Прошедшую неделю золото начало ростом, но к концу недели вернулось к уровню 2350 долларов на унцию. Во вторник председатель ФРС США Джером Пауэлл заявил, что потребуется больше времени на то, чтобы убедиться, что инфляция движется к целевому уровню, и что правильно дать высоким ставкам еще поработать.

Сейчас рынки не ожидают снижения ставок ранее сентября. Высокие ставки негативны для золота, так как повышают привлекательность бондов — альтернативного безопасного актива, соответственно, перенос начала снижения ставок оказывает давление на цены золота.

В понедельник котировки золота повысились благодаря спросу на защитные активы из-за обострения отношений на Ближнем Востоке. Между тем доллар и доходность американских казначейских облигаций выросли после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по розничным продажам в США, поддержавших прогнозы, что ФРС начнет понижать процентные ставки позднее, чем предполагалось ранее.

Накануне Иран атаковал Израиль с использованием беспилотников и ракет. Это стало первым за более чем тридцать лет нападением другой страны на Израиль, что породило опасения расширения конфликта на Ближнем Востоке.

Индекс доллара вырос на 0,2%, а доходность 10-летних гособлигаций США достигла максимума за пять месяцев после того, как данные показали более сильный, чем прогнозировалось, рост розничных продаж в марте, что стало очередным свидетельством того, что американская экономика завершила квартал на прочных позициях.

Рыночные котировки теперь учитывают менее двух понижений процентных ставок ФРС по 25 базисных пунктов до конца года, тогда как ранее учитывали три таких понижения.

Поддержку котировкам золота оказывают также покупки со стороны центральных банков.

Во вторник цены на золото стабилизировались. Спрос на активы-убежища на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке компенсировал ожидания меньшего количества понижений процентных ставок в США.

Вышедшие в понедельник данные показали, что рост розничных продаж в США в марте превысил ожидания. Доходность американских 10-летних гособлигаций повысилась второй день подряд, что делает не приносящее процентного дохода золото менее привлекательным.

"Рынок пребывает в режиме паузы и ожидает развития событий в израильско-иранском конфликте, — говорит старший аналитик Kitco Metals Джим Вайкофф. — В случае его эскалации мы увидим новое ралли золота".

Чуть более пяти недель назад председатель ФРС Джером Пауэлл, выступая в сенате США, заявил, что центральный банк близок к обретению достаточной для перехода к смягчению денежно-кредитной политики уверенности в том, что инфляция вернется к целевому уровню. Однако, после череды сильных экономических данных участники рынка утратили доверие к словам Пауэлла.

Deutsche Bank прогнозирует, что цены на золото к концу этого года достигнут уровня 2400 долларов, а в декабре 2025 года — отметки 2600 долларов.

В среду золото снизилось, но осталось вблизи рекордных максимумов. Давление со стороны ослабевших надежд на снижение процентных ставок в США перевесило положительный импульс спроса на защитные активы.

"Геополитическая неопределенность продолжает поддерживать золото. В случае любой эскалации конфликта цены могут подняться к 2500 долларам, — считает главный рыночный стратег Blue Line Futures в Чикаго Филип Стрейбл. — Цены на золото снизятся только в том случае, если центральные банки прекратят покупки, или если вернется спрос на рисковые активы".

Во вторник представители центрального банка США, в том числе его глава Джером Пауэлл, воздержались от обсуждения возможных сроков снижения процентных ставок, просигнализировав, что денежно-кредитная политика должна оставаться ограничительной в течение более длительного времени.

На рынке учтена 71%-ная вероятность снижения ставки ФРС к сентябрю.

В четверг золото выросло, так как сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке усилила привлекательность актива-убежища. Укреплению котировок не смогли помешать даже экономические данные США, повысившие вероятность того, что в этом году ФРС понизит процентные ставки меньше раз, чем прогнозировалось.

Аналитик Bank of China International (BOCI) Сяо Фу говорит, что понижение прогнозов относительно ставок ФРС и естественная фиксация прибыли, происходящая всегда, когда цены растут быстро, могут оказать давление на котировки золота, но что резкое их падение маловероятно.

В пятницу котировки золота выросли пятую неделю подряд. Израиль нанес удар по Ирану в пятницу утром. Иран же не придал большого значения этому инциденту и заявил, что не планирует немедленного возмездия.

"Эскалация и деэскалация ситуации на Ближнем Востоке всецело захватили внимание рынков. Если обстановка все-таки разрядится, цены на золото откатятся или консолидируются, поскольку спрос на активы-убежища иссякнет, — отмечает директор по торговле металлами в High Ridge Futures Дэвид Мегер. — Однако в более долгосрочной перспективе восходящий тренд цен на золото продолжится, поскольку Федеральная резервная система может не начать снижение процентных ставок так скоро, как ждут на рынке".

В настоящее время на рынке вероятность первого снижения ставки в сентябре оценивается в 67%.

Между тем, как сообщили в китайском государственном исследовательском центре Antaike, золото продолжит дорожать после сильного роста с начала года благодаря перспективам стабильного спроса в Китае и макроэкономическим факторам неопределенности.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ