В последнюю неделю апреля цены на золото прервали ралли и перешли к коррекции. Как не было очевидной причины для ралли в марте-апреле, так не просматриваются очевидные причины и для начала коррекции цен.

Среди возможных причин называются — ослабление опасений военного обострения на Ближнем Востоке, отсутствие снижения инфляции в США, что означает высокие ставки на более долгий срок, и даже марджин-коллы из-за падения цены акций Nvidia.

Предпочитаемый ФРС показатель инфляции — Core PCE или базовый ценовой индекс потребительских расходов, очищенный от затрат на энергоносители и продовольствие, в марте составил 0,3%, а в годовом выражении 2,8%. За второе полугодие 2023 года этот индекс снизился с 5,5% до 2,9%, но с начала 2024 года снижение застопорилось, и если в начале года рынок ожидал шесть понижений по 0,25% процентной ставки в 2024 году, начиная с мая или даже с марта, то сейчас речь идет об одном-двух снижениях в сентябре-ноябре.

В качестве позитивной новости рынок услышал комментарий Джерома Пауэлла по итогам встречи лидеров ФРС 1 мая, что вряд ли следующим шагом регулятора будет повышение ставки, однако отказаться от цели инфляции в 2% и принять в качестве новой нормы текущие 3% ФРС не готова.

В понедельник золото незначительно подешевело на снижении ожиданий смягчения монетарной политики ФРС и публикации макроданных США.

По данным CME Group, 97,3% аналитиков ожидают, что ФРС сохранит ставку на уровне 5,25-5,5%. Решения ФРС по монетарной политике влияют на курс доллара, что в свою очередь отражается на цене золота.

Во вторник золото продолжило дешеветь перед решением Федеральной резервной системы США по учетной ставке.

Несмотря на предполагаемый перенос сроков сокращения ключевой ставки ФРС, цена драгоценного металла за последний год выросла более чем на 17% на фоне устойчивого спроса на азиатских рынках, особенно в Китае, и усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

Спрос на золото со стороны центральных банков в первом квартале оказался самым высоким с начала года за всю историю, сообщил во вторник World Gold Council.

В среду золото несколько вернуло утраченные позиции после выхода макроэкономических данных США, и продолжило рост после публикации ФРС решения по учетной ставке.

По итогам майского заседания ФРС приняла решение сохранить учетную ставку на уровне 5,25-5,5% шестой раз подряд. Решение совпало с прогнозом большинства аналитиков.

Ранее были опубликованы статистические данные по экономике США. Так, число рабочих мест в частных компаниях США в апреле увеличилось на 192 тысячи, что оказалось сильнее прогнозов аналитиков.

Также в среду был опубликован индекс деловой активности в промышленности страны. В апреле показатель снизился до 49,2%, хотя аналитики ожидали снижения до 50% с уровня марта в 50,3%.

В четверг цены на золото снизились, так как фокус внимания рынка вновь переключился на то, что процентные ставки в США останутся высокими в течение более длительного времени. Трейдеры также готовятся к выходу экономических данных, способных повлиять на стратегию ФРС.

"Учитывая устойчивую инфляцию и относительную силу доллара США, мы наблюдали некоторое давление на рынке золота в последние пару недель, — сказал Дэвид Мегер из High Ridge Futures. — Мы считаем, этот откат цен пока не исчерпал себя".

Старший рыночный аналитик Kitco Джим Уайкофф объяснил текущую динамику золота естественной консолидацией на графике после подъема в среду, который был связан с восприятием заявления ФРС как менее жесткого, чем с опасением прогнозировали некоторые на рынке.

В пятницу золото упало до минимума за один месяц, несмотря на выход более слабых, чем ожидалось, данных по рабочим местам в США. На рынке продолжается коррекция после стремительного роста цен в апреле, так как инвесторы фиксируют прибыль, а геополитические риски снизились.

Цены на золото быстро откатились сразу после выхода данных, показавших, что число рабочих мест вне сельского хозяйства США в апреле увеличилось на 175 тысяч, меньше прогноза экономистов в 243 тысячи.

"Скачок цен на золото после выхода умеренного отчета по занятости спровоцировал достаточно масштабную фиксацию прибыли, — отмечает независимый трейдер рынка металлов Тай Вон из Нью-Йорка. — Это говорит о том, что быки становятся осторожнее после апрельского ралли и достаточно обыденной реакции рынка на дружелюбные замечания Пауэлла в среду".

Хотя данные по рабочим местам и укрепили ожидания того, что ФРС начнет понижать процентные ставки уже в этом году, что должно было бы поддержать цены на не приносящее процентного дохода золото, инвесторы предпочли переключиться на более рискованные активы.

Склонность к риску растет, и следствием этого является снижение спроса на золото, говорит Крис Гаффни, президент по мировым рынкам EverBank.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ