Цены на золото за две недели обвалились после завершения выборов президента США — снижение с пиков составило 8%, цены вернулись к 2600 долларам за унцию.

Основные причины — итоги выборов оказались убедительными, соответственно, ушел риск беспорядков, кроме того, на золото давит рост доллара на ожиданиях, что политика Трампа позитивно скажется на экономике США. Ну и трейдеры фиксируют прибыль.

После выборов на первый план вышел вопрос динамики ставок. На встрече лидеров ФРС США 6-7 ноября ставка ожидаемо была понижена, но вопрос о снижении в декабре остается в зоне неопределенности. Инфляция за октябрь вышла ровно на уровне ожиданий, но немного выше сентября, при этом показатели состояния экономики, рынка труда остаются здоровыми. В этих условиях представители ФРС готовят рынок к тому, что процентная ставка в декабре скорее всего останется без изменений и, пока экономика в хорошей форме, снижения будут постепенными и осторожными.

Что касается влияния на ФРС итогов президентских выборов, председатель Джером Пауэлл после встречи 6-7 ноября заявил, что не планирует уходить в отставку до завершения своего срока в мае 2026 года, даже в случае разногласий с избранным президентом, а также он не планирует учитывать в своих решениях возможные будущие шаги Трампа в части экономики пока они не станут законами.

В понедельник 11 ноября цены на золото упали более чем на 2% на продолжающемся росте доллара в ожидании последствий победы Дональда Трампа для фискальной политики ФРС США.

Поскольку индекс доллара вырос на 0,5% — до самого высокого уровня с начала июля, золото стало менее привлекательным в плане доходности. На прошлой неделе индекс вырос более чем на 1,5% до 105,44 после объявления о победе Трампа.

"Внимание рынка сосредоточено на эффекте второго порядка после выборов, — сказал товарный стратег TD Securities Даниэль Гали. — Еще слишком мало прошло времени, чтобы понять каким будет курс ФРС, но разногласие создает спрос на доллар, который оказывает давление на золото впервые за несколько месяцев, потому что крепнет вероятность того, что ФРС может отложить свой цикл смягчения".

Во вторник золото упало почти до двухмесячного минимума на фоне укрепления доллара и оптимизма по поводу экономического роста при второй администрации Трампа. Цены откатились к значениям месячной давности.

Рост индекса доллара до более чем четырехмесячного максимума увеличил стоимость золота для держателей других валют, в то время как биткоин вырос на продолжающемся спросе со стороны инвесторов.

"Я думаю, что это просто коррекция на долгосрочном бычьем рынке. Вскоре мы увидим очередную волну инфляции, и это должно привести к росту золота", — сказал старший рыночный стратег RJO Futures Даниэль Павилонис.

Трейдеры видят шанс 60,3% снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании, по сравнению с 77,3% неделю назад, согласно инструменту FedWatch CME.

В среду золото продолжило потери четвертую сессию подряд на повышении доходности гособлигаций США после публикации экономических данных.

Годовая инфляция в США по итогам октября ускорилась до 2,6% с 2,4% в сентябре, что совпало с прогнозами. Министерство труда США также сообщило о более медленном прогрессе в снижении инфляции с середины года, что может на динамику процентных ставок ФРС в следующем году.

Доллар вырос почти до семимесячного максимума по отношению к основным валютам, доходность 10-летних казначейских облигаций США также выросла.

Данные могут отразиться на ожиданиях дальнейших действий Федеральной резервной системы, что, в свою очередь, влияет на динамику цен на золото. По данным CME Group, 80% аналитиков ждут понижения учетной ставки до 4,25-4,5%, в то время как 20% прогнозируют ее сохранение на текущем уровне в 4,5-4,75%.

В четверг золото снизилось к двухмесячному минимуму, под давлением сильного доллара. Но трейдеры не потеряли уверенности в декабрьском снижении ставки ФРС.

"Я не считаю, что последние данные по инфляции оказывают существенное влияние на золото, — сказал вице-президент и старший стратег по металлам в Zaner Metals Питер Грант. — Я думаю, что ФРС будет держать свои карты в рукаве до тех пор, пока администрация Трампа и новый Конгресс не начнут действовать, и в любом случае будет продолжать свою политику смягчения".

По данным CME Group, 79% аналитиков ждут на следующем заседании в декабре третьего снижения ставки ФРС подряд — до 4,25-4,5% с текущего уровня в 4,5-4,75% годовых.

В пятницу цены на золото показали самое сильное недельное снижение за последние три года, поскольку ожидания менее агрессивного снижения процентных ставок ФРС США подняли доллар.

На этой неделе цены на золото упали на 4,63%, достигнув самого низкого уровня с 12 сентября, а за две недели — 6,5%. Серебро за неделю снизилось скромнее — на 0,05%, но за две недели упало на 6,9%.

Доллар при этом показал самый большой недельный рост более чем за месяц, что сделало золото более дорогим для держателей других валют.

"Все краткосрочные неопределенности, которые подыгрывали золоту, преодолены, и теперь цены возвращается в своё русло", — сказал главный операционный директор Allegiance Gold Алекс Эбкарян.

В пятницу была опубликована макростатистика в США. Объем розничных продаж в стране в октябре поднялся сильнее прогноза — на 0,4% к сентябрю. А промышленное производство в США в прошлом месяце ожидаемо снизилось на 0,3%.

Экономисты считают, что экономические планы избранного президента Дональда Трампа будут стимулировать инфляцию, что замедлит цикл снижения ставок ФРС.

Вестник Золотопромышленника/Прайм