Наступивший 2025 год пока несёт золоту сплошную неопределённость, по крайней мере все сегодняшние прогнозы очень сильно разняться — от приближающейся коррекции до новых рекордных уровней, следует из опроса аналитиков Вестником Золотопромышленника.
"Для рынка золота 2025 год будет сложным. Неопределённость, которую могут принести торговые войны с подачи Трампа, поддерживает высокие риски, — считает независимый аналитик Оксана Лукичева. — С одной стороны, геополитические риски могут снизиться, и это окажет давление на цены. А если торговые войны разгонят инфляцию, то ФРС США может приостановить снижение ставок или вовсе перейти к их повышению".
По словам Лукичевой, это негативно для золота. Но политика Трампа может принести и сюрпризы, особенно при желании решить фискальные проблемы. "Наибольшее влияние эти факторы могут оказать во второй половине года, а сейчас нарастает уверенность в коррекции цен на золото вниз к уровню тренда 2300-2500 долларов за унцию", — резюмировала аналитик.
Эксперты World Gold Council (WGC) Джо Каватони и Джон Рид считают, что в условиях глобальной неопределенности формировать рынок золота будут политические события в США, включая формирование новой администрации и дебаты о тарифах.
"Прогнозы относительно 2025 года делать необычайно сложно, учитывая проблемы, противоречия и неопределенность повсюду", — подчеркнул Рид.
В то же время Каватони указывает на то, что новоизбранный президент будет формировать правительство около двух месяцев, в то время как в Европе предстоит смена правительств — во Франции и Германии — крупнейших экономиках Евросоюза. "А новые отношения между ЕС и США — это самая большая неопределенность", — подчеркнул он.
Каватони также отмечает прошлогоднее влияние инфляции на рынок ювелирных изделий, который составляет большую часть спроса на золото.
"Если мы увидим подобную картину и в этом году, а также консолидацию цен на текущих уровнях, это продолжит оказывать давление на потребительские настроения и, в частности, на ювелирный рынок", — добавил Каватони.
По данным WGC, в январе-сентябре 2024 года спрос на золотые ювелирные изделия упал на 11% до 1328 тонн, а в третьем квартале — на 12% до 459 тонн.
ЗОЛОТО-ХЕДЖ
На фоне высокой неопределенности и в качестве защиты от инфляции руководитель отдела стратегии по товарным рынкам Saxo Bank Оле Хансен предлагает и дальше вкладываться в металлы, такие как золото и серебро, несмотря на их рост в прошлом году.
Золото останется главным активом-убежищем в течение всего 2025 года. "Спрос на инвестиционные металлы подогревается непонятной геополитической ситуацией, из-за чего мировая напряженность и экономические потрясения вынуждают искать безопасные активы, и эта тенденция пока не имеет признаков угасания, — считает Хансен. — Кроме этого, опасения по поводу растущего мирового долга, особенно Соединенных Штатов, заставляют инвесторов страховаться от экономической нестабильности в драгоценных металлах".
Золото и серебро остаются его фаворитами. Хансен прогнозирует, что цены на золото в этом году вырастут до 2900 долл/унция, однако еще больше видит потенциал в серебре из-за его двойной роли как финансового инструмента и промышленного металла.
ПОТЕНЦИАЛ $3000
"Цены на золото в 2025 году обладают потенциалом роста к психологической отметке в 3000 долларов за унцию. Но этот бычий сценарий возможен только в случае дальнейшего снижения процентной ставки ФРС, ограниченной доходности американских гособлигаций, сохранения геополитической напряженности и экономической неопределенности с приходом к власти в США Дональда Трампа, который обещает торговые войны", — говорит аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" Елена Кожухова. По ее словам, негативным фактором для золота, в то же время, может стать охлаждение роста экономики КНР.
Аналитик "Цифра брокер" Кирилл Климентьев также считает, что золото может достигнуть 3000 долл/унция к концу 2025 года, несмотря на возможное укрепление доллара США. По его мнению, основными факторами роста станут дальнейшее снижение процентных ставок ФРС, продолжающиеся покупки золота центральными банками и геополитическая нестабильность.
Основатель компании AuAg Funds Эрик Стрэнд в свою очередь рекомендует инвесторам обратить внимание не только на золото, но и на акции золотодобывающих компаний. Они не только исторически недооценены по отношению к цене золота, но и к тому же сейчас находятся в хорошем финансовом состоянии, поскольку продолжают улучшать свои балансы и контролировать свои расходы.
"Поскольку цены на золото, в долларах США, продолжают расти, а затраты стабилизируются, мы видим значительное улучшение рентабельности компаний, — говорит Стрэнд. — Это процентное изменение может сделать отрасль одной из крупнейших победителей на фондовом рынке в 2025 году".
Стрэнд также ожидает, что в этом году цены на золото перешагнут планку в 3000 долларов за унцию. "В текущих неопределенных условиях все настолько непредсказуемо, что возможно не стоит ожидать единой ровной ценовой динамики. Скорее всего в течение всего года мы будем наблюдать "американские горки", — резюмирует он.
Вестник Золотопромышленника
https://gold.1prime.ru/analytics/20250127/570582.html