Цены на золото вошли в октябрь с низкого старта — около 1850 долларов за унцию, но события на Ближнем Востоке положили начало ралли и в результате к 27 октября долларовая цена металла снова преодолела планку в 2000 долларов. Рекордное завершение месяца отразилось почти во всех основных валютах, сообщает World Gold Council (WGC).

По мнению экспертов, динамика цены в октябре полностью подчинялась новостям о геополитической напряженности. Крое этого влияние оказывали волатильность, темпы инфляции и фьючерсы на COMEX. К концу месяца закрытие на бирже коротких позиций (-87 тонн) и открытие новых длинных позиций (+84 тонны) увеличили общие чистые длинные позиции по золоту на 171 тонну (11,3 млрд долларов).

Несмотря на положительные потоки во фьючерсах, глобальные золотые ETF пережили еще один негативный месяц, сократившись на 38 тонн стоимостью 2,2 млрд долларов, в основном из-за снижения в североамериканских фондах.

Октябрь 2023 года стал знаменательным для золота. Резкая распродажа в конце сентября круто развернулась уже на второй неделе октября, и с тех пор золото "не оглядывалось назад", — отмечают в WGC.

Геополитика без сомнений была главным фактором, но не надо сбрасывать со счетов и активность центральных банков, которые сыграли свою роль.

Геополитическая нестабильность
Продолжение или эскалация текущей напряженности ослабит экономики, нарушит цепочки поставок и создаст условия для повышения цен на энергоносители, что приведет к рискам стагфляции.

Опасность ближневосточного конфликта еще и в том, что он усугубляет уже существующую, продолжающуюся геополитическую напряженность на Украине.

Медвежий рынок акций
Прогнозы по прибыли золотодобывающих компаний пока позитивны, но цены акций, особенно на Nasdaq, их игнорируют. Индекс уже снизился более чем на 10% по сравнению с пиком середины года, который является самым сильным сезонным периодом.

Дальнейшее падение более чем на 20% от пика, — это уже медвежий рынок и может стимулировать дополнительный интерес к золоту со стороны инвесторов, обеспокоенных падением акций. Исторически медвежьи рынки положительно отражались на последующей доходности золота.

Доходность облигаций
Государственные казначейские облигации США достигнут пика доходности только в том случае, если инфляция будет восприниматься как уверенно приближающаяся к целевому показателю. Это сделает облигации привлекательными как за счет реальной доходности, так и за счет более низкой корреляции облигаций и акций.

Независимо от того, насколько прочно установится восходящий тренд до 2000 долларов за унцию, последние два года указывают на способность золота сохранять хладнокровие в турбулентной среде и спрос на золото может формироваться в различных некоррелирующихся секторов. Но прорыв из текущего диапазона потребует катализатора.

"Мы считаем, что таким катализатором могут выступить одно или несколько событий: геополитическая эскалация, пик доходности облигаций или медвежий рынок акций. До тех пор мы считаем вполне вероятным, что цены останутся довольно нестабильными", — подвели итог эксперты WGC.

Вестник Золотопромышленника