос

8 271

8 227

7 606

Переработка

— 1 713

— 1 922

— 1 897

Общий чистый спрос

6 558

6 305

5 709

дефицит/профицит

— 449

— 202

302

В 2016 году при общем сокращении предложения на 3,9% - до 4,392 млн унций поставки платины на мировой рынок из России увеличились до 723 тысяч унций (225 тонн) с 670 тысяч в 2015 году. По данным экспертов, "Норникель" поставлял на рынок не только новый произведенный металл в 2016 году (644 тысячи унций), но и металл из накопленных в течение 2015 года запасов, по аналогии с поставками палладия.

В 2016 году рынок платины оставался в дефиците пятый год подряд, но разрыв между спросом и предложением значительно сократился и составил 202 тысячи унции (6,3 тонны).

"Первичные поставки были стабильными, несмотря на более высокие, чем ожидалось, объемы продаж из России, в то же время наблюдалось увеличение спроса как в автопроме (автокатализаторы), так и в остальном промышленном потреблении. Инвестиционный спрос был самым высоким за последние три года, особенно за счет высоких продаж платиновых слитков населению в Японии. Однако резкое сокращение производства ювелирных изделий в Китае нивелировало высокие показатели спроса в других секторах", - поясняется в обзоре Johnson Matthey.


Вестник Золотопромышленника

 

 

http://gold.1prime.ru/reviews/20170523/201374.html